浙商掀起一股瑞士上市潮！繼杉杉股份、巨星科技、杭可科技成功發行全球存托憑證（以下簡稱“GDR”）登陸瑞交所之後，越來越多企業按下赴歐發行GDR的“快進鍵”。

　　華友鈷業4月2日晚間發佈公告稱，已發行GDR並在瑞交所上市申請獲證監會核準。此前，中控技術、三花智控和天能股份皆已獲得瑞士證券交易所上市的批准。

　　值得一提，在“2023浙商資本控制力榜”中，上市地瑞士初次上榜便躋身浙企境外上市“熱門區域”前三，熱度僅次於中國香港和美國。

　　火熱的現象不禁讓人連發三問：境外發行GDR是否正在成為新潮流？30多年來，為何中國資本市場之前鮮有人“闖蕩”瑞交所？瑞士憑何成為“香餑餑”？

　　中企在瑞士發行GDR成第一熱門選擇

　　眾所週知，長期以來，美國是國內企業海外上市的第一選擇。不過近年來，宏觀環境日益複雜，受制于審計監管問題的不確定性，目前已有超過150家的中概股被列入“預摘牌”名單，其處境可謂是“如履薄冰”。

　　為了自身的發展，中國企業開始尋找新的上市地，一些公司涌向了港股，還有大批的企業奔赴歐洲上市。據了解，去年下半年以來，境外發行GDR變成中國企業的新選擇。從近期上市地選擇來看，瑞士則成為“香餑餑”。

　　資料顯示，所謂GDR，是指由存託人簽發，以上交所、深交所上市公司的股票為基礎證券，可在兩個或更多金融市場公開發行。簡單地説，中國企業在境外市場發行GDR可以説是在海外“二次上市”。該上市途徑的方便之處是，中國企業不需要在境外增發新股票，而是把境內的一部分股票放到境外進行融資和交易，即境外人員也可買賣在A股上市的企業股票，且不會産生額外的瑞士流轉稅和交易稅成本。

　　根據同花順iFinD數據與上市公司公告，截至3月底，共有41家A股上市公司推進赴歐洲GDR上市計劃。數據還顯示，上述41家公司中，27家為滬深主機板上市公司(佔比66%)，來自科創板和創業板的分別為9家和5家，合計14家(佔比34%)。

　　而在歐洲GDR中，瑞士成為最熱門選擇。上述有發行歐洲GDR的41家公司中，38家將赴瑞交所（佔比93%）上市，2家選定倫交所，1家選定德交所。

　　不過，瑞交所此前並無中國公司上市，其所在地瑞士蘇黎世在中國的知名度也遠不及美國紐約、英國倫敦等國際金融中心，如今何以成為中國企業GDR上市的最熱門選擇？

　　浙商證券杭州分公司證券投資部相關負責人表示，中企掀起瑞士上市潮離不開政策的利好支援。“去年2月，中國證監會修訂《境內外證券交易所互聯互通存托憑證業務監管規定》，從滬倫通雙向擴容為中歐通，對內將符合條件的上市公司範圍由上交所拓展至深交所，對外將發行目的地從之前的英國拓展至瑞士和德國。”該負責人指出，中瑞證券市場互聯互通存托憑證業務正式開通後，中國企業赴歐洲GDR上市的熱情持續升溫，瑞交所也成為中企海外上市新選擇。

　　在此大背景下，一批批中國企業加快了發行GDR上市的進程。記者梳理髮現，2022年赴瑞士發行GDR的A股上市公司共9家，其中有2家浙商企業，分別是杉杉股份和巨星科技，杉杉控股還是國內成功發行GDR並在瑞交所上市的首批企業。

　　對於赴瑞士發行GDR，杉杉股份曾回應：公司將充分利用資本市場改革的有利時機和政策的大力支援，與境外資本市場實現直接對接，提升公司的海外品牌知名度和影響力，拓寬海外金融融資能力，為公司的國際化發展提供充足的資金和資源保障。

　　多家浙企試水瑞交所

　　剛剛邁入芳菲四月，又一家浙企赴瑞士上市獲批！

　　華友鈷業4月2日晚間公告，證監會核準公司發行全球存托憑證（GDR）所對應的新增A股基礎股票不超過1億股，按照公司確定的轉換比例計算，GDR發行數量不超過5000萬份。公司本次發行GDR並在瑞士證券交易所上市尚需達成若干前提條件，包括但不限于需要取得瑞士相關證券監管部門的最終批准，該事項存在一定的不確定性。

　　早在2022年12月6日，華友鈷業便發佈公告稱，本次發行GDR募集資金扣除發行費用後，擬將其用於擴充境內外新能源電池材料産能，收購、開發及運營上游資源，加強研發，以及補充公司運營資金。

　　實際上，繼杉杉股份、巨星科技成功發行全球存托憑證（以下簡稱“GDR”）登陸瑞交所之後，越來越多的浙商企業開始探索赴瑞士上市。2023年2月22日，杭可科技也正式在瑞士證券交易所上市，這是科創板首單GDR落地！據記者統計，截至2023年4月3日，已有中控技術、三花智控、華友鈷業和天能動力獲得瑞士證券交易所上市的批准。

　　“目前其他市場（上市）相對困難，像美國就更不説了，非常難，去瑞士起碼有機會。”資深自由投資人謝仕認為，目前來看，浙江企業在瑞士上市有政策層面的支援，是當前較為合適的融資新渠道。此外，瑞士交易所具有較強的融資能力，政治中立、程式簡單、效率高都是其吸引浙商抱團赴瑞士上市的原因。

　　資料顯示，瑞士證券交易所的開放程度和歐洲排名第一的倫敦證券交易所相當，在其上市公司中，外國公司佔比達25%。同時，該上市地也是全球首個使用全自動交易、結算、交收系統的證券市場，比美國紐約交易所早了十幾年。

　　從融資速度來説，幾家已成功登陸瑞交所的浙企向媒體透露，瑞士上市整體的審批時間基本上在1個半月到2個月之間，整個上市流程最快3個月，慢的6個月，GDR優勢明顯。

　　“目前A股上市公司赴境外發行GDR的熱潮中，大部分都有一定程度的海外業務佈局，而且有多家明確提出擬建設相關海外項目，這也是GDR發行如此火爆的原因之一。” 謝仕補充，去年首批赴瑞交所發行GDR的杉杉股份、格林美等4家中資企業全是民企，目前獲批的三花智控、華友鈷業等4家浙企中也有3家是民企，然而過往成功在海外市場發行GDR的中企案例卻大多數為國企。這説明我國近年來對外進行資本開放改革獲得了一定的成果，增強了外資對我國企業的信任程度，釋放了外資願意參投的信號。

　　據了解，華友鈷業正在全力打造從鈷鎳資源開發、綠色冶煉加工、三元前驅體和正極材料製造到資源迴圈回收利用的新能源鋰電産業生態，加速從全球鈷行業領先者向全球新能源鋰電材料行業領導者轉型升級。此次行動，有利於拓寬公司國際融資渠道，為海外項目建設提供資金支援，擴大公司海外市場份額，以及提升品牌國際影響力。

來源：潮新聞    | 撰稿：陳曉    | 責編：俞舒珺    審核：張淵

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