隨著《證券發行上市保薦制度暫行辦法》、《證券公司客戶資産管理業務試行辦法》、《銀行業監督管理法》等三部銀行大法于本月起正式實施，以及國務院《關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》正式發佈，今年市場的政策大幕由此拉開。市場人士普遍預期，今年的市場政策將“好戲連臺”，在政策所營造的良好環境下，2004年將註定是中國資本市場大發展的一年。

保薦制度的實施，以及券商資産管理業務的有章可循，對證券業乃至整個市場將産生積極而深遠的影響。此外，市場期待已久的券商發債也將在今年正式兌現。業內人士預計，不久將會有首批幾家券商率先發債，證券公司資本實力有望得以壯大。

本月上旬將陸續召開的金融工作會議、全國證券期貨監管工作會議也將是近期市場關注的焦點。觀察人士指出，在大力發展資本市場、積極推進資本市場改革開放和穩定發展的總基調下，年內以下政策值得期待：

——深市發行新股的恢復將邁出多層次市場體系建設的步伐。種種跡象表明，深交所有望在今年恢復新股發行，並且有可能嘗試小盤股打包發行的方式，為中小企業提供融資渠道，此舉也可視為分步推進創業板市場建設的關鍵一步。

——大力發展機構投資者，拓寬合規資金入市渠道。6月1日，《證券投資基金法》將開始施行，在創新大旗下，證券投資基金業將會迎來更大的發展；券商資産管理業務的縱深開展，將會吸引更多的資金入市，機構投資者隊伍的實力由此將不斷壯大；而企業年金、社保基金、補充養老金等機構投資者的入市渠道也將有望在今年得以擴展，機構投資者將逐步成為市場的主導力量。

——全流通改革有望拉開序幕。解決股權分置、上市公司部分股份不流通問題的迫切性已得到包括管理層在內的市場各方的認同，在這種認同之下，問題的關鍵是能否找到一個各方都能接受的方案。在保證市場穩定和保護公眾投資者合法權益的大前提下，“化整為零、試點先行、分散決策、類別表決”等被視為可行的基本原則，有望在今年用於指導一些上市公司開啟全流通的試點工作。

——深化證券仲介機構的改革舉措將不斷推出。年內對證券公司的“分類監管、區別對待”政策將可能推出，其目的在於鼓勵經營規範的證券仲介機構加快發展，培育一批具有較強競爭力的現代金融企業；此外，管理層還將在促進證券公司加強內部控制、風險控制以及推進業務創新等方面推出一系列新舉措，以推動證券公司向資本充足、內控嚴密、運營安全、服務和效益良好的現代金融企業轉變。

另外，《證券法》的修訂也很值得關注。市場普遍認為，修訂後的《證券法》將為市場創新和長遠發展提供足夠的空間和法律保障。

醞釀多時的首個《中國證券市場發展白皮書》有望在年內發佈。白皮書作為中國證券市場的中長期發展規劃，將明確今後5年乃至更長時期市場的發展目標、思路、途徑和主要任務等，它的發佈將有助於各方對市場有一個較為明確的預期，提高市場發展的穩定性。（記者 鄭文）

證券時報 2004年2月2日