中國網地産  陶婷 在融資渠道收緊、調控依舊嚴厲的2019年，雲南華僑城“特困企業”的帽子還是沒能摘下，雲南華僑城成為“第二總部”的念想，大抵在今年無法實現了。

華僑城再次出售雲南資産

7月23日，重慶産權交易網資訊顯示，華僑城擬轉讓昆明華僑城投資有限公司25%股權及6380.92萬元債權，轉讓底價約為1.4億元，其中25%股權掛牌價為7577.13萬元，轉讓方對標的企業債權掛牌價為6380.92萬元。

中國網地産通過企查查發現，昆明華僑城投資有限公司成立於2018年11月08日，法人代表為葛寶榮。經營範圍包括房地産開發；主題公園的開發、建設、經營、管理；文化創意産業園區、休閒娛樂園的開發等。昆明華僑城股東資訊這一欄顯示，華僑城（雲南）投資有限公司持股51%、華僑城西部投資有限公司持股49%。

而在此之前，就在7月初，昆明華僑城剛剛發佈《華僑城第二總部項目住宅部分總包主體工程施工招標公告》。該項目建設資金來自自籌，項目出資比例為100%。除此之外，這家成立不到一年的公司，鮮少有動作。

與“無水花”的現狀一致的是，昆明華僑城可謂“慘澹經營”。據公開資料顯示，昆明華僑城資産總計評估價值5.66億元，負債總計評估價值2.63億元，凈資産評估價值3.03億元。截至2019年6月份，昆明華僑城營業收入0萬元，營業利潤-562.9萬元，凈利潤-562.849萬元，所有者權益6387.23萬元。

實際上，雲南項目被出售，這並非第一次。7月14日，雲南旅遊發佈公告表示，以發行新股和現金支付方式收購文旅科技100%股權，且定向新增股股份將於7月16日上市流通。這兩家公司均屬於華僑城旗下公司，屬於關聯交易。雲南旅遊及文旅科技均為華僑城集團旗下資産。

7月11日，出讓巍山華僑城世博南詔文化旅遊公司40%股權；7月1日，掛牌雲南華僑城置業50%的股權。華僑城相關負責人此前的回應稱，此舉將有助於扭轉雲南華僑城多年來的虧損狀態，降低資産負債率、獲得融資條件。

“彩雲之南”的登頂和敗北

早在多年前，華僑城便涉足雲南市場。2007年，華僑城與雲南省城市建設投資有限公司共同出資成立雲南華僑城實業有限公司，開發建設雲南昆明陽宗海生態旅遊項目。將雲南打造成華僑城集團“第二總部”，這一思想，也被華僑城提上日程。

2017年，雲南市場火熱異常的同時，華僑城也宣佈戰略入滇，通過央地混改模式，重組雲南世博集團、雲南文投集團，並承諾在“十三五”期間投資2000億以上開發建設雲南旅遊文化産業。2018年7月，華僑城又啟動“雲南大會戰”，欲舉全集團之力，重點突破雲南全境旅遊佈局。

兩年後的今天，雲南資産卻被四度出售。這也就意味著，雲南華僑城“特困企業”的帽子將繼續戴在頭上。據公開資料顯示，2012-2015年，雲南華僑城凈利潤分別為4857萬元、1625萬元、 -11003萬元、-16356萬元，業績處於長期滑坡虧損狀態。近兩年該公司業績雖未披露，但仍未能扭虧。而雲南華僑城置業2017年度的業績數據在交易公告中顯示為“無”，2018年度營業利潤及凈利潤則均為0。

究其原因，諸葛找房市場研究員姜國君告訴中國網地産，通過央地混改大舉進軍雲南文化旅遊産業，以搶佔雲南這片旅遊高地來實現主營業務的擴大和提升，這個戰略方向本身是值得推崇的，但其在滇的開發項目也表現出一定程度的乏力，這與開發投資節奏過快 、業務拓展過寬有關。

此外，中國網梳理四宗交易發現，四宗交易比如雲南華僑城置業、昆明華僑城投資有限公司等，分別以項目開發以及非景區經營為主。據此，姜國君分析認為：“除了改善自身的財務狀況，另外也隱隱透出其有剝離項目開發、回歸景區經營的意圖”。

不過，在某業內人士看來，除了企業自身擴張以及基本面所累，還跟房地産行業的大形勢有關。

新經濟週期下文旅不易做

處在新經濟週期下的雲南房地産市場，融資渠道依舊處於收緊狀態。據銀保監會消息，日前雲南銀保監局開出4筆罰單，涉及個人消費貸款違規流入房市，涉及處罰金額超400萬元，涉及浦發銀行昆明分行、興業銀行昆明分行等。

其中開具罰單的理由是：個人消費貸款違規流入房市、股市；貸款用途審查、監控不力；為不符合政府購買服務規定項目提供融資；違規為土地儲備提供融資；通過經營性物業貸款渠道增加地方政府隱性債務等等。

這種收緊的嚴厲調性是從2017年開始，2018年更是達到了頂峰。2018年，在“房住不炒”的主基調下，火熱到極點的雲南樓市，遭遇史上最嚴調控。

去年7月份，在短短一個月的時間裏，雲南省下的多個城市相繼出臺限購政策，比如昆明在“限售”+“認貸”的調控基礎上升級；景洪市新購商品房滿兩年才可交易；西雙版納實施“一城一策”；大理市規定實際銷售均價不得高於已備案預售價格等等。

覆巢之下，安有完卵？住宅市場遭遇政策衝擊的情況下，文化旅遊市場也廣受“牽連”。並且，“雲南文化旅遊市場，也被相鄰的貴州強勢趕超。華僑城入滇的節點又恰逢此時，這也給其佈局和營收造成了一定的外部壓力”，姜國君認為。

那麼，在大環境形勢嚴峻，文旅地産週期長而又見效慢的情況下，被寄予厚望的雲南華僑城的未來將何去何從？“大的主基調不變的情況下，應該從內部運營、市場戰略等方面進行思考與改變”，某業內人士説。

蝴蝶飛不過滄海，又有誰忍心責怪？