黃金跌了！

　　4月12日，一度衝破2400美元大關的國際金價盤中大跳水，倫敦現貨黃金收跌1.25%，報2343.29美元/盎司；COMEX黃金期貨收跌0.53%，報2360.2美元/盎司。

　　受此影響，4月13日，國內金飾價格回落，當日老鳳祥足金飾品價格為737元/克，周大福當日足金飾品價格為736元/克，較前一日下降約10元/克。

　　發生了什麼？

　　4月10日-12日，此前維持上漲趨勢的金價坐起了過山車。

　　4月10日晚，美聯儲5月決議前最關鍵的通脹數據——CPI最新數據出爐。美國3月CPI同比上漲3.5%，高於3.4%的市場預期，這意味著美聯儲6月降息的可能性下降。

　　數據公佈後，國際黃金、白銀價格出現短暫下跌。但11日晚公佈的美國3月PPI同比增速2.1%略低於預期，環比增速超預期放緩至0.2%，令黃金、白銀再度“叛逆”回調。

　　4月11日-12日，國際金價重回上漲趨勢。12日，COMEX黃金最高達2448.8美元/盎司；倫敦現貨黃金則一度達2431.78美元/盎司，均創歷史新高。

　　然而就在COMEX黃金和倫敦現貨黃金雙雙衝破2400美元大關之際，多位美聯儲官員表示降息將晚於此前預期。

　　美聯儲官員柯林斯表示，現在預計美聯儲將比之前預期的時間晚一些進行降息。美聯儲官員古爾斯比指出，美國正處於相互矛盾的環境中，美聯儲必須將通脹率降至目標水準，而多份通脹數據都高於想像，他不希望對美聯儲在未來會議上可能採取的行動施加限制；美聯儲官員戴利認為，目前美聯儲正朝著盡可能溫和地將通脹降至2%的目標邁進，降息不具緊迫性。

　　美聯儲官員的發聲令重新上漲的黃金再度高位跳水。倫敦現貨黃金盤中一度上漲近2.5%，但隨後大幅跳水，日跌幅達1.25%，報2343.29美元/盎司；COMEX黃金期貨盤中一度漲超3%，最終收跌0.53%，報2360.2美元/盎司。

　　黃金暴漲偏離“常識”？

　　值得一提的是，此前黃金的暴漲表現被視為偏離“常識”。

　　有業內認為，黃金和美元罕見同漲“較勁”，反映了美元信用長期隱憂仍存。

　　今年1月，美國財政部發佈報告，美國國債總額首次達到34萬億美元，這一時間比美國國會預算辦公室此前的預測提前了5年。有外媒指出，這預示著未來幾年在改善美國的資産負債表方面將面臨政治經濟挑戰。

　　美國的降息預期也並不令人信服：2023年以來，美國非農數據頻繁下修以及兼職對數據的影響，使市場對於非農數據信任程度有所下降；同時，儘管美國CPI數據超預期，但11日晚公佈的美國3月PPI數據暫緩了通脹焦慮。

　　此外，在地緣政治影響和高利率環境下，全球央行的持續購金，也被視為影響黃金走勢的重要因素。

　　華泰證券固收團隊認為，央行購金行為不僅反映了對於黃金避險屬性的認可，更顯示了在美聯儲資産負債表持續擴張情況下，對於傳統貨幣體系穩定性的擔憂。

　　那麼，這是否就意味著“美元信用體系的崩塌”？

　　經濟學者盤和林向中新財經表示，美元在未來很長一段時間還是會保持國際貨幣的地位。“金本位不可能回歸，因此黃金價格的表現就是美元週期性表現，並且受無風險利率週期性波動影響。”

　　買還是賣？

　　“黃金會證明自己”——這是來自黃金持有者的調侃，然而經歷“暴力”回調的黃金還有多少上漲空間？投資者該買還是賣？

　　興業證券指出，黃金投資者中普通大眾佔比較高，專業投資者和大眾在黃金投資價值認知上呈現分化。全球央行對黃金價值的判斷會囊括政治因素，但如果黃金價格和實際價值偏離過大，各國央行也會斟酌配置黃金的成本和風險。

　　中新財經注意到，儘管黃金價格在短期內出現了波動，但目前華安黃金ETF、博時黃金ETF、易方達黃金ETF、國泰黃金ETF等多只黃金ETF規模已創下歷史新高。第三方數據顯示，3月1日至4月12日，黃金ETF、黃金股ETF合計吸金超過120億元。

　　4月12日，上海黃金交易所發佈公告，宣佈提高黃金延期合約交易保證金比例和漲跌停板以及履約擔保型詢價合約保證金。同時，提示投資者做好風險防範工作，合理控制倉位，理性投資，確保市場穩定健康運作。

　　盤和林認為，目前美聯儲降息延期的可能性更大，但黃金價格繼續上漲的持續性依然存在，因為美聯儲雖然可能延遲降息，但利率觸頂是必然的。

來源：中新財經    | 撰稿：左雨晴    | 責編：丁薩    審核：張淵

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