多重利好因素交織下，本週包括A股在內的全球主要市場均表現不錯，不少指數周內創出歷史新高或階段新高。儘管美聯儲官員本週再次釋放鷹派信號，但瑞典央行降息、英國央行繼續按兵不動等舉措釋放的鴿派信號也在市場上得到廣泛關注。

　　展望下周，包括美國、德國、歐盟在內的多個重要經濟體將發佈最新通脹數據。尤其是美國，在2024年通脹數據持續反彈的背景下，能否迎來“降溫”備受關注。有機構判斷，對於何時降息，美聯儲還需要更長時間的數據確認，在不出現就業市場超預期降溫的情況下，4月和5月的通脹數據受市場關注。

　　全球主要市場迎普漲行情

　　回顧本週海外市場走勢，美股、歐股、港股等全球多個重要市場迎來普漲行情，不少指數周內創出歷史新高或階段新高，市場賺錢效應明顯。

　　Wind數據顯示，美股方面，道指、納指、標普500指數本週分別上漲2.16%、1.14%、1.85%。歐洲股市方面，英國央行釋放鴿派信號助推英國富時100指數持續走高，當地時間5月10日指數創出歷史新高，全周上漲2.68%；法國CAC40指數、德國DAX指數也均在當地時間5月10日創出歷史新高，全周分別上漲3.29%、4.20%。

　　港股本週整體延續漲勢吸引各方投資者關注。Wind數據顯示，截至週五收盤，恒生指數、恒生中國企業指數全周分別上漲2.64%、2.62%，兩大指數創階段新高；恒生科技指數雖然本週微跌0.23%，但此前兩周指數已累計反彈逾21%，表現強勁。本週五港股股息所得稅可能減免的消息又進一步增加了投資者的積極預期。

　　對於港股市場上漲原因，國聯證券認為，宏觀來看，國內、國外均處於新一輪復蘇週期，經濟預期向好，政策催化顯著；微觀來看，港股業績回暖企業分紅比例提高。展望後市，考慮到中長期港股估值仍處於低位，美聯儲降息或將催化港股進一步上漲，建議關注高股息以及正在擴大分紅的科技網際網路龍頭。

　　就美股而言，中信證券判斷，降息預期向後推延以及美國大選等不確定性因素影響下，當前宏觀面存在壓制美股的因素，二三季度美股或階段性調整。

　　美國4月通脹數據發佈在即

　　下周投資者有哪些關注重點？Wind數據顯示，世界多個重要經濟體將在下周陸續公佈最新通脹數據，最受關注的是美國4月CPI及PPI數據，這將直接影響投資者預期。

　　具體來看，北京時間5月14日，德國將率先公佈4月CPI數據，隨後美國4月PPI數據將發佈；5月15日，美國將公佈4月CPI數據；5月17日，歐盟4月CPI數據以及歐元區4月CPI數據將在同一天出爐。

　　2024年以來，美國CPI同比漲幅持續擴大，而一季度GDP增速又低於市場預期，經濟增長不及預期疊加通脹走高引發市場對美國滯脹風險的擔憂。也正因如此，當前市場對美聯儲年內開啟多次降息的預期持續降溫，不少機構傾向於美國將在三季度甚至更晚時候開啟降息，且降息次數調減至1次。

　　對於美聯儲何時開始降息，中銀證券判斷其還需要更長時間的數據確認，在不出現就業市場超預期降溫的情況下，4月和5月的通脹數據備受關注。其次，9月也是另一重要時間節點，考慮到通脹自4月開始放緩的可能性不大等因素，經濟層面美聯儲9月直接降息的迫切性並不大。

　　與美聯儲面臨的通脹壓力不同，就在本週，瑞典和英國央行的最新利率決議為市場釋放明顯的鴿派信號。

　　繼3月31日瑞士意外宣佈降息後，瑞典央行于當地時間5月8日宣佈，由於經濟疲軟，將基準利率下調25個基點至3.75%，打響了發達國家降息“第二槍”；英國央行雖然繼續維持基準利率不變，但從貨幣政策委員會投票看，與前一次投票結果相比，支援降息的委員增加了1人，支援“按兵不動”的委員減少了1人。當前市場討論的一大熱點是歐洲是否會提前于美聯儲開啟降息，瑞士、瑞典降息是否會影響更多歐洲國家央行決策有待進一步觀察。

來源：中國證券報    | 撰稿：辛文    | 責編：丁薩    審核：張淵

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