“有利可圖的地塊越來越少”
針對土地流拍頻發的現狀，業內人士分析認為，持續嚴格調控影響房企預期、融資環境收緊房企回避風險、土地出讓條件更加苛刻，是導致當前土地市場流拍現象增加的三大因素。
持續嚴格調控影響著房企預期。根據中國指數研究院數據，2012年以來百城住宅用地成交樓面均價持續上漲，2017年達到歷史最高值，超過5000元/平方米。在嚴格限價背景下，偏高的地價壓縮了企業的盈利空間，降低了企業拿地積極性。上海易居房地産研究院副院長楊紅旭等人士認為，開發企業對後市判斷由過去的樂觀轉為謹慎，甚至悲觀。土地流拍也意味著開發商不看好未來市場，不敢貿然加大房地産市場投資。
當前，由於融資環境收緊，房企主動規避風險。中信建投研報認為，此輪流拍的動因與上一輪不同，2014年是因為銷售市場低迷，導致開發商拿地能力與意願均十分疲弱，然而這一輪，在需求端銷售市場穩定的情況下，流拍蔓延主要是房企基於利潤率以及去杠桿背景之下的主動理性選擇。
業內人士普遍認為，當前房地産企業債務重壓在身。據恒大研究院資料顯示，截至2018年6月底，除民間融資和類金融機構貸款，房企有息負債餘額約19.2萬億元，其中規模最大的是房地産開發貸，為9.6萬億元。具體看，從2018年下半年到2021年，房企集中兌付的有息債務規模分別為2.9萬億元、6.1萬億元、5.9萬億元和3.4萬億元，2022年及以後共0.9萬億元。從今年下半年到2021年，房企即將進入償債高峰，房企現金流面臨考驗。一位業內人士説，截至9月10日，A股總市值為5.73萬億美元，也就是説，房企未來的債務總額將相當於A股總市值的近一半。
易居企業集團副總裁于丹丹等業內人士表示，面對國內趨緊的融資環境、調控高壓下的銷售受阻和集中的償債壓力等，企業資金進一步承壓，拿地積極性減弱，土地流拍數量增加。
與此同時，部分地塊出讓條件嚴苛，也是流拍現象增加的一個重要原因。天津自今年4月以來住宅用地流拍地塊全部要求限地價、競自持、競配建，總規劃建築面積189萬平方米。北京今年1月至今住宅用地共流拍六宗，其中四宗地塊為限競房，兩宗地塊為共有産權住房。
對於今年土地流拍加劇的原因，中國指數研究院分析認為，限地價、限房價、競自持、競配建、共有産權用地等成為熱點城市推地的重要要求，對於企業來説，這些限制條件給項目盈利和週轉帶來了壓力，對企業資金支援提出了更高的要求，企業拿地更加謹慎。
“房企在計算了成本、收益之後，覺得有利可圖的地塊越來越少，所以拿地的積極性越來越低。”正榮集團投資部相關負責人説，“在銷售端，政府給開發商規定了價格，實行限價；在供應端，政府的起拍價定得比較高，給開發商留下的盈利空間非常低。”
張大偉則認為，許多地塊處於遠郊區，而且地塊有多重復雜的屬性，土地配建複雜，導致房地産企業拿地意願不強烈；房企資金壓力越來越大，非優質地塊對企業吸引力下降；2018年樓市繼續嚴格調控，房企對未來房地産市場看法出現分化，大部分房企拿地積極性持續下調。
