全球風電開發集中在中國、歐洲和北美，新興經濟體具有良好的發展潛力。我國是全球風電大國 ，截至 2023 年底累計裝機達 441GW， 佔全球裝機總量的 43%。目前全球陸上風電開發集中在中國 、 歐洲和美洲 ，海上風電開發集中在中國和歐洲 ，亞非拉美等新興經濟體區域開發佔比很低 ，但從電力需求和資源稟賦看具有良好的發展潛力。

　整機行業集中度穩步提升

機組大型化等因素推動風電降本，整機行業集中度穩步提升。機組大型化、核心零部件自研等趨勢推動造價下降 ，數字化 、 智慧化技術促進發電效率提升和運維成本下降 。風機中標價格不斷走低的背景下， 國 內頭部企業成本優勢顯著，整機行業集中度穩步提升。

整機業務利潤空間收窄 ，頭部企業轉向開發風電資源 。2022 年以來國內風機在技術降本和競爭加劇導致整機業務盈利承壓 。 下游風電開發則受益於成本下降 。在加上風電資源作為綠色電力 ，不僅具有資源屬性而且未來隱含綠電溢價 ，因此風場運營和電站轉讓單位盈利從單 w 角度衡量均遠高於單 w 製造盈利能力 。風機企業均探索向製造+開發轉讓雙輪驅動的模式轉型。

新興經濟體未來十年需求持續釋放

新興經濟體有望成為全球風電高增速市場 ，未來十年需求持續釋放。與發達國家相比，新興經濟體每人平均 GDP 處於較低水準 ，而電力彈性系數更高 ，未來電力建設需求強勁 。包括東南亞 、南美 、 中東 、非洲在內的新興經濟體積極推動能源轉型，2025 年以後對綠色能源的建設需求加快推進 ，風電也是主要的新增電源。

　國內風機成本優勢突出 ，逐步打開新興市場

我國在葉片 、齒輪箱 、鑄鍛件 、塔筒 、法蘭等風電上游環節全球産能佔比達 70%左右 。與海外整機企業相比 ， 國內企業風機價格具有突出優勢 。例如， 由於應用機型 、規模優勢和造價差異 ，2023 年國內風機均價較海外低 50%以上 ， 國産風機正在逐步在海外新興市場掌握市場主動權。2023 年以來中東投資機構大舉投資全球新能源資産 ，擁有品牌美譽度 、技術領先及成本優勢的國內風機企業有望受益 ，海外訂單將帶動整機利潤率提升 ，頭部零部件企業也將跟隨出海。

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　運達股份：運達能源科技集團股份有限公司(運達股份,300772.SZ)是浙江省大型國有上市企業,在國內最早從事新能源技術研究與産品開發,是中國新能源事業的拓荒者、創新者和領軍者,曾研製出我國首臺並網型風力發電機組,至今深耕新能 源已有 50 多年曆史,是國內領先的新能源裝備製造企業和綜合能源服務企業。截至 2023 年 12 月,産品遍及國內外 600 余個風電場,機組最長運作時間超過 20 年,累計發電量超過 3.6 萬億千瓦時,相當於減排二氧化碳約 36 億噸。隨著國家“30 ·60 ”碳 達峰、碳中和目標的提出,運達股份圍繞新能源和智慧電網、儲能、光伏、制氫及綜合能源開發,積極打造以新能源和碳排放管理為主的現代化一流新能源企業。公司以“獻人類清潔綠電,還自然碧水藍天 ”為企業使命,以“成為一家技術領先、受人尊敬、具備國際競爭力的新能源服務企業 ”為目標,持續探索創新,聚焦高品質發展,為國家構建新型電力系統和新型能源體系提供有力支撐,為實現雙碳目標和全球氣候治理做出積極貢獻。

參考資料：20240627-國信證券-風機出海行業專題：國內風機成本優勢突出 ， 打開新興市場出口空間

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