中國網地産訊 近日，億翰智庫發佈《6月房地産行業月報》。報告指出，繼5月寬鬆政策井噴出臺，6月政策鬆綁的力度和頻次都有所減緩，政策放鬆仍以限購、限售為主，對限貸的放鬆未進一步推進，且出臺“三限”政策放鬆的城市數量減少近一半，部分城市轉而通過降低落戶門檻，推動房票安置的方式間接的促進需求入市。儘管政策鬆綁力度趨緩，但效果逐漸顯現，城市端和企業端兩個維度的數據都顯示6月新房成交增長明顯，同比降幅也有一定的收窄。

根據億翰智庫《2022年1-6月中國典型房企銷售業績研究報告》，6月單月前200房企總銷售額環比上升53.8%，同比下降43.4%，但降幅較5月收窄15.8個百分點。從累計數據來看，由於6月單月銷售數據的好轉，2022年1-6月前200房企總銷售額同比降幅資自2022年以來首次出現收窄，同比下降52.1%，較1-5月收窄2.2個百分點。

從各梯隊來看，銷售同比降幅均有所收窄，但頭部房企同比降幅收窄明顯，銷售恢復效果較好。以2022年1-6 月銷售額百強房企為樣本，第1-10、第11-30、第31-50和第51-100房企6月單月銷售金額同比降幅分別為-29.2%、-33.4%、-54.7%、-54.7%，較5月同比分別+20.0pct、+20.1pct、+10.1pct、+6.3pct。第1-10和第11-30房企銷售恢復情況要明顯好于第31-50和第51-100房企。

從企業性質來看，國央企和民企6月銷售額環比均明顯回升，但國央企銷售恢復效果要強於民企。具體來看，以2022年1-6月銷售額前50房企為樣本，前50房企中，國央企和民企6月銷售額環比分別回升67.8%和49.2%，同比降幅分別為-18.8%和-47.3%，國央企單月銷售額的同環比表現均強於民企。

前50房企中9家房企單月銷售額同比實現正增長或同比降幅在-10%以內，其中民企仁恒置地和濱江集團，因上海和杭州6月銷售情況較好，單月銷售額同比分別增加222.3%和27.7%外，其餘國央企如越秀地産、華發股份、遠洋集團單月銷售額同比分別增長69.2%、40.7%和18.6%。保利發展、中國金茂和招商蛇口等央企6月銷售額同比也僅有小幅下降。民企銷售恢復程度不如國央企，主要在於當下房企的信用問題是購房的重要考量因素，即使銷售有所恢復，但對高信用房企的利好要強于可能出現信用風險的房企。

如何看待房企6月銷售數據好轉，我們認為，有兩點值得注意：第一、季節因素佔了一定的比重，歷年6月房企銷售額都是一個相對高位，房企在6月推盤節奏的加快，前期蓄客的集中釋放，疫情下購房需求的延期入場，都會促進房企銷售業績在短期內形成峰值，需要關注需求是否具有可持續性；第二、6月房企銷售的好轉仍然是結構性的，高信用房企如國央企和較為穩健的民企銷售恢復明顯，但存在信用風險的房企銷售情況仍然不佳，市場回暖並非普遍性的。因此對於後市銷售回暖的可持續性，我們認為仍然有待市場驗證。