在房地産行業債務杠桿的持續拉低過程之中，行業所面臨的問題愈發複雜。調控的本意在於幫助行業擠水分、排風險以及推動行業升級、發展。房地産企業在過去幾十年中，也同樣承擔了推動國內住房市場化進程的時代使命，功不可沒。

房企並非單純逐利，肩上也有一份“保障”住房供應的責任。試想，如果沒有房地産企業，僅憑福利分房，我們的住房數量與品質遠遠難以達到如今的水準。

我們所推出的“尋訣”系列房企報道，不僅是對企業戰略及市場現狀進行剖析，更重要的是要幫助企業重拾未來行業信心，客觀面對整體困境，積極解決自身問題。

我們將貝殼找房的年度漢字定為“河”。在左暉時代，鏈家與貝殼找房的種種變革對於整個行業來講意義重大，對於其自身而言，也打造了一條令競爭對手難以超越的護城河。左暉時代的鏈家直面解決“吃差價”、“假房源”等行業潛規則，變革當然伴有陣痛，但貝殼的成功也早已埋下伏筆。

“護城河”難以被競爭者超越。它是一種能夠將自身環繞的結構性優勢，左暉通過不斷的“河道挖掘”，使得貝殼找房所擁有的優勢是其他仲介機構難以比肩的。也幫助貝殼在更長的時間內能夠抵禦行業競爭者的追逐。

貝殼找房在左暉和管理層持續推動下，通過強有力的制度建設，將核心價值觀“客戶至上，誠實可信，合作共贏，拼搏進取”深深地融入到經紀人的血液中，體現在每時每刻的行為上，實現“對消費者好、幫助服務者對消費者好”的目標，也使房産仲介行業成為了“有尊嚴的服務者”。

貝殼沒有將企業文化僅僅作為一種理念束之高閣，而是通過一個個具體的制度規則、服務承諾、活動設計，將所倡導的文化理念具化成一個個具體的行為。

在貝殼找房聯合創始人彭永東所寫的《貝殼找房CEO給夥伴們的一封信》中寫道，“我們有一個願望，希望我們的價值觀是面向全行業而共用的，面向全社會而創造價值的。我們的價值實踐，在於讓行業變得更好，在於培養和服務大批優秀的從業者、服務者，在於讓全行業的用戶都獲得更好的服務體驗。”

貝殼找房一直在“堅持長期主義、做難而正確的事”，作為組織共同的價值觀底色，這也是貝殼區別於其他企業的不同之處。

貝殼找房相較于前身鏈家來講更為多元化，提供二手房、新房、租賃、裝修、社區服務等內容，其在整個房地産上下游鏈條進行深層次的商業挖掘，但營收主賽道依舊是在買賣交易環節。

2011年，貝殼找房尚未見蹤影，左暉與鏈家也在魚龍混在的仲介行業剛剛起步，針對普遍存在的利用虛假房源吸引客戶的情況，鏈家發起“真房源”行動，這是其日後護城河中最深的一條。

行業慣性。在逆流中能夠堅持自我革命的企業幾乎是在挑戰整個行業。鏈家的自我革命正是對行業潛規則的直面挑戰，在對手上房源進行全面自查後下架虛假房源。同時對經紀人發佈房源建立了有效的查驗和獎懲機制。

鏈家真房源計劃的啟動使其房源數量銳減，客戶帶看同時也迅速下滑，當時的仲介行業並不受信任，鏈家所推出的“糾錯”活動，承諾“假一賠百”，在提出“真房源計劃”的那一年，共支付賠付金額達80萬元。

2014年，鏈家再次提出“真實存在、真實委託、真實價格和真實圖片”的“真房源”四大標準，與此同時，左暉加碼繼續完善“樓盤字典”，這是基於真房源計劃的二次升級，也是造就貝殼找房今日地位的核心優勢。

堅持真房源正是其主要護城河，在實施真房源戰略後一年，鏈家全國門店突破5000家，經紀人8萬名。

真房源數據庫的建立尤其困難。每套二手房的戶型、朝向、面積、格局、裝修是非標準的，資訊的準確收集必須依靠人員線上下一戶一查詢、一間一間登記。鏈家對於真房源的投入累計超5億元，由數百人組成的團隊以及大量兼職人員，深入全國上百個城市對比核實。

“樓盤字典”是由經紀人將房源錄入系統後，在當天對房源資訊進行核實，關鍵資訊的錯誤會被扣除貝殼信用分。貝殼找房將樓盤字典與經紀人的貝殼信用分掛鉤，幫助經紀人建立了誠信服務標準的同時，也贏得了消費者的信任。

目前，貝殼找房的“樓盤字典”中真實房屋數突破一億，覆蓋中國121座城市的24萬個小區。鏈家時代所推出的“樓盤字典”幫助經紀人和購房者進行了真偽房源的篩選，但隨後在貝殼找房時代所推出的ACN體系，令整個行業為之一振。

ACN是基於房源共用的經紀人合作網路，它重新定義了服務者之間的關係，推動服務者通過分工與協作，為消費者提供專業、品質、高效的服務，這是一種基於貢獻分配報酬的房産交易合作模式。具體來説，是把一個完整的房産交易劃分為10個角色設置，一單交易如果由多個品牌經紀人合作完成，那麼每個參與方都會得到相應收益。這是在遵守房源資訊充分共用等規則的前提下，同品牌或跨品牌的經紀人之間以不同的角色協同合作，參與到一筆交易，成交後按照各個角色的分傭比例進行佣金分成的一種合作模式。從選房、看房到購房的全流程交易服務，保障了服務的同時，也給了其更強的議價權，左暉與貝殼對於服務的體系化升級做到了行業前列，但經紀人層面的人為因素影響仍然難以標準化。

“這個行業如果想有一些高素養的人去服務的話，大概需要經紀人收入是城市人收入的1.2倍。”左暉認為經紀人的收入決定了經紀人的構成。

2004年，左暉提出“透明交易、簽三方約、不吃差價”，堅持買賣方雙共同到場，與經紀公司三方簽約，仲介人員收取一定比例的服務費。為此，左暉甚至找人做了一個展板，把誠信協議寫在板子上，再由員工進行簽字。

“不吃差價”的鏈家最終打贏了“不收仲介費”的其他家。

我們回顧貝殼找房的出現。2018年4月，“貝殼找房”正式亮相，同年7月，貝殼找房向美國證券交易委員會公開遞交招股書，上市主體既包含鏈家，也包括房地産交易及服務商貝殼找房。

2020年8月，貝殼找房在紐交所上市，進入中國最主流網際網路企業的行列。在貝殼找房上市前的2017-2019年期間，凈虧損額分別為53.76億元、42.77億元、218.01億元，但這三年期間，也是貝殼找房佈局線上與線下的大躍進。

截至目前，貝殼找房佈局上百個城市，匯集數十萬經紀人，無論是曾經的鏈家，還是當下的貝殼找房，它們對於線下門店的理解和運用都遠高於網際網路公司。

2020年，貝殼GTV突破3.5萬億元。新房業務GTV為1.38萬億，其中鏈家貢獻的新房交易GTV同比增37.2%至2767億元，通過非鏈家連接門店完成的新房交易GTV同比增長102.7%至人民幣1.11萬億元，全年營業收入同比增長87.1%至379億元；存量房業務GTV為1.94萬億元，營業收入為306億元。

同時，貝殼找房所推崇的“ACN模式”也是成為其護城河中極為重要的一環，實現跨品牌交易的開放平臺。截至2021年6月，貝殼連接門店超5萬家，連接經紀人達54.86萬人，非鏈家連接經紀門店貢獻的存量房業務GTV同比增長89.6%。

貝殼找房之所以有現在的成績，不能脫離鏈家時代所打造的一系列“護城河”。

整個市場對於貝殼模式是認可的，尤其市場中的主要構成——“購房者”，他們對於貝殼找房所提供的安全與服務是願意買單的，在最基本的交易安全尚未解決之時，其他皆為空談。