五年前，在2016年12月14日，中央經濟工作會議首次提出“房住不炒”，而今年的中央經濟工作會議再次重申“房住不炒”。值得關注的是，“預期引導”和“良性迴圈”首次出現在中央經濟工作會議涉房內容中，而“探索新的發展模式”不僅是第一次出現，更讓很多人對房地産的未來産生聯想。

“房住不炒”仍是樓市主旋律

追溯“房住不炒”的歷史，自2016年以來，在已召開的6次中央經濟工作會議中，除了2017年外，有5次提及“房住不炒”，“房住不炒”成為不可忽視的內容。與之相對應的“因城施策”也已出現4次。而“平穩健康”則是每年都會涉及的關鍵內容。

中國房地産市場是典型的政策市場，因此研究政策走向，成為很多機構學者的必修課。但沒有不變的樓市調控，也沒有只漲不跌的樓市，樓市波動不斷。與5年前的高增長不同，多家房企發生債務危機，“活下去”的預言成真，穩健成為房企共同追求的目標。

2021年12月14日，央行、銀保監會發佈消息稱，分別於近日召開黨委（擴大）會議，傳達學習中央經濟工作會議精神，研究部署貫徹落實工作。雙方均強調“房住不炒”，以及持續防範化解金融風險。

其中，銀保監會表示，配合做好地方政府隱性債務風險防範化解。嚴防高風險影子銀行死灰複燃。穩妥處置大型實體企業債務風險。

推進房地産市場良性迴圈

值得關注的是，在中央經濟工作會議提出“房住不炒”之後，12月11日，國家發展改革委副主任兼國家統計局局長寧吉喆在“2021-2022中國經濟年會”上明確，房地産是支柱産業，住房更是居民的消費。

對此，易居房地産研究院發佈的《重提“房地産支柱産業”信號意義大》報告認為，此次再提“支柱産業”，信號意義極強，基調偏寬鬆，利好2022年房地産業的平穩健康發展。

報告統計，2003年以前，房地産業本身沒有“支柱産業”一説。直到2003年8月，在一份國務院發佈的《關於促進房地産市場持續健康發展的通知》中提到，房地産業關聯度高，帶動力強，已經成為國民經濟的支柱産業，此後很少提及。

基於國家統計局數據，報告梳理了2021年前三季度全國各産業的增加值及其佔比（用於分析産業地位和行業貢獻度），發現房地産業增加值排名為第四，僅次於製造業、批發和零售業、金融業。若考慮到房地産業對其他産業的輻射效應，那麼“支柱産業”的地位更加明顯。

報告認為，相比2020年全年房地産業增加值7.3%的佔比，今年前三季度為7.1%，略有下降，其貢獻度存在減弱的風險。這和今年下半年房地産市場行情持續走弱、房企購地和新開工持續走弱等有關聯。

對此，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進解釋稱，基於當前房地産業快速降溫的現狀，房地産業從過熱開始轉冷，並對關聯産業造成了影響。

而從各地房地産市場來看，近一個月，包括荊門、衡陽、開封、保定等三四線城市推出了鼓勵購房新政，目的在於提振市場。

在政策糾偏後，2022年房地産作為支柱産業的地位不會動搖。不過，房地産規模高增長是快週轉+高杠桿，但是這種發展模式不可持續。房地産市場如何步入良性迴圈，需要探索新的發展模式。事實上，從2016年開始，相比“房住不炒”，更頻繁出現在中央經濟工作會議中的詞語是“平穩健康”。

嚴躍進認為，對“支柱産業”的理解，不能簡單以政策放鬆或收緊來做評判。尤其是要防範後續市場炒作的風險，防範陷入“一放就亂、一抓就緊”的尷尬局面。要在堅持“房住不炒”的大框架下，促進房地産市場良性迴圈和健康發展，併為著力穩定宏觀經濟大盤發揮重要的作用。

廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，房地産行業的正常化，並不意味著可以臆想“新週期”，臆想房價反彈，“躺賺”的機會又來了。“房住不炒”反覆強調，政策很清晰，鼓勵合理需求，房地産實體部分才是支柱産業。國家要推進的房地産良性迴圈，乃是合理需求的迴圈，保障房的迴圈。