經歷了一年多的停牌，融創中國終於在4月13日早盤如期復牌。

這一復牌時間比所有預期都要短。13日當日早盤，融創中國跌57%，股價報1.96港元/每股，盤中跌幅一度收窄至42%。而停牌之前融創中國股價報4.58港元。

4月12日晚間，融創發佈公告稱，復牌指引已滿足，申請4月13日上午9時起于聯交所恢復買賣。

有分析認為融創中國的順利復牌，是具有示範及帶動效應，能增強其他債務違約企業擺脫困境信心，將提振行業發展信心。“未來幾個月，隨著市場企穩回升，部分企業債務重組取得明顯進展，會有更多企業復牌，屆時，房地産企業風險化解也將取得明顯成效。”該分析人士稱。

信心修復仍需時間

根據復牌公告，融創分別在去年12月、今年3月底完成發佈2021年年度業績、2022年中期及全年業績，上市規則規定的所有財務業績均完成刊發。

中指研究院企業研究總監劉水分析認為，對於融創來説，如今能夠復牌是融創走出困境恢復經營的標誌性事件，對融創的發展具有里程碑意義。

諸葛找房分析師陳霄表示，融創中國成功復牌後，公司將重回正常運營軌道，促進復工復産，但是可能短期內股價還是呈現回落狀態，資本市場對企業的信心修復還需要一定的時間。

這也正如融創CEO汪孟德此前在境外重組電話會議上的表態時所説，短期內公司依然面臨較大的壓力和挑戰，銷售的恢復、問題的解決都是一個循序漸進的過程，需要公司不斷地堅持和努力。

“但我相信，融創最終徹底化解風險、保護好所有相關各方的長期利益。”汪孟德稱。

就在不久前，融創中國公告稱，約百億美元規模的境外債重組，已發佈正式重組方案，並與持債金額超過30%的境外債權人小組達成支援協議，預計方案將會順利拿到超過75%的同意票，屆時清盤呈請也將被撤銷。

“本次融創中國能成功復牌，除了刊發了此前未刊發的年報外，重要的是還在境外債重組上取得了重大進展。”有分析人士表示。

“對行業來説，融創是頭部民營房企，其成功復牌，具有示範及帶動效應，能增強其他債務違約企業擺脫困境信心，將提振行業發展信心。”劉水分析認為。

積極推進保交樓

3月31日，仍處於停牌期的融創中國披露了2022年半年報、2022年年報。

根據2022年年報數據顯示，融創中國2022年全年合同銷售額1693.3億元，實現收入約967.5億元，截至2022年末的現金餘額約375.4億元。

依託于一二線佈局、優異的資産品質，融創去年即便在暴雷的情況下仍實現了1693億全口徑銷售額，位列克而瑞2022年銷售榜單第11位。

截至2022年12月31日，融創負債總額同比下降約481億元。其中，公司有息負債約為2984億元，相比2021年減少約233億元；公司連同其合營及聯營公司的有息負債約為人民幣4043億元，相比2021年減少約642億元。

融創方面表示，截至2022年末，融創凈資産約864億，充分證明在市場極端環境下，公司的資産底子厚實，能夠抵禦外部風險。預計境外債重組通過後，融創還將成功削債200億左右，凈資産有望回歸至千億規模，投資價值進一步提升。

融創中國CEO汪孟德此前在境外債務重組説明會上表示，隨著復常工作的有序推進、落地，經營不斷恢復，市場對公司的信心也將提升。公司將抓住市場窗口，加大供貨力度，促使銷售在下半年有一個更好的恢復，支援經營更快的恢復穩定。

值得注意的是，在此前舉行的融創債務重組説明會上，融創董事會主席孫宏斌對投資人就債務展期問題和對此帶來的困擾，誠懇道歉。

孫宏斌表示，2021年四季度以來，房地産行業持續發生變化，很多事情超出預判，公司出現流動性困難，面臨前所未有的經營壓力，追求規模的慣性讓公司在投資上過於樂觀和激進，在管理上也存在授權過於下放等問題，導致安全墊不夠厚，沒能經受住這一輪考驗。

作為融創工作重點之一的保交付，近期也頻傳利好消息。1-3月，融創累計交付近4萬套、面積超600萬平米，在億翰智庫一季度房企交付套數、面積的兩個榜單中排名行業第2位；同時，融創一、二批次保交樓專項借款累計落地超150億，有多個項目獲得保交樓專項配套貸款。

汪孟德表示，過去一年裏公司圍繞兩個重心推進工作，一是全力保交付和基本運營，另一個就是保價值。融創努力尋求和推動整體解決方案，支援公司全面恢復正常，目前各項工作都取得了積極進展。

多家房企仍待復牌

自2021年下半年以來，房地産行業進入深度調整期，受多重因素影響，多家房企爆雷，乃至延期刊發年度業績。

就在不久前，新力控股公告稱，因未按期刊發復牌指引而被港交所除牌。因此，新力也被冠以“爆雷房企退市第一股”。

從初創成立到躋身資本市場，新力控股只用了九年時間，但從上市到退市亦僅用了三年多。發家快、隕落更快，這家江西最大本土房企曾在房地産熱潮中快速壯大，現在又重新歸於沉寂。

據中國網地産不完全統計，中國恒大、恒大物業、恒大汽車、世茂集團、花樣年控股、彩生活、陽光100中國、當代置業、中國奧園等房企因未按期披露2021年年報而停牌至今。這些公司預計最晚復牌時間為2023年9月30日。

此外，佳源國際控股、佳源服務、旭輝控股、祥生控股、大發地産、力高集團、力高健康生活等房企因未按期披露2022年年報被停牌。

作為行業頭部房企的融創中國今日復牌，對於行業而言是具有重要標誌性意義的事件，傳遞出積極的市場信號，進一步提振行業信心，也為其他出險房企提供了良好的借鑒，帶來了一股暖流。

“尤其是對其他還處在停牌狀態的出險房企起到了正向的帶頭作用，對於想要復牌的出險房企來説，最重要的還是要全力推進債務重組，抓住政策窗口期積極解決債務危機。”陳霄表示。