上證指數再度失守3000點整數關口。

　　3月27日，A股三大指數悉數回調。其中，滬指跌1.26%失守3000點整數關口；深證成指和創業板指均跌逾2%，分別下行2.40%和2.81%。

　　對於A股的大幅調整，有券商策略分析師對澎湃新聞記者表示，主要是三方面因素影響。一是海外消息面的擾動，市場情緒受到一定程度影響；二是部分獲利盤加速了解；三是進入業績驗證期，小盤股進入傳統投資淡季週期。

　　“量能有所萎縮、大盤波動加大、題材弱于週期是週三（3月27日）盤面的主要特徵，多重因素交織，小市值股的盤面發生‘踩踏’事件，小票成為本次回調的重災區。”方正證券分析師趙偉在研報中指出。

　　盤面上看，週三（3月27日）電腦、傳媒、電子等AI相關板塊跌幅居前。申萬宏源研究A股策略首席分析師傅靜濤對澎湃新聞記者分析稱：“2022年以來，AI行情已經演繹至第四波。目前國內AI相關概念股的業績兌現難度較高，所以春季的AI行情仍屬於超跌反彈範疇，接下來單純依靠海外映射的股價彈性已經不足。”

　　不過，展望後市，趙偉認為，技術面看雖然短線大盤盤中還將慣性回落，但量能的萎縮預示空方殺跌的動力逐步放緩，2950點附近有非常強的技術支撐，慣性回落後有較為強烈的反彈要求，量能繼續決定著反彈的高度。

　　全線調整

　　大智慧VIP數據顯示，3月27日，上證綜指跌1.26%，報2993.14點；科創50指數跌2.5%，報752.82點；深證成指跌2.4%，報9222.47點；創業板指跌2.81%，報1789.82點。

　　盤面上看，A股普跌格局突出。一方面，個股層面，週三（3月27日）A股出現下跌的股票多達4717隻，截至收盤實現上漲的股票不足600隻。

　　另一方面，申萬一級行業分類下，A股32個板塊僅銀行和家用電器分別微漲0.42%、0.16%，其餘30個板塊均收綠，且28個板塊跌幅超過1%，9個板塊跌幅超過3%。

　　其中，電腦、電子、傳媒、通信等前期熱門板塊，紛紛跌幅居前，週三（3月27日）分別調整4.75%、4.05%、3.78%和3.73%。

　　對於市場的大幅回調，分析人士認為主要是情緒面、獲利了結和業績影響。

　　情緒面上，趙偉指出，日本退出負利率和YCC“靴子”落地，短期內世界市場受到流動性衝擊，隔夜美元指數大幅走高，加之利空消息面密集，週三（3月27日）大盤低開之後便一路震蕩走低。受消息面影響，部分獲利盤、投機盤加速出逃。

　　“受海外事件性消息的影響，疊加北向資金的較大幅度凈流出，對市場情緒面帶來了較大程度的衝擊。”上述券商策略分析師表示。

　　3月27日，北向資金全天單邊凈賣出72.49億元，一度減倉超百億，單日凈賣出額創1月17日以來新高。其中滬股通凈賣出17.64億元，深股通凈賣出54.86億元。

　　業績方面，趙偉表示，4月份年報季節到來，小市值股迎來傳統投資淡季週期，萬德微盤股指數繼續走出深幅回調，發出了明確的反轉信號，多重因素交織，小市值股的盤面發生“踩踏”事件，小票成為本次回調的重災區。

　　“2022年以來，AI行情已經演繹至第四波。目前國內AI相關概念股的業績兌現難度較高，所以春季的AI行情仍屬於超跌反彈範疇，接下來單純依靠海外映射的股價彈性已經不足。”傅靜濤進一步指出。

　　技術面有較為強烈的反彈要求

　　滬指再次跌破整數關口後，接下來A股將作何表現呢？

　　傅靜濤表示，短期角度而言，“2月春季躁動、4月腳踏實地、3月是過渡期”的判斷不變，4月作為業績驗證期，景氣持續改善的方向稀缺，市場正常休整後可等待政策刺激彈性和新經濟産業趨勢明確。

　　“從技術上看，週三（3月27日）大盤低開低走，一路震蕩走低，以最低點收盤，3000點失守，並呈價跌量縮的態勢，5日均線反壓，30日線失守，價跌量縮的量價關係，加之日線MACD指標空頭強化，短線盤中還有回調壓力，半年線附近支撐將面臨考驗。”趙偉指出。

　　趙偉進一步指出，分時圖技術指標顯示，15分鐘MACD指標底背離，30分鐘MACD指標底背離，慣性回落後，短線盤中有反彈要求，但15分鐘、30分鐘MACD指標空頭強化，60分鐘K線組合為“陰包陽”的“穿頭破腳線”，也將抑制大盤盤中反彈的空間。

　　“綜合技術分析，短線大盤盤中還將慣性回落，但半年線附近有較強支撐，量能的萎縮預示空方殺跌的動力逐步放緩，短線慣性回落後有反彈要求，從整體調整的空間來看，2950點附近有非常強的技術支撐，整體上調整的空間較為有限。慣性回落後，有較為強烈的反彈要求，量能繼續決定著反彈的高度。”趙偉説。

　　上述券商策略分析師表示，一般來説，因為要面臨季報的檢驗，每年4月份題材股都是“重災區”。因此，對於這波調整，投資者可以等待更多數據層面的驗證。

　　配置方面，趙偉建議投資者，短期內的操作應以防禦為主，輕指數、重個股、調結構，逢低關注券商、新能源、軍工、半導體、電子、AI、國企改革概念及仍處於底部的中盤科技成長股，回避前期強勢股及垃圾股。

　　傅靜濤表示，後續AI行情的延續需要國內産業催化和業績驗證線索更加明確。其中，國內算力相關標的與海外産業鏈直接關聯，是短期業績兌現確定性高的方向，但需關注後續技術路線變化的風險。

　　“2024年小盤成長主題投資可能反覆有機會，但要回避業績驗證期。下一個可能有機會的時間窗口是5月，重點可關注國內新經濟産業趨勢驗證情況，以及新質生産力發展、設備更新改造具體受益方向的明確。”傅靜濤進一步指出，“4月進入業績期，分紅比例提升可能迎來集中驗證期，這將強化高股息的思潮，高股息的進攻性可能增強。”

來源：澎湃新聞    | 撰稿：田忠方    | 責編：俞舒珺    審核：張淵

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