從台州溫嶺市大溪鎮走出來的奶茶品牌：古茗，如今官宣要赴香港上市了。

　　1月2日，2024年首個交易日，古茗控股有限公司（以下簡稱：古茗）向港交所提交了上市申請書。緊接著，蜜雪冰城也向港交所提交了IPO申請。而在4個月前的2023年8月，另一家新式茶飲産品企業茶百道遞交了招股書，也準備在港交所上市。很明顯，國內新式茶飲産品企業的IPO進程在加速，古茗、蜜雪冰城和茶百道在資本運作方面的積極動作，是在為未來的市場擴張籌集“糧草”。

　　古茗去年賣了12億杯奶茶，門店已超9000家

　　古茗的招股説明書向投資者講述了自己的創業史和發展的一個個腳印。

　　2010年，古茗創始人王雲安在家鄉台州溫嶺的大溪鎮開辦了第一家“古茗”奶茶店。

　　2019年古茗在浙江的門店數量就達到了約1000家，同時在福建的門店數量也達到了公司認為的關鍵規模。在這一年，古茗的門店賣出了2.8億杯奶茶。古茗認為，在單一省份的門店超過500家表示該地區具備了凸顯規模效應的基礎，稱之為關鍵規模。

　　2020年，古茗的門店數量超過4000家，在江西的門店數量也達到了公司認為的關鍵規模。這一年公司積累了1300萬名註冊會員。

　　2022年，古茗的門店數量超過6000家，在這一年，古茗的門店賣出了超過8.5億杯奶茶，註冊會員超過5000萬名。

　　2023年，古茗的門店數量超過9000家，在浙江的門店數量超過2000家，在福建的門店數量 超過1000家，年內賣出奶茶約12億杯。截至2023年12月31日，古茗小程式的註冊會員人數已達到約9400萬名，其中2023年第四季度活躍會員人數超過3600萬名。

　　過去三年古茗的業績增長強勁，2021年的營業收入已經達到了43.84億元，2022年增長26.8%，達到55.59億元，2023年前9個月增長33.9%，達到了55.71億元。

　　消費者復購率遠超行業平均水準，古茗吸引了眾多機構

　　古茗能成為消費者最喜愛的奶茶品牌之一，能擁有超9000萬的註冊會員。古茗的消費者復購率公司居行業領先：2023年全年的平均季度復網購率達到53%，其他茶飲店品牌復購率平均低於30%。這些數據的背後在於古茗的高品質、口味創新能力，其核心支撐是供應鏈和研發能力。

　　從創辦之初，王雲安就堅持採用新鮮水果及其他優質食材製作的現制茶飲産品，他認為，消費者對新鮮食材的追求將推動現制飲品行業的相應變革。如今，高品質、短保質期食材製作現制茶飲成為了行業風尚。

　　在創新方面，古茗通過科學配方來應該消費者的口味需求。2021年公司推出的新品有94款，2022年有82款，2023年前9個月推出了107款新品。

　　在發展過程中，古茗搭建了一體化的供應鏈管理能力。如冷鏈倉儲及物流基礎設施方面，古茗有21個倉庫，總建築面積超過20萬平方米，包括逾4萬立方米、可支援不同的溫度範圍的冷庫，公司逾75%的門店位於倉庫的150公里範圍內，向超過97%的門店提供兩日一配的冷鏈配送服務，2023年前三季度，經冷鏈配送的原材料貨值約30億。

　　在研發方面，古茗擁有超110人的産品研發團隊，還有超過100名專業人士組成品質控制團隊和超360人的督導稽核團隊，來貫穿整個運營流程，包括産品開發、採購、倉儲及物流以及門店運營。

　　古茗在行業內的優異表現，也吸引了眾多投資機構。天眼查顯示，古茗于2020年先後獲得美團龍珠、紅杉、寇圖資本及Abbeay Street的投資。

　　招股書顯示，王雲安和戚俠、阮修迪、潘萍萍為一致行動人，成為古茗的控股股東。目前公司的主要股東中，王雲安持股43.21%，為第一大股東；北京美茗企業管理諮詢合夥企業(有限合夥)(“美茗”)及北京美岩企業管理諮詢合夥企業(有限合夥)(“美岩”，連同美茗統稱“龍珠”)合共持有本公司已發行股份總數約8.00%；Max Mighty Limited(“紅杉”)持股約4.00%；Coatue PE Asia 34 LLC持股約1.00%；Abbeay Street Capital Inc持股約0.20%。

　　奶茶店市場集中度持續提升中

　　古茗表示，自己堅持長期主義。根據灼識諮詢報告，古茗是國內第一家成立加盟商委會的現制茶飲公司，以收集加盟商對潛在重大商業決策的意見。為促進透明的溝通，一年一度的古茗全國加盟商大會已經連續辦了10年。古茗表示，公司注重為加盟商提供支援的文化加深了公司與加盟商之間的關係，從而帶來互信和更高的中誠度。

　　招股書顯示，2023年，古茗的加盟商單店經營利潤為37.6萬元，加盟商單店經營 利潤率達20.2%。根據灼識諮詢報告，同期國內大眾現制茶飲店市場的估計單店經營利潤率紅10%至15%。良好的盈利能力，也讓古茗的加盟商有強烈的意願 開更多的道門店，截至2023年9月30日，在開設古茗門店超過兩年的加盟商中，平均每個加盟商經營3.1家門店。75%以上的加盟商經營兩家或以上的加盟店。

　　根據灼識諮詢報告，2022年中國的現制茶飲品每人平均消費量為18杯，而美國、英國及日本為322杯、222杯和167杯，反映現制茶飲品在國內仍有巨大的擴張潛力。

　　過去五年，中國的現制茶飲品行業呈現快速增長，預計此趨勢將持續下去。根據灼識諮詢報告，中國的現制茶飲品市場GMV由2017年的1488億元增至2022年 的4213億元，複合增長率為23.1%。預計到2027年，市場GMV將進一步增至10312億元，預計複合增長率為19.6%。市場的強勁增長利益於每人平均可支配收入增長、消費者習慣轉變，以及由市場創新及供應鏈改善所事業來的産品品質持續升級。

　　國內現制茶飲品市場格局較為分散，如今在持續整合中。根據灼識諮詢報告，按GMV計算，前五大現制茶飲店品牌的市場份額由2020年的38.3%增至2023年9月30日的44.3%。按2023年9月30日的GMV計，古茗品牌在國內現制茶飲店品牌中排名第二，擁有8.3%的市場份額。此外，按2023年9月30日的門店數量計，古茗品牌位列第二。

　　為了能抓住Z時代的年輕人的心，除了飲品的口味創新外，各大品牌還在聯名IP上面頻頻出招。如最近古茗有“天官賜福”、“蓮花樓”等聯名活動；2023年初喜茶和FENDI的聯名曾掀起一股“平價奢侈品”風潮；霸王茶姬聯名“盜墓筆記”；茶百道聯名“未定事件簿”等等。

來源：潮新聞    | 撰稿：顧喆翡 劉芫信    | 責編：俞舒珺    審核：張淵

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