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作為“新生代”最具代表性的藝術家，劉小東在中國油畫界獨樹一幟。歷經2008年金融危機誘發的市場深度調整，劉小東成為“名家洗牌”效應的殘存者，其油畫作品的市場表現自2010年開始已經恢復了持續上揚的勢頭，而且在2011年秋拍，大市基本持平的情況下依然保持了這種勢頭。
影響劉小東油畫作品未來趨勢的原因主要有以下三個：
首先，劉小東的寫實主義風格具有其獨特的表現力，劉小東的油畫並不是十分“逼真”，但深厚的學術基礎造就了其嫺熟具有特色的造型技法，使其畫作具有完整的畫面感和故事性，容易讓人産生共鳴
其次，劉小東的作品除了給人視覺衝擊以外，還充滿了現實主義。劉小東的重要畫作都是寫生油畫，通過對生活中普通人物的藝術刻畫，來表現一種時代精神，具有深刻的內涵;
第三，劉小東除了是畫家和教授之外，他還是一名藝術評論人，一名電影演員，多棲發展的路徑擴大了劉小東的影響力，使其成為藝術圈的明星，成功的運作也為其油畫市場持續繁榮創造了條件。
2011年秋拍綜合分析
2011年秋拍延續了春拍強勁的上升勢頭，劉小東油畫個人指數上漲13.48%，成交率微幅上揚。雖然2011年秋拍的成交量比春拍成交量減少，但成交金額卻上漲了81.86%。究其原因，主要是2011年秋拍有兩幅幅重量級作品上拍。
2011年秋拍劉小東一共上拍了11幅作品，僅有1幅流拍，成交率達到了90.91%。流拍的作品是劉小東2002年創作的《檳榔西施》。這幅作品由台灣地區拍賣公司羅芙奧在香港現代與當代藝術拍場拍賣，該拍場拍賣總件數81件，成交率僅為58.02%。從拍賣成果看，拍場的氛圍不高對作品的成交有所影響。
2011年秋季，我們統計劉小東的作品有油畫和紙本丙烯畫兩種。從平方米單價來看，油畫的價格明顯要高於紙本丙烯的價格。劉小東的紙本丙烯畫作在2005年進入拍賣市場，當時平方米單價就在40萬元左右，歷經6年，此類畫作的平方米單價並沒有上升，甚至有所下降，而油畫價格一路高漲。2011年秋拍的兩幅高價作品《少年情深》《兒子》是劉小東早期的代表性作品，有多次出版及展覽，以高價成交也在意料之內。劉小東的繪畫將學院與前衛折中，適合了市場接受前衛藝術的最低限度，是他在當代藝術遭遇調整時期能夠逆勢上揚的重要原因。
劉小東市場整體走勢
我們通過梅摩-中國油畫劉小東指數與梅摩-中國當代油畫指數走勢比較圖來分析劉小東油畫作品市場歷年來的表現，其中成交量是劉小東油畫作品每半年的成交件數。
從上圖可以看出，劉小東個人油畫市場的走勢是優於中國當代油畫的整體走勢的，但與當代油畫市場指數相比，劉小東的個人指數波動顯得更加劇烈。劉小東個人指數從2005年開始迅速上揚，2006年秋拍趨勢放緩，直到2007年底慢慢爬上第一個頂峰。由於藝術品市場也受到金融危機的影響，劉小東油畫市場也受到重挫，調整時間長達兩年，下跌幅度超過50%。雖然劉小東個人指數受到金融危機較大的衝擊，但其作品的內在價值對其個人指數起到了重要的拉升作用，從2010年開始，短短兩年的時間，上漲了228%，並在2011年連續創造新高。
1、
鋪墊階段(2004年前)
劉小東1988年從中央美院畢業，畢業後就一直留校任教，八年的學院教育和隨後的教學經歷，為其寫實主義的創作技法打下了堅實的基礎。劉小東的作品在1991年進入拍賣市場，在2004年前，只是斷斷續續地上拍，量也沒有保障，並沒有形成一個供求有序的市場。雖然1991年到2004年的13年間只有24幅作品上拍，但成交了17幅，成交率達到了70.8%，在藝術品市場並不成熟的時期，能夠取得這樣的成交率已經實屬不易。良好的成交記錄為後續作品的上拍和市場的形成做了成功的鋪墊。
2、
市場繁榮階段(2005年-2007年)
2005年，中國藝術品市場步入繁榮期，古代、近現代和當代作品都有不錯的表現。經過精心的市場鋪墊，劉小東油畫開始發力，全年共上拍24幅油畫作品全部成交，可見市場對劉小東作品的渴求程度。2005年11月對劉小東的油畫市場有著至關重要的影響，這個月共有12幅作品上拍，《行吟詩人》《兒子》和《心亂的男孩》在中國嘉德拍賣會連續上拍，全部突破百萬，這也是劉小東的作品首次突破百萬。本月隨後上拍的9幅作品有3幅突破百萬，《雨街》更以220萬的價格突破兩百萬，上漲勢頭十分迅猛。2005年前，劉小東油畫作品的價格最高的作品是以44萬元成交的《白胖子》，2005年達到220萬元，長了4倍。2005年共有10幅作品突破百萬，百萬作品如雨後春筍般涌現。
2006年，劉小東成為了藝術品市場的明星，對於他的報道鋪天蓋地。劉小東油畫市場保持了良好的上升勢頭，上拍量上漲一倍，達到48幅。由於上拍量的快速增長超出了買家的預期，資金未能及時跟上，造成8幅作品流拍，成交率為83.3%。2006年11月21日是中國當代藝術品市場歷史性的一刻，而創造歷史的正是劉小東。劉小東的組畫《三峽新移民》以2200萬元的高價成交，刷新了中國當代藝術的拍賣紀錄，劉小東也成為了中國當代藝術的第一人。劉小東的重要作品進入了千萬級別，而他的其他油畫作品的平方米單價也穩穩的站在了百萬元以上。
2007年，中國藝術品市場持續火爆，劉小東油畫市場的上拍量小幅下調至37幅，成交32幅，成交率回升至86.5%，劉小東個人指數達到第一個頂點。2007年下半年，《笑話》以1232萬元的價格成交，成為劉小東第一幅過千萬的單幅作品。
3、
下跌築底(2008年秋拍-2009)
2008年，金融危機的氣氛蔓延至藝術品市場，劉小東油畫市場也開始了歷時兩年的回調期。2008年，劉小東一共上拍25幅油畫作品，成交16幅，成交率僅為64%，成交量縮小到2007年的一半。但是2008年上半年，《溫床NO.1》和《戰地寫生-新十八羅漢》兩套組畫的高價成交，為劉小東個人指數形成了一定支撐。《溫床NO.1》以5712萬元的高價創造了劉小東油畫作品新的拍賣紀錄，至今也是其價格最高的油畫作品。雖然價格創了新高，但較高的流拍量還是將個人指數拖了下來。
2009年，金融危機的影響逐步加深，劉小東油畫作品全年上拍量僅為7幅，但可喜的是，這7幅作品都順利成交，讓人看到了劉小東油畫反彈的跡象。惜售心理使賣方市場大幅縮量，但買方市場卻希望趁低吸貨，這也促成了100%的成交率，體現了劉小東油畫作品的內在價值。
4、
再攀高峰階段(2010-2011秋拍)
2010年，藝術品市場逐漸恢復活力。經過兩年的深度調整，劉小東油畫市場在2010年進入了快速上行的通道，上拍量和成交量顯著回升。2010年全年共上拍油畫23幅，成交20幅，成交率達到87.0%。劉小東重要的油畫作品不斷上拍，讓市場興奮了起來，全年共有4幅作品超越千萬，其中組畫《青藏鐵路》以2184萬元成交，其他3幅千萬作品均為單幅作品，《違章》以3640萬元的高價刷新了單幅作品的拍賣紀錄。
2011年，劉小東油畫市場的走勢穩健，延續了2010年高速上漲的勢頭。從2010年開始上漲到2011年秋拍，劉小東個人油畫指數上漲了228%，繼續試探個人指數的新高。雖然劉小東油畫市場在2011年秋拍的上升勢頭有所放緩，但考慮到大市的整體持平，劉小東油畫市場的表現已然不錯。
代表作品價值分析
我們將從拍賣價格、藝術價值和現有價值三個方面對劉小東油畫作品進行分析，以尋找劉小東市場表現最好及最有潛在升值空間的油畫作品。
價格分析
我們先分析最受市場歡迎的作品，下表是劉小東拍賣成交價最高的十幅油畫作品。表中的最後一列是根據梅摩-中國油畫劉小東指數估算出的作品現值區間。現值區間是利用梅摩-中國油畫劉小東指數將作品當時的拍賣價格進行折現算出作品現值，並按照現值的三分之一作為浮動區間計算得出的。
2011年秋拍，劉小東有兩幅重量級作品在北京保利上拍，受到市場的歡迎，順利進入了成交價格的前十名，其價格前十名的作品也均達到了千萬級別。在前十名中，組畫依然佔據了較為靠前的位置，但單幅作品的均價比較高。
劉小東價格高的作品都是描畫社會中普通人物形象的作品，都具有較大的尺幅或者是組畫。劉小東的這些作品充滿了他個人的寫實風格。有人評價劉小東堅持的是“具體的現實主義”，也許他筆下的人物不是那麼“逼真”，甚至略顯粗糙和懶散，但是，他並不是在簡單的抄寫現實，而是通過油畫作品體現時代精神，這正是劉小東寫實風格的優勢所在。
從創作過程而言，劉小東的寫實主義是一種艱苦的寫生，他的作品並不是在畫室中對著模特創作出來的。他走遍大江南北，我們身邊的任何一個普通人都有可能成為他畫中的人物。三峽的建設者、軍營的軍人、青藏高原的放牧者……這些人都是生活中最普通的人，但在劉小東的畫中，則體現著不同的時代精神。劉小東的寫生畫作尺幅十分大，有時為了一幅或者一組畫要在艱苦的環境中創作超過一年的時間，畫中凝結了他許多的心血和感情。
劉小東最貴的十幅作品都體現了其現實主義的創作風格，充滿了他的心血和感情。2006年，《三峽新移民》2200萬的成交價格創造了當時中國當代藝術的最高價，使劉小東成為中國當代藝術第一人。2008年，《溫床NO.1》以5712萬元的價格刷新了個人新高，《溫床NO.1》是三峽寫生系列的作品。
《三峽新移民》 2004
布面油畫 300×1000cm
《三峽新移民》是劉小東在2004年創作的大型油畫作品，畫高3米、長10米，作品有著豐富的表現元素和視覺語言。劉小東曾這樣解釋作品：“《三峽新移民》是2004年我在三峽寫生時創作的，這幅畫面表現的是正在施工的三峽工地、爆破的廢墟、神態各異的人物、天真頑皮的孩童”，將要拆遷的村落和被迫遷移的人群，真實的再現了這一段特定事件的歷史。在作品中，劉小東表現了三峽改造工程帶來的社會現狀及給三峽人民所造成思想和生活上的影響。2006年秋季，北京保利推出了劉小東的油畫《三峽新移民》，最終以2200萬元成交，創下了中國內地當代藝術品的天價。
重要作品分析
《溫床NO.1》 布面油畫
2005-2006年 250cm×250cm
2008年春季，在中國嘉德2008春拍中國油畫及雕塑專場中，劉小東的作品《溫床NO.1》(五聯)以5712萬元人民幣的成交額傲居全場榜首，並且創下中國內地油畫拍賣最高價格。
《溫床》是劉小東極為重要的一幅作品，隸屬於劉小東油畫“三峽系列”的作品之一。《溫床》分兩部分，均為長卷式，此次拍賣的為該作品的第一部分。《溫床》第二部分描繪了一群泰國女人，兩部分作品的共同點是畫面都出現了床墊——
“溫床”。《溫床NO.1》描繪的是11名只穿內褲的男子在打牌的場景，畫中人物的原型來自劉小東從三峽當地發現的11個農民工。作品延續了劉小東一貫在宏大的背景下，對於生存其間的平凡人的關注。劉小東説“我畫了三次三峽，每次對我而言都是一種提升。”劉小東對《溫床》的解讀是，當代的一些作品脫離了現實與社會，所表現的含義模糊不定，或者誇張變形到極致，或者所用色彩就足以使觀眾的視覺遭受強烈的打擊。但《溫床》與這些作品不同，它富有情節性和鏡頭感，如實記載了三峽移民拆遷時的情景，“我相信觀者能在我的"鏡頭"裏讀出直率、善良與淳樸，那是一種美麗到哀傷的感覺。”在《劉小東——中國當代油畫名家個案研究》一書中，作者易英寫道：“劉小東的藝術從一開始就體現出學院與前衛的折中，它適合了市場接受前衛藝術的最低限度，獲得了批評與市場的雙贏。”
《戰地寫生：新十八羅漢像》
布面油畫 2004年 200×100×18 cm
《戰地寫生：新十八羅漢像》是新寫實主義油畫代表藝術家劉小東的力作。這件作品創作于2004年，是“金門碉堡藝術館──十八個個展”的展出作品之一。此大型油畫被分為9組18幅，每幅是一位軍人肖像，尺寸為200×100釐米。他花了三個星期在中國大陸和台灣地區的軍營內，在兩地分別找來九位軍人作為十八幅肖像的主角，並在畫中記下他們的名字和籍貫。劉小東試圖以藝術衝破歷史阻隔，為18幅偌大的軍人肖像賦予懾人的氣勢，兩地軍人雖被拼列，但看來並沒兩樣，表現出畫家對兩岸和諧合作的期盼。2005年，《戰地寫生：新十八羅漢像》在北京畫廊國際博覽會上曾以近400萬元成交。三年後，作品再次出現在拍賣場上，估價已經飆升10倍，最終以最高估價5573.750萬港元賣出，加上佣金一共是6192萬港元，這也創造了劉小東個人作品的世界拍賣紀錄，體現了劉小東這位中國新生代藝術家作品的市場價值，同時也為中國當代藝術的整體市場增強了信心度。
現值分析
根據劉小東個人指數計算出的現值進行排序，有三幅作品進入前十，分別是《民工打麻將》《燒野火》《雪地俠侶》，而2011年秋拍成交的《少年情深》和《兒子》則跌出了前十。前六位的作品完全沒有變化，都是劉小東戶外寫生的代表作，與其他畫作相比，這幾幅作品的歷史成交價格和現值都搖搖領先。現值前十的作品都是2011年以前拍賣的，當時劉小東的個人指數還沒有上升到現在的高位，如果這些作品再次上拍，也許會有更好的市場表現。
重復拍賣作品統計分析
我們將從劉小東油畫作品的交易記錄來分析劉小東的市場情況。下表是劉小東油畫作品上拍次數和成交次數的統計情況，表中的數字表示符合條件的劉小東油畫數量。
根據統計，劉小東的油畫作品在二級市場上拍一次的有81幅，上拍兩次的有32幅，上拍三次的有16幅，上拍四次的有2
幅，上拍五次的有2幅，上拍六次的有1幅。在上拍兩次的作品中，24幅作品全部成交。上拍三次的作品中，全部成交的有7幅，成交兩次的5幅，成交一次的4幅。上拍四次的作品中，全部成交的有1幅，成交三次的有1幅。上拍五次的作品中，全部成交和成交四次的各1幅。上拍六次的作品全部成交。
市凈率是股票價值分析的一個重要指標，指的是每股股價與每股凈資産的比率。市凈率越低，説明股票被市場低估，長期投資的價值越高。我們靈活的借用市凈率這一指標，來分析畫作的本身價值與市場價格之間的關係。在計算油畫作品市凈率時，將每股股價轉換為畫作當期的市場價格，每股凈資産轉換為當期價值。當期價值是作品上次交易價格通過畫家個人指數或油畫市場指數折算後的估價，即賬面上應有的價值。這就對能夠進行市凈率計算的作品提出了三個要求：1、必須上拍兩次及以上;2、必須擁有兩次及以上的成交記錄;3、成交記錄要在指數建立以後(2001年秋拍)。
經過對重復拍賣記錄的篩選，劉小東的作品中有28幅成交兩次，6幅成交三次，2幅成交四次，1幅成交五次和1幅成交六次的作品符合市凈率分析的條件，共得到55對有效的數據。以下是對這55對數據所進行的市凈率分析。
劉小東共有11幅紙本丙烯畫作有重復拍賣且能夠計算市凈率，計算出19個市凈率1。觀察發現，劉小東的紙本丙烯畫作從2005年進入市場後一直保持著不錯的上升勢頭，市凈率1基本都大於1，但是，從去年秋拍開始，6個市凈率1有5個都小于1，説明劉小東的丙烯畫作開始有下調的趨勢，藏家開始把更多的注意力放在寫實油畫作品上。根據重復拍賣的記錄計算，劉小東丙烯畫作的平均持有年限比其布面油畫短得多，而換手率則遠遠超過布面油畫，説明與其布面油畫相比，劉小東的丙烯畫作流動性較強，但長期收藏的價值略低。劉小東丙烯畫作的平均價格遠低於其布面油畫，也從另一個方面反映了這一情況。
根據統計，有幾幅成交價格超過500萬元的作品擁有重復拍賣記錄，其中《白胖子》第一次成交發生在1999年，無法計算市凈率，但是時隔10年，第二次成交價格是第一次的70倍，充分體現了這幅畫作上漲的速度。另外6幅500萬元以上的作品的市凈率1和2都遠高於1，最低也達到了1.48，説明市場上藏家對劉小東重要作品的關注和追捧。
結論
本文從2011年春拍表現、市場整體走勢、代表作品、重復拍賣等方面對劉小東油畫作品的市場情況進行了分析。我們的結論是，劉小東的油畫市場能夠在2011年連續創造新高，除了成功的市場宣傳和運作之外，主要得益於劉小東深厚的學術功底，作品特有的寫實主義風格，以及作品中所凝結的心血和感情。劉小東個人指數已經站到了新的高度，在2011年秋拍整體市場交易量回調的情況下，劉小東市場依然擁有不錯的漲幅，這是一種良好的市場信號。加上其作品最近市凈率不高，
我們預期2012年如國內外經濟形勢穩定的情況下，其作品價格仍有上漲空間。
附錄：藝術家簡介
劉小東是“新生代”的代表人物，是20世紀90年代初興起于畫壇的實力人物，在北京地區是獨具一格的風格代表。他以寫實的表現手法成為學院中的新一代畫家代表。
自1980年入美院附中就讀至1988年畢業于美院油畫係第三工作室，劉小東在中央美院教學體制下學習了八年之久。他完全掌握了教學的技法要求——前蘇聯的現實主義造型方法。他以後的發展都是靠這個牢固的基礎作保障。85新潮之後，中國現代藝術家紛紛涌起，對學院和傳統、傳統的創作題材、創作思想甚至是創作技法進行了毫不留情的批判。劉小東堅持寫實主義的藝術創作，因為他認為自己是一個務實的人，而傳統技法比起觀念來要實在、牢靠得多。
劉小東確是本分的寫實派，他愛表現現實生活中的事與人。借助熟悉的事與人，他表達了自身對人生的感受與體味。通過對自己人生體會的表達，劉小東形成了他獨特的“現實主義”風格，也就是所謂“新生代”的特點。新生代畫家作品總體特徵是指以寫實或照相寫實的手法表現現實生活的場景或場面，這些場景、場面是不帶有畫家本人明確否定或肯定的態度的，更多的是一種“冷眼旁觀”心態的表露。劉小東畫面構圖是隨意的。人物的動作與表情，都是不經意的自然形成。他作品的有些地方處理並不講究，但人們沒有覺得彆扭，卻有一種“這樣也行”，“其實就該是這個樣兒的”感覺，對劉小東的作品有認同感。他總是在捕捉著新的現實生活，隨意式的表現卻恰好反映了都市人群的心態，迎合了人們的文化口味。
20世紀，舊有的現實主義油畫創作體系已漸漸地退出歷史舞臺，而更多的陣地則是被後起的一批年輕畫家佔據，這些畫家基本上都是深深紮根于傳統中的，像劉小東等“新生代”畫家，都潛心研究油畫表現語言，而選取了熟悉的人和物件作為表現主題。
本報告由梅摩藝術指數研究中心發佈，李燕玲、楊雅娟和尹誠執筆
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