據央視新聞，近日，根據美國聯邦存款保險公司（FDIC）發佈的一份聲明，美國加州金融保護和創新部（DFPI）當日宣佈關閉美國矽谷銀行，並任命FDIC為破産管理人。

　　破産事件發生後，一石激起千層浪，儲戶瘋狂擠兌，銀行股集體下跌，美聯儲也被推上了風口浪尖。多家券商不約而同指出，矽谷銀行風險的根本原因，是美聯儲持續加息背景下流動性風險的暴露，美國高利率環境下金融體系風險被一再提高。

　　矽谷銀行轟然倒下，為何美聯儲是罪魁禍首？在“爆雷”事件之後，美聯儲加息還會“狂飆”嗎？潮新聞採訪了多位金融領域專家。

　　激進加息一整年

　　為何重傷了金融機構？

　　美聯儲的加息步伐，已經“狂飆”了整整一年。自去年3月貨幣政策收緊以來，美聯儲連續8次加息，累計加息450個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至4.50%至4.75%之間。這是該央行自上世紀80年代以來最激進的加息週期。

　　“矽谷銀行倒閉，一部分原因就是美聯儲過快加息，導致債券收益率出現大幅上升，債券價格大跌，加上對科技企業的融資成本大幅抬升，所以引發矽谷銀行出現了流動性風險。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍告訴潮新聞記者。

　　公開資訊顯示，矽谷銀行是一家沒有零售業務，專注于服務PE/VC和科技型企業融資的中小型銀行。其客戶多是網際網路資訊類企業，如流媒體服務商Roku、線上金融服務公司Payoneer、電子遊戲公司Roblox等。

　　據中新社報道，聯邦存款保險公司對每個賬戶的最高承保額為25萬美元。該機構表示，矽谷銀行截至去年年底的總資産約為2090億美元，存款總額約為1754億美元（約合人民幣1.2萬億元）。

　　中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平在接受潮新聞記者採訪時表示，矽谷銀行“爆雷”乃至倒閉與美聯儲激進加息有直接的關係。矽谷銀行以科創金融的標桿銀行被公眾所熟知，它資産負債表打上了科創金融的烙印。

　　“貨幣政策寬鬆時，科創企業融資相對容易，並將大量資金存入矽谷銀行。矽谷銀行配置了大量的持有至到期固定收益資産。隨著美聯儲激進加息的展開，科創企業融資不足，開始從矽谷銀行大量提現，這是流動性缺口形成的原因。為了填充流動性缺口，矽谷銀行不得不出售其資産組合，由於此時利率已經處於高位，資産出售形成了較大損失。”

　　此後，矽谷銀行向市場推出了再融資計劃。市場對其流動性不足的擔憂加劇，形成了更多存款提現和做空等行為，流動性危機爆發。“總體看，美聯儲激進加息造成宏觀流動性變動，與矽谷銀行資産負債管理滯後性、資産負債表的脆弱性相遇。”

　　不過，多位專家都提到，這次矽谷銀行“爆雷”，將給美國金融市場帶來信心衝擊，但還不足以對美國經濟造成巨大影響，觸發全面危機。

　　絲路智谷研究院院長梁海明告訴潮新聞記者，矽谷銀行“爆雷”只是“冰山一角”，還有很多規模較小的美國的銀行面臨困境。為避免重蹈雷曼事件的覆轍，美國政府會出手救助矽谷銀行。

　　據新華社報道，美國財政部長耶倫10日召集美聯儲、聯邦儲蓄保險公司等機構負責人開會討論矽谷銀行關閉後的相關安排。耶倫在一份聲明中表示，美國銀行系統依然有韌性，監管機構擁有有效工具解決此類事件。

　　“雖然矽谷銀行‘爆雷’令市場正蔓延著一股恐慌情緒，但由於美國政府的介入，目前矽谷銀行的流動性壓力尚不至於發展到債務危機，也不足以引發環球範圍內的金融海嘯。”梁海明説。

　　IPG中國首席經濟學家柏文喜告訴潮新聞記者，銀行存在存款保險制度，再加上矽谷銀行並非頭部大銀行，因此其破産事件的影響不至於觸發“雷曼時刻”的再現，後續引發全球金融危機的可能性也不大。

　　圖源：新華社

　　加息的正反面

　　抑制通脹還是挽救銀行？

　　最近，連續多輪加息的美聯儲，仍在考慮未來的加息幅度。但週五矽谷銀行倒閉，導致華爾街投資者減少了對美聯儲將選擇加息50個基點的押注，因為人們普遍擔心金融穩定風險。

　　芝加哥商業交易所CME數據顯示，截至當地時間3月10日下午，美聯儲加息25個基點的可能性接近60%，而加息50個基點的可能性從70%降至40%。

　　那麼，未來究竟是抑制通脹，還是防範金融風險？這就像一面硬幣的正反面，與美國接下來的加息步伐緊密相關。

　　“矽谷銀行倒閉，可能會對美聯儲下一步加息形成一定的掣肘作用，美聯儲加息的步伐有望放緩。美聯儲連續加息八次，將基準利率提到接近5%，對於實體經濟的副作用越來越明顯，影響到實體經濟的融資成本，同時也打擊了債券和股票市場。”楊德龍説。

　　柏文喜也認為，此次事件表明過度和過猛的持續加息，已波及金融機構並引發行業重構與風險爆發的可能性增加。因此，矽谷銀行“爆雷”，有可能會促使美聯儲加息政策放緩或者徹底轉向。

　　據上觀新聞，就在當地時間3月10日，美國前財政部長薩默斯還表示，美聯儲將政策利率上調至6%或更高水準的可能性接近五成。薩默斯稱：“我現在的猜測是，聯邦基金利率達到6%或更高的可能性接近50%。”

　　此前，美國勞工部官網公佈了2月份非農就業數據。數據顯示，美國2月季調後非農就業人數為31.1萬人，預期為20.5萬人，失業率3.6%，預期為3.4%；平均小時工資年率為4.6%，預期為4.7%。

　　薩默斯評價稱，這些數據喜憂參半，但從更廣泛的角度來看，美聯儲目前的利率不足以對經濟增長構成很大限制性。“目前來看，經濟在短期內似乎很強勁，這是一件非常好的事情，但這預示著通貨膨脹或硬著陸的風險。所以我認為我們仍然在超速行駛。”

　　近期，美聯儲主席鮑威爾也在出席國會聽證會時強化了鷹派預期，為3月加息50個基點打開大門。鮑威爾稱：“最新的經濟數據比預期的要強勁，這表明最終的利率水準可能會比之前預期的要高。如果所有數據都表明有必要加快收緊政策，我們將準備加快加息步伐。”

　　“美國銀行業的任何動蕩都可能降低美聯儲繼續加息的能力。美聯儲很有可能在今年3月加息25個基點，而非傳言50基點之後，在當前的高利率下橫行一段時間。如果銀行業情況沒有好轉，美聯儲年內或將開啟降息進程。”梁海明表示。

　　梁海明指出，值得警惕的是，美國持續高利息的環境下，環球金融體系的風險在逐步累積，美債收益率曲線倒挂與債市流動性不足等問題可能放大局部金融風險，未來區域性金融風險仍需防範。

　　“而且，美聯儲加息會令美元更加強勢，加速資金從新興市場大舉流走，資金將進一步流回美國，不但多國貨幣容易遭受重創，也將導致這些國家股市動蕩，經濟受挫，容易引發區域範圍內的金融危機。”梁海明説。

　　獨立經濟學家王赤坤也表示：“在美聯儲激進加息的情況下，美國銀行體系整體流動性風險增加，未來銀行會更加謹慎，限制貸款和投資，進一步影響經濟增長和金融市場，並進一步對全球金融市場的産生不利影響。” 

來源：潮新聞    | 撰稿：何泠瑤 甘居鵬    | 責編：汪傑菲    審核：張淵

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