2024年4月28日晚間，智慧家居及跨境電商行業領軍者樂歌股份（300729.SZ）亮眼的2024年一季度業績答卷。2024年1-3月，營業收入同比增長40.83%至11.22億元，扣非歸母凈利潤同比增長100.08%至4,129.09萬元，經營業績全面大幅增長。

展望未來，海外倉市場規模穩步增長大背景下，競爭優勢不斷加固且持續深耕第二增長曲線的樂歌股份，有望維持業績高增長趨勢。

海外倉持續放量，規模力擴大盈利空間

根據數據顯示，截至2024年1月，目前我國企業建設的海外倉已超過2400個，面積超過2500萬平方米。4月28日，中國宣佈將組織跨境電商綜合試驗區開展平臺和賣家出海等專項行動，併發布了《數字商務三年行動計劃》的通知。該計劃旨在優化跨境電商出口監管方式，支援跨境電商賦能産業帶，引導傳統外貿企業發展跨境電商，建立線上線下融合、境內境外聯動的行銷服務體系。此外，該計劃還提出提升海外倉專業化、規模化、智慧化水準的目標。

據樂歌股份近期投資者交流活動提到，目前海外市場整體需求比較旺盛，一季度我國跨境電商出口額達到了4480億元，進口額1296億元，整體增長率達到了9.6%，充分體現我國跨境電商行業的強大生命力，更反映出我國在全球貿易格局中的重要地位。從樂歌海外倉服務的客戶情況來看，客戶今年一季度的銷售情況不錯，超出預期，總體感受美國的消費還是相對比較旺盛的，跨境電商發展形勢好，帶來更多的海外倉需求，有利於加快樂歌一季度新開倉的填倉速度。

截至2023年年底，樂歌股份在全球擁有12個自營海外倉，面積28.96萬平方米，2024年一季度加快擴倉進度，目前在全球擁有13個自營海外倉，總面積36.24萬平方米，累計服務超過600家外貿企業。

公開資料指出，樂歌海外倉的收入主要來自尾程派送，倉儲收入、操作收入，以及部分增值服務收費；成本主要為支付給FedEx、UPS等物流配送服務商的快遞費、倉庫租金以及人工費用等。而尾程派送的差價是利潤構成的重要組成，因此快遞賬號對應的折扣是第三方海外倉運營的核心優勢之一。樂歌海外倉的快遞賬號使用時間久，累計發件量和年度發件量龐大，2023年已成為FedEx全球前百大客戶，享受更好的快遞折扣優惠和派送服務。

開源證券指出，樂歌股份海外倉2023年實現收入9.5億元，如期高增，跨境電商聚焦産品、渠道、市場三方齊拓展海外倉業務。2023年“小倉換大倉”戰略持續推進，規模效應日漸顯著，議價能力持續提升，預計2024年公司美東、美西、美中倉庫佈局持續，倉庫週轉速度持續優化，發貨量有望進一步提升，海外倉業務有望維持較高增速。

2024年，樂歌股份還將推進自建海外倉建設，通過提高成本相對低的自建海外倉倉庫佔比，降低整體海外倉物業運營成本，以此提高樂歌海外倉的競爭優勢，吸引更多跨境電商賣家入駐。

智慧家居持續加碼，研發力制勝“智慧”賽道

根據Shoptop發佈《2023智慧生活出海趨勢報告》，2023年全球智慧家居市場收入總額預計將達到1393億美元，預計未來四年將以60.01%增速在2027年達2229億美元，跨境電商迎來了加速發展期。隨著跨境電商行業的崛起，催生了一批跨境物流頭部服務商，在各自的賽道中，不止處於國內領先地位，還在全球範圍躋身前排。截至2023年年底，樂歌股份美國獨立站流量首次超過主要競爭對手排名榜首，並穩定保持領先地位。

在智慧家居領域，樂歌股份不斷豐富産品品類，推出了電動沙發、人體工學椅等新産品，這些産品憑藉公司的線性驅動核心技術以及品牌、渠道的協同優勢，迅速成為新的收入增長點。特別是在健康消費理念不斷深入人心的背景下，公司的産品受到了市場的熱烈歡迎。隨著國內外健康消費理念不斷深入，特別是歐美國家，健康辦公、智慧升降家居産品滲透率持續上升。依託于公司強大的市場需求洞察和創新研發能力，不斷推出更高品質的産品，以此增強品牌的影響力。優質的産品實力和品牌影響力是推動公司業務收入持續增長的關鍵因素。

核心品類如智慧升降桌在海內外均居行業領導地位，海外品牌“FlexiSpot”兩度榮獲BrandZ中國全球化品牌50強，為傢具類目首名，“FlexiSpot”品牌升降桌在亞馬遜、家得寶、沃爾瑪、樂天、雅虎等電商平臺升降桌品類銷量排名榜首；樂歌國內品牌曾獲中國馳名商標等品牌榮譽，“Loctek樂歌”品牌升降桌在天貓、京東平臺上市場佔有率持續保持榜首，是國內線性驅動行業中的領導品牌。2023年，公司自主品牌産品銷售收入佔主營業務收入（不含海外倉收入）的比例達到70.66%。其中，跨境電商銷售收入同比增長12.59%，獨立站銷售收入同比增長16.72%，顯示出公司在高端産品市場的強勁競爭力和品牌溢價能力。

公司技術創新水準始終處於行業前列，掌握多項線性驅動全球首創技術，主持起草多項國家標準、行業標準，推動行業進步，獲評國家企業技術中心、國家工業設計中心、博士後科研工作站等研發平臺榮譽。公司智慧家居、健康辦公産品均為自主研發和設計，擁有完整的自主智慧財産權，並進行了全球化的專利佈局，搭建了深厚的技術壁壘，截至2023年末，公司擁有已授權全球專利1287個，其中已授權發明專利153個。

此外，樂歌股份還牽頭組建了行業頭個智慧大健康研究院，在電子工程、人工智慧、機械自動化等多個領域進行前瞻性研究，並與浙江大學等多所高校開展産學研，確保研發能力和技術的領先性。

證券指出，樂歌股份主營業務發展穩健，高研發投入累積技術壁壘，全球化産能佈局增強供應能力，産品力得到提升;公司大力投入品牌建設，通過媒體行銷投放拓寬品牌知名度，走品牌發展之路。

希望在望，未來已來，更需奮鬥不止。下一步，樂歌股份構建的“智慧家居+跨境電商”的雙輪驅動協同發展的戰略全景圖正徐徐打開。

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來源：東方網    | 撰稿：辛文    | 責編：谷晟    審核：張淵

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