還未迎來轉型曙光，從高端餐飲湘鄂情轉型而來的中科雲網又將面臨兌付債券本息的危機。繼10月份因涉嫌證券違法違規行為被證監會立案調查，11月暫停重大資産重組後，中科雲網日前發佈公告稱，將出售公司旗下三家公司全部股權及湘鄂情系列商標，以解燃眉之急。此次資産甩賣餐飲的背後，是中科雲網背負的超過5億元的債務。

資料顯示，2012年4月5日，未改名中科雲網的湘鄂情公開發行4.8億元公司債，發行利率6.78%，期限5年，扣除發行費用後募集資金凈額4.74億元，用於償還銀行貸款和補充公司流動資金。值得注意的是，該債券在第三年末(也就是2015年4月)設有投資者回售選擇權，如果投資者選擇回售，中科雲網將面臨巨大的資金壓力。

事實上，2013年底，中科雲網經營活動産生的現金流已為-9392萬元，投資活動産生的現金流為-1.61億元；2014年上半年，中科雲網經營現金流繼續“告負”為-1533萬元。

除債券資金壓力，中科雲網還要面臨轉型所需的鉅額資金。湘鄂情2013年全年大虧5.64億元。面對困境，孟凱開始向中低端餐飲佈局但未有成效，隨後通過並購方式先後玩“跨界”。然而不過數月，中科雲網轉型即陷入困境，其收購資産所支付的巨量資金又讓公司的現金流更加吃緊。

作為一家主業虧損纍纍，意欲轉型求生的餐飲企業，轉型方向上的多變令中科雲網近年來遭到詬病。中科雲網曾經計劃的諸多轉型方向橫跨環保、影視、旅遊、生物技術、大數據五個領域，讓不少投資者看不懂這家公司究竟“想要主攻哪塊業務”。

公開資料顯示，中科雲網先是出手環保後是涉足影視，但要麼未能給公司帶來實質影響，要麼就是半路終止。今年5月，中科雲網公告終止收購江蘇中昱環保科技有限公司51%的股權；10月23日，終止收購合肥天焱生物質能科技有限公司49%的股權；11月28日又公告終止收購北京中視精彩影視文化有限公司51%股權。

近期，中科雲網又確定新媒體和大數據是公司轉型的方向。9月，中科雲網公佈了24.8億元的定增方案。其中16.5億元用於家庭智慧雲終端項目建設、1.5億元用於數據中心建設、6.8億元用於備付公司債券回售及補充流動資金。不過，10月份，中科雲網該計劃被證監會叫停。

從開始的環保到後來接觸的影視、旅遊、生物技術，直到最後的大數據，孟凱對於轉型領域的選擇非常隨性。但頻繁的資産重組亦讓公司股票時常處於停牌狀態，今年以來，中科雲網共計停牌5次，最近一次停牌長達一個月，令不少投資者抱怨“錯過牛市”。

不管是影視、環保還是現在的大數據，儘管中科雲網每次轉型都有新鮮的噱頭，但是所投資的新業務往往都處於推廣期，根本無法指望其在短期給公司帶來明顯收益。

2012年12月中央“八項規定”出臺，讓走高端菜品和公務消費路線的湘鄂情從高峰一下俯衝到了谷底。雖然從2013年2月起，湘鄂情對酒樓經營政策進行了大幅度調整，包括取消高價菜、主推親民價位菜品、取消包房服務費等，但仍未能避免業績暴跌的命運。

資料顯示，2013年是湘鄂情歷史上虧損最為嚴重、經營最為困難的一年，當年虧損5.64億元，凈利潤同比減少788.86%；公司實現營業收入8.02億元，同比下滑41.19%。2012年同期，公司盈利8193萬元。

不僅盈利能力下降，作為依靠餐飲業發家的中科雲網同時也遇到“眾叛親離”考驗——中科雲網12月發佈公告顯示，公司自上市以來歷屆董事、監事、高級管理人員共有42位，到目前為止29位已離職，上述數據意味著，在公司歷屆高管中，有七成已挂冠而去，該離職比例或已創下A股紀錄。

“中科雲網是搞餐飲服務業的，公司最值錢的資産是人，公司高管大面積辭職，這也説明瞭高管們不支援這種戰略轉型。”長江證券分析師對記者表示。

據悉，湘鄂情目前尚在營業的門店有8家。其中，國內7家、澳大利亞1家。上述8家店中，今年前三季度僅1家上海門店盈利1.64萬元，其餘均虧損，合計高達3370.05萬元。澳大利亞門店虧損最多，1110.62萬元，北京西單店虧了近990萬元。

（資料來源：中國經營報 京華時報 中國證券網 南都網等）