張卓元:就一個月的數據來判斷CPI今年的走勢為時尚早。預計在正常情況下,今年2月份的CPI將略高於1月份,整個一季度將保持比較平穩的走勢。全年有望保持在3%至4%區間波動

陳東琪:CPI在相對低水準區間運作還將持續一段時間。因為經濟運作的先行指標M2的走勢已經反映出,經濟的後續需求不會進一步出現明顯下降,而上漲態勢也難以形成

主持人:盧曉平 嘉賓:張卓元 陳東琪

昨日,國家統計局最新的統計數據顯示,1月份全國居民消費價格總水準同比上漲1.9% 。怎樣看待數據本身?其未來走勢怎樣?論壇就此邀請了經濟學家張卓元、陳東琪兩位嘉賓,共同探詢經濟運作中的敏感指標CPI。

1月份上漲1.9%屬正常

主持人:CPI是去年討論最熱烈的經濟指標,從去年的6月份開始,到9月份為止,CPI連續4個月在5%以上運作。到了去年10月份,回落到4.3%,11月份繼續回落,到2.8%,12月份2.4%。怎樣看待今年1月份全國居民消費價格總水準同比上漲1.9%?

張卓元:我認為這屬於慣性回落,屬於正常範疇。

陳東琪:這是在預期之中的。因為佔CPI權重很大的糧食價格從去年11月開始出現回落,而工業品等價格仍然保持負增長的趨勢,供求關係沒有發生改變。去年國家加大宏觀經濟調控,因此需求有所收斂。

走勢不會出現大起大落

主持人:CPI未來幾個月走勢怎樣?下降趨勢將保持多長時間?

張卓元:就一個月的數據來判斷CPI今年的走勢為時尚早,還需要多看幾個月的數據。預計在正常情況下,今年2月份的CPI將略高於1月份,整個一季度將保持比較平穩的走勢。從全年的運作趨勢看,要注意觀察去年6到9月份CPI處於高位對今年造成的翹尾因素。總之,CPI的走勢將不會出現大起大落,全年有望保持在3%至4%區間波動。

陳東琪:我認為,CPI在相對低水準區間運作還將持續一段時間。因為,經濟運作的先行指標M2的走勢已經反映出經濟的後續需求不會進一步出現明顯下降,而上漲態勢也難以形成。從成本壓力和國際經濟傳遞效應上看,需求對CPI的拉動是有限的。儘管PPI在動態上出現了回落,但從靜態指標看,PPI還保持在相對的高度。

因此,CPI會保持在2%左右晃動還將持續幾個月,最低下探到1.5%。

經濟穩健運作是關鍵

主持人:今年全年CPI將呈現怎樣的運作態勢?

陳東琪:穩健是今年全年運作的主旋律,鋻於今年影響經濟運作的因素並不像去年強弱分明。因此,在宏觀經濟調控中,既要防止投資的反彈帶動經濟的過熱,同時又要把握尺度,防止過分緊縮帶來經濟的回落,謹防過分單向調控帶來經濟的不穩定。只有藝術地把握住調控,注重微調,才能夠保證今年經濟的平穩運作,才能夠保證今年的CPI保持在3%左右。

張卓元:CPI屬於經濟運作中的數據,大的走勢離不開整個宏觀經濟運作的態勢。如果今年宏觀經濟調控繼續保持穩定偏緊,全年經濟增長保持在9%以內,煤電油運緊張局面有所緩和,那麼,CPI保持在經濟運作可以承受的範疇內應該不會有太大問題。

《上海證券報》 2005年2月24日