因為“意外”被曝光———實際上是必然要被曝光（産權變局事涉各方利益），廣東健力寶將被外資收購控股的事兒被炒得沸沸颺颺。在誰是買家、賣價幾何的種種猜測中，兩個更具本質意義的關鍵問題，卻未被媒體所關注，那就是：健力寶為何被“賣”？不賣，有沒有其他辦法挽救健力寶？愚人之見，討論這兩個問題，幫助人們認清市場化改革之深意，繼而為産權改革清障，才是媒體的責任所在。
健力寶曾經一度風光，有人譽其為民族飲料産業的驕傲。健力寶號稱股份有限公司，有4個股東，三水市政府擁有75％的股權。國有股一股獨大，健力寶“身子骨”泡在市場中，“大腦”卻置身於市場之外———永遠不可能建立真正的現代股份制公司的治理結構。健力寶今日之遭遇，“病根”是先天不足落下的。
健力寶的品牌價值據説有60億元，實物資産光健力寶大廈就值十幾億元。但其債務有多少———資産負債率之高低，局外人無法弄清楚，也壓根兒就弄不清楚———在一個無信可言的社會環境下，財務報表與公司價值肯定是脫節的。不過，有一點該不會出錯，即健力寶內一定是敗象叢生———玩不轉了！否則，當地政府一般不會輕易“退市”。産權改革的阻力依然不小，出賣好資産，地方官得承受多大的壓力，何必自背罵名？
與純國有企業比，健力寶的産權結構已有改進。但一股獨大的産權安排使健力寶離“市場”依然很遠。由於體制之“痛”，無論是以李經緯為代表的管理層，還是三水市政府，都不是市場意義上的企業所有者，當然都不必對經營決策行為承擔所有者責任，更不可能為決策失誤而自責。健力寶最風光的年月，銷售額也不過將近20億元人民幣，卻敢出手十幾億元建造一堆“鋼筋水泥”，換個産權清晰的民營企業，敢嗎？
體制之痛，敗象之根。健力寶與政府大股東的矛盾激化是不可避免的。當企業紅火時，一俊可遮百醜；當企業敗落時，矛盾必由隱蔽轉為公開。李經緯聲稱體制制約了健力寶的發展；三水市政府卻説政府對健力寶只是産權意義上的控制，健力寶的管理是相對獨立的。二者都有推卸責任之嫌，但也不全是瞎話。只是，事到臨頭，誰也不必為健力寶的敗落“買單”，這才是問題的要害所在。
資産交易，優質的一定溢價，劣質的一定貶值。這是交易的普遍規則，用“意識形態”標準無從度量。如果維持健力寶的現狀，其結局無須挑明。在其尚有一口氣時“出賣”産權，多少還能保全部分國有資産。儘管此法有人反對，但不如此又如何？誰有更好的保全辦法？既然沒有，還是務實為要。
樂百氏經營層的5名中方經理剛剛集體辭職，緊接著又得“犧牲”健力寶，且後面還會有更多的“健力寶”們要面臨生死抉擇。“救亡圖存”之機，莫把板子再打向産權革命。不作出一點“犧牲”，中國的相當數量的企業就不能鳳凰涅槃。入世後，國門已不是打開而是洞開，更大量的“不平等”兼併、重組、收購行為將一波波湧來，眼下不怕“犧牲”———忍受“犧牲”，恰恰是為了避免將來更大的“犧牲”。
《中國青年報》2001年12月7日
