一、中國生産資料價格已與美國生産資料價格聯動

２００３年研究發現，以１９９７年為界，１９９７年後中美兩國生産資料價格走勢基本聯動。其基本原因：我國１９９６年實現經常項目下人民幣可兌換以及上世紀９０年代中期以來的關稅減讓，使經濟對外開放程度迅速提高，國內外市場融合度大大增強。加上能源、原料料等生産資料基本是標準化的可貿易商品，國內外市場上的品質與需求偏好差異較小，所以必然引起國內價格與美國等國際市場價格的聯動。雖然在個別産品上，我國對國際市場的供求起著重要作用，但總體來看，我國對世界市場上生産資料的價格影響有限，基本是國際市場的價格接受者。

進入２００４年後此趨勢仍在明顯地延續。由此出發，在目前事實上盯往美元的匯率機制下，要研究判斷國內生産資料價格的變化情況，必須一隻眼睛向外，關注美國生産資料價格指數走勢。

二、ＣＰＩ中食品、服務和一般消費品具有不同的價格形成機制與波動特徵

我國的ＣＰＩ由８種分類指標構成，分別為食品、煙酒及用品、衣著、家庭設備用品及維修服務、醫療保健和個人用品、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務、居往。為了能夠深入了解ＣＰＩ結構內部不同的價格形成機制與波動規律，便於分析從ＰＰＩ到ＣＰＩ的傳導機制，並對其短期變化作出預測，我們將８種分類指標分解、歸總為食品、服務和一般消費品三類。此分類理由是：食品類價格主要取決於糧食價格，而糧食的生産受天氣等因素影響較大，且消費剛性，受上游生産資料價格波動影響很小；服務價格對勞動力投入依賴程度較高，與其他商品成本構成差異較大。從近十年服務類價格波動情況看，生産資料價格向服務類價格的傳遞在統計上不顯著；一般消費品是指居民日常使用的一般工業消費品。這類消費品價格儘管在不同經濟時期受生産資料價格漲跌的影響，傳遞效率和程度不一樣，但傳遞影響是必然的。

（一）食品類價格漲勢趨緩

食品類價格指數在ＣＰＩ中的權重約３０％。２００４年，糧食帶動的食品價格上漲一直是ＣＰＩ上升的主要推動因素。糧價上漲的國內原因是耕種面積下降、糧食連年減産，國際原因是２００３年下半年國際糧價的上漲。２００４年國內糧食生産和國際糧食庫存形勢較好，漲價勢頭明顯回落。預計２００５年食品類價格上漲幅度有限，帶動ＣＰＩ上漲僅在０．５個百分點左右。

（二）服務類價格有新的上漲壓力

服務類價格在ＣＰＩ中佔的權重約為２０％。服務類價格在近十年內一直保持相對穩定增長的勢頭。２００１年國家統計局對ＣＰＩ統計口徑進行了調整，服務類價格不再作為一項單獨指數進入ＣＰＩ統計。這一改變對服務類價格的分析帶來了困難。我們運用計量手段估測了２００１－２００４年服務類價格的走勢，三年來其平均帶動ＣＰＩ漲幅約１．１個百分點。

與一般消費品相比，服務類價格變動受勞動力成本的影響較大。上世紀９０年代以來，服務類價格一直與職工的勞動報酬變動情況相一致。２００４年全國累計勞動報酬率增長較快，前三季度已比２００３全年增長２．３個百分點。２００５年調控措施得當，服務類價格對ＣＰＩ上漲的拉動估計約為１．５個百分點左右。

（三）一般消費品價格走勢仍乏力

消費品價格佔ＣＰＩ的權重約為５０％。人們擔憂ＰＰＩ的上漲２００５年會向ＣＰＩ傳遞，這是正常的。但進一步研究發現，受不同的開放條件、産品的可貿易程度、下游産能供求狀況及競爭因素制約，不同時期傳遞的效率與時滯是完全不一樣的。隨經濟全球化的不斷深入，在成熟市場經濟國家早就出現的ＰＰＩ波幅明顯大於ＣＰＩ波幅的現象，我國１９９９年來也逐漸顯現。統計顯示，如果説１９９９年前我國生活資料價格波幅幾乎趨近於生産資料價格的波幅，但１９９９年後此差距明顯拉大。經計算，目前生産資料向一般消費品的價格傳遞效率僅為１５％左右。

２００５年一般消費品價格上漲多少？儘管許多國際組織已調低２００５年全球及美國的經濟增長率預測，卻也同時認為仍在高位運作，美元貶值的勢頭可能還會持續一段時間。所以２００５年國際上生産資料價格指數仍可能會走高，但我們認為，在美國２００４年已經漲價１０％的基礎上最多再上漲８％左右，漲得更高的可能性不大。因此，從中美物價聯動效應看，如果２００５年我國生産資料價格在今年漲幅約１０％的基礎上再上漲８％，預期通過一般消費品的傳遞，影響ＣＰＩ上漲幅度也就在１．２個百分點以內。

三、結論

綜合上述食品類、服務類和一般消費品價格上漲的因素，按照中央經濟工作會議定的宏觀調控基調，在國內外經濟環境不發生特別變化的情況下，即使保持我國目前的匯率制度，２００５年ＣＰＩ漲幅控制在３．５％以內是完全有希望的，也許還會更低些。（夏斌 吳振宇）

《中國經濟時報》2005年2月8日