儘管局部過熱在宏觀調控背景下有所降溫,但消費物價指數卻開始持續上漲,人們出於對軟著陸能否實現的擔憂,以及此前美元的連續加息,對國內加息有所期待。
《瞭望》新聞週刊載文稱,中國經濟目前面臨的是結構性問題,加息這種市場化調控手段還難以對現階段過熱起到有效的調節作用。
自2003年開始的此輪經濟過熱是結構性的和體制性的,而非“典型的週期性過熱”。突出的表現是經濟增長的微觀基礎仍然是政府加市場,政府在發展産業、城市化和干預微觀企業行為上的能力仍然相當強大,一些環節在宏觀調控後反而得到了強化,只是在影響方式上不像以前那般直接。在這種情況下,加息對經濟增長的調節作用極為有限。
文章指出,首先,此輪經濟過熱並不是總量過熱,而是結構性過熱,重要表現是投資存在明顯的過熱而消費增長相對偏冷,兩者之間嚴重失衡,加息對投資和消費需求都會造成“下壓力”,結果兩者仍然處於失衡狀態。
其次,結構性過熱的驅動機制是房地産等行業的“暴利增長模式”,加息對這種暴利增長模式不會形成實質影響。
第三,此輪宏觀調控的目標主要是促進過熱行業投資明顯降溫,促進需求內部結構協調、需求與供給結構相對均衡、産業發展相對協調,這明顯不同於過去以控制通貨膨脹為中心的宏觀調控,加息力度不夠則起不到作用,力度過大又會傷害近幾年好不容易培育起來的自主增長機制,使經濟再次陷入通縮狀態。(王小廣)
中國新聞網 2004年09月09日