各地生育鼓勵政策加碼！“三孩”概念再度升溫，相關産業鏈或受益

近日，多地陸續發佈生育鼓勵政策，包括住房支援、給予假期、補貼醫藥費等措施，同時，也有不少省市宣佈擬“真金白銀”支援生育，部分地區一次性發放補助金額超萬元。受生育政策持續落地提振，嬰童概念股近日也表現活躍。

生育政策持續落地，相關産業鏈或受益

目前，低生育、老齡化使得人口問題成為近年來國家政策關注的重中之重，各地也接連更新“政策包”鼓勵積極生育，在多個方向進行配套支援措施。以今年以來的數據統計，截至目前（2月23日發稿時），已有溫州、杭州、瀋陽、深圳、濟南等多地宣佈發放生育補貼，其相關政策對一孩、二孩、三孩的補貼分別進行了劃分等級，其中，杭州、深圳兩地一次性生育補貼均過萬元。

今年以來部分省市生育補貼政策

同時，今年兩會即將於3月初召開，市場預期此次會議期間有關生育的相關建議和政策仍是熱點。從此前已召開的地方兩會上看，鼓勵生育的話題相比往年增多，且代表建議生育鼓勵政策涵蓋個稅減免、生育補貼、住房成本、托育産業、教育成本、輔助生殖等多個領域。分析指出，隨著生育政策逐步落地，配套措施相繼出臺，生育率有望回升，以母嬰、兒童用品等為代表的嬰童産業鏈有望集體受益。

此外，隨著現階段人口逐步轉型，家庭結構小型化也正成為新趨勢。招商證券近日指出，家庭結構小型化背景下，單身成年人與夫妻家庭佔比增加，消費趨勢發生變化：1）小家電、功能型家電：設計創新化、高端整合化、需求細分化。2）智慧家居：全屋智慧化。3）寵物：食品精細化、服務擬人化、用品智慧化。4）預製菜：産品差異化、規模效率更大化。5）複合調味料：行業集中化。6）康復醫療器械：自主研發化、國産化。

兩會嬰童行情復盤，零售傳媒方向較佳

在以往年間，每逢兩會期間和前後，嬰童（三胎）相關板塊常受消息面的提振而活躍。以去年（2022年）數據為例，三胎板塊指數于兩會前半程一度實現五連陽，且于2022年3月7日單日大漲超3%，且當日共有20余只相關概念股漲停或漲幅在10%以上，其中，共同藥業、孩子王、和晶科技三股實現20cm長陽。不過，隨著市場人氣達至高潮，三胎板塊隨後也一度大幅回調。

三胎概念股在去年3月初拉升

2022年3月7日嬰童概念股漲停或漲超10%個股

從歷史行情上看，以近五年數據統計且去除新股上市影響，歷次兩會行情中（兩會期間及前後一週共累計近三周的時間段內），嬰童股近五年區間最大漲幅均值近12%，分行業看（申萬一級），其所屬於商貿零售、傳媒、電子、房地産、電腦板塊的嬰童概念股漲幅均值居前，基礎化工、美容護理、汽車板塊個股偏後，而輕工製造、醫藥生物、社會服務、紡織服飾、食品飲料股則相對居中。

嬰童概念股分板塊于近五年兩會行情中區間最大漲幅均值

此外，可關注的標的方面，從業績方面看，已披露2022年年報預告的嬰童股中，共有12隻個股去年全年實現盈利（歸母凈利潤下限為正）且業績同比翻倍，其中，創源股份、方盛制藥、睿智醫藥、昂立教育、鴻合科技業績增速居前。而從機構關注度上看，湯姆貓、穩健醫療、百亞股份、華特達因、華立科技近期頗受機構關注，其年內機構來訪接待量均超50家。

嬰童概念中2022年年報預告業績高增股（截至2月23日收盤）

嬰童概念中機構來訪接待量居前股（截至2月23日收盤）