央行貨幣政策迎拐點 首提穩健中性

2017-02-20 14:18:39 來源:大眾網 作者:佚名 責任編輯:王建麗 字號:T|T
摘要】央行在今年要有大動作。近日,央行發佈《2016第四季度中國貨幣政策執行報告》中顯示,今年不僅要防通脹,還要嚴格限制信貸,防止經濟脫實向虛。與以往“猶抱琵琶半遮面”的風格不同的是,這份報告直指各種風險和泡沫,尤其是樓市。

  央行在今年要有大動作。近日,央行發佈《2016第四季度中國貨幣政策執行報告》中顯示,今年不僅要防通脹,還要嚴格限制信貸,防止經濟脫實向虛。與以往“猶抱琵琶半遮面”的風格不同的是,這份報告直指各種風險和泡沫,尤其是樓市。

  勒緊炒房的口子

  “嚴格限制信貸流向投資投機性購房”

  在央行這份《貨幣政策執行報告》中,抑制資産泡沫成了重點內容。央行表示,中國經濟運作出現積極變化,但結構性矛盾仍較突出,部分地區資産泡沫問題凸顯。今年,央行暢通政策傳導渠道和機制,抑制資産泡沫,防止“脫實向虛”。

  央行直言不諱地在報告中將“房地産泡沫”,與股票市場異常波動、跨境資金流動等風險並列,作為重點風險領域。同時直言,今年央行要“嚴格限制信貸流向投資投機性購房”。實際上,當下不少銀行已經對房地産融資有所收緊。業內人士表示,目前不少銀行已對房地産融資全面趨緊,禁止“配資拿地”等地産夾層融資;新增開發貸趨緊;拒絕給“五證不全”開發商提供貸款;暫暫存量信貸置換房貸等交叉融資手段。

  而在個人按揭貸款方面,多地也已經收緊相關政策。以北京為例,目前個人首套房按揭貸款最低利率已經從此前的85折升至9折。而二套房個人按揭貸款的最長年限也從此前的30年縮短至25年。有業內人士預測,未來房貸利率仍有上行的可能。

  貨幣政策迎拐點

  只字未提加息 首提“穩健中性”

  央行此次對貨幣政策的描述,一改以往“穩健的貨幣政策”的提法,首次採用了“穩健中性的貨幣政策”的表述方式。

  九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為,央行所説的“穩健中性”,極大可能是針對“穩健略偏寬鬆”而言。本次報告貨幣政策趨勢部分還有著“部分時段的貨幣政策在實施上可能是穩健略偏寬鬆”的表述,使得當前貨幣政策與前期貨幣政策存在明顯的對比,同樣表明瞭央行貨幣政策出現拐點。

  此次央行報告並未出現“加息”字眼。因此前美聯儲“今年可能3次加息”的鷹派言論,以及央行在春節前後上調MLF及逆回購中標利率,市場普遍猜測央行正在釋放加息信號。

  但央行在這份報告中表示,“此次中標利率上行是市場化招標的結果”,同時又提到“為實現貨幣政策目標,公開市場操作也有相應的量價目標,目標的調整和側重點的變化服務於宏觀調控的需要”。

  鄧海清認為,報告一方面指出利率上行是市場的結果,一方面又指出利率上行是宏觀調控的需要,前後的矛盾能夠體現出央行希望避免市場將“利率上行”理解成主動“加息”的態度。

  L型拐點已過

  首次表述“中國經濟下行壓力減輕”

  去年,政府將中國經濟的發展走勢定為“L型增長”。但央行報告中對中國經濟形式卻保持了自2014年以來最樂觀的態度。央行報告首次指出,“中國經濟下行壓力減輕”。

  鄧海清表示,此次央行直接提到“2016年,中國經濟下行壓力減輕,運作總體平穩”,之前都只是提到“經濟運作總體平穩”,反映出央行對經濟下行的擔憂情緒逐漸消散,印證中國經濟“L型”拐點已過。

  央行對通脹的關注度正在提升。央行表示,從物價形勢看,通脹預期有所上升,未來變化值得關注。數據顯示,未來物價指數較上季提高5個百分點,連續第三個季度上升。

  報告指出,未來物價漲幅取決於經濟基本面狀況和供求相對變化,當前經濟運作總體較為平穩,既有上行動力也有下行風險,基數因素可能使未來一段時期同比物價漲幅放緩,這些都有助於物價形勢保持相對穩定,當然也存在不確定性,須繼續密切關注。

  國家統計局數據顯示,去年9月份開始,CPI同比增幅不斷擴大。今年1月份CPI同比增長至2.5%,PPI同比增速達6.9%。

  民生銀行首席研究員溫彬表示,預計未來數月PPI漲幅繼續保持在高位,要警惕PPI過快上漲帶來的通脹壓力。北京晨報記者 姜樊

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  1月外匯佔款再減2000億

  連續第15個月下降

  北京晨報訊(記者 姜樊)近日,央行發佈數據顯示,1月份中國外匯佔款下降2088億元人民幣,這已是連續第15個月下降。不過,較前幾月相比,外匯佔款減少的勢頭已經明顯減弱。實際上,在2015年底至2016年初,中國外匯佔款出現了較大的下降,並於2015年12月及2016年1月,分別創下史上第一、二大降幅,隨後外匯佔款降幅逐漸收窄。

  有業內人士表示,外匯佔款的降幅收窄,主要與美元強勢、人民幣貶值壓力較大、進而導致市場結匯意願較低等有關。未來,受人民幣貶值壓力減輕、加之政策調控和宏觀經濟基本面改善等方面的影響,資本流動也有所減緩,這些因素共同導致外匯佔款下降趨勢放緩,預計未來幾個月這一趨勢還會延續。

 

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