在中國經濟２０００年出現重要轉機的過程中，貨幣政策無疑起到了積極的作用。在這種背景下，２００１年央行必將繼續堅持穩健的貨幣政策。但是根據經濟發展將要出現的新的變化，人們相信貨幣政策也會作出一些調整。　

    分析２０００年金融運作狀況人們可以發現，金融機構的貸款保持了較高的增長速度。根據央行公佈的統計數字，前１１個月累計貸款增加１２０５５億元。考慮到企業２０００年前８個月以來從股票市場累計籌資１０１９億元，因此從整體上看，企業資金供給是非常充足的。　

     種種跡象表明，企業充足的資金中很大部分投到了股市之中，目前在上交所開戶的工商企業已有９萬戶，而證券公司存放金融機構同業存款比年初增加４４２０億元。這表明從各種渠道流入股市的資金大增，成為股市活躍的重要原因。　

    由於貨幣供應量增長過快，貨幣流動性持續上升，並維持在較高水準，零售物價價格指數與其保持同步向上的態勢。作為反映總需求形勢的一個指標，貨幣流動性的提高表明當期支付能力提高、有效購買力和需求上升，對物價産生向上的壓力。　

    另一方面，２０００年１１月份儲蓄存款增幅已降到７．６％，而同期金融機構各項貸款同比多增３５１４億元。如果這種儲蓄少增、貸款多增的趨勢持續下去的話，則可能對商業銀行的資金運用産生影響，也可能迫使中央銀行增加基礎貨幣供應。　

    分析人士認為，由於目前資金已較為寬鬆，存在通貨膨脹的可能，所以中央銀行在繼續執行穩健的貨幣政策的同時，也會嚴密監視經濟運作尤其是物價走勢，適時靈活運用各種貨幣政策手段，調節貨幣和信貸供給，保持人民幣幣值和匯率的穩定。尤其應當引起人們注意的是，２００１年人民幣利率上調的潛在因素是不容忽視的。

    　《經濟日報》 2001年01月04日