本次加息後實際利率仍為負3.4％

9年來的首次加息，吸引了全國人民的目光。那麼，人民幣是否會像美元那樣，也開始採取逐步加息的做法？記者昨日採訪多位銀行資深人士，均認為不排除央行有進一步加息的可能，但估計年內暫不會再加息。

還有加息空間

一位銀行資深人士分析指出，從本次存款利率調整的情況看，三個月和活期存款的利率未作調整，半年期以上的存款利率增幅依次增大，這種利率的期限結構反映不排除有進一步加息的可能。

中國人民銀行也希望存款的期限結構有一個調整，因為近年來銀行的長期放款增加，這與銀行目前負債以短期為主的結構存在期限錯配，定期存款利率的調高可能帶來定期存款的增加，從一定程度上緩解這一問題。

今年，我國的CPI指數已連續四個月超過5％的警戒線，9月份單月為5.2％，雖然比8月份的5.3％峰值有所下降，但降幅很小。有業內人士算了一下賬：儘管調整後的一年期存款利率上浮到2．25%，但扣除20%的利息稅後，利率是1．8%，再扣除9月份居民消費價格指數（CPI）增長5．2%的因素，實際利率仍為負的3．4%。

因此，業內人士分析，央行此次調整中長期利率的幅度大於調整短期利率的幅度，意在為未來繼續加息留下空間。因為實際利率變負對宏觀經濟的負面衝擊非常大。

年內不會加息

那麼年內央行會否第二次加息呢？該人士認為，本次加息是我國利率市場化的重要一步，估計加息之後央行還要看政策效果如何，短期內比如年內應不會再加息。

一位外匯分析師也指出，由於年底美聯儲還可能再度加息，這將進一步擴大我國的加息空間，相信也是央行要參考的重要因素之一，因此，他支援央行年內不會再加息的觀點。

國聯安基金管理公司有關負責人則認為，接下來是否會加息還要看該數字與固定資産投資指標的走向。但可以肯定的是，利率不斷變動將是必然走勢。一旦形成連續加息，投資者就會對中國經濟增長形成較差的預期，市場會因此存在一定風險。（記者劉薇）

金羊網/羊城晚報 2004年10月30日