儘管目前日本經濟已經開始出現復蘇，然而，日本老百姓還是不願意把錢存入日本商業銀行，原因很簡單，目前日本大多數商業銀行仍然處於虧損狀態。

當前，數以十萬計的日本人已經把他們原先存入日本商業銀行的錢轉入了花旗銀行。那麼，人們不禁要問，造成日本商業銀行如此景況的原因何在呢？

從根本上説來，人們之所以把錢存入美國銀行而不存入日本銀行的主要緣由是日本經濟泡沫時期（1986年到1991年）遺留下來的銀行呆壞賬問題。在上個世紀80年代，日本銀行隨隨便便就把錢貸給了企業和房地産商人。

隨後泡沫破滅，日本房地産和股票市場在以往的10年裏，下跌了65%。證券商人和信用合作社和地區商業銀行紛紛開始變賣手中的債權。於是，日本各大銀行也不得不迫使它們的債務人破産。隨著時間的推移，這種做法又導致了許多新的無法收回的債權。

據日本銀行統計，在1992年至2000年期間，日本的銀行總共處理了7200億歐元的不良資産，但是，還有4200億歐元的不良資産等待處理。作為銀行系統的擔保者，日本政府干預的力度愈來愈大。正如《日本經濟新聞》所指出，“日本的銀行系統正在逐漸實行國有化。“2003年5月，日本政府向第五大銀行理索納銀行（總部設在大阪）伸出了援助之手，向該銀行注入了價值165億歐元的資金。這在日本歷史上還是第一次。為了把被國有化的危險降到最低水準，日本理索納商業銀行在2003年8月底宣佈出售手頭的所有證券。

日本前首相橋本龍太郎曾經在1997年承諾“要在五年之內解決日本商業銀行的所有不良資産問題。”然而，時值今日，日本商業銀行系統的呆壞賬問題依然嚴重，並沒有絲毫的解決趨向。日本最大的商業銀行瑞穗銀行僅在2002年的虧損額便達到了155億歐元，這個數字不僅使得該銀行産生了可能收歸國有的擔心，不僅如此，為了避免這一前景，瑞穗銀行計劃到2005年時將呆壞賬減少到200億歐元。然而，僅僅這樣做便足夠了嗎？人們無從得知，因為新的呆壞賬還在不斷産生。2001年時經過重組的另外四家大型商業銀行也必須加快其內部改組，以便避免被呆壞賬所壓垮。

此外，日本三分之一的地區銀行也受到了呆壞賬的嚴重威脅。正如住友三井銀行的一位交易員所説的那樣，“為了規避風險，銀行不斷拿出準備金來沖銷不良資産，然而，銀行的總資産卻在不斷遭受損失。所以，雖然從邏輯上來説，不良資産的總數額在下降，但是，實際上，不良資産所佔的比重依然很高，問題並沒有從根本上得到解決。”

在2002年4月到2003年3月期間，日本幾家大商業銀行總共處理了620億歐元不良資産，然而，在此期間，上述銀行新增的不良資産卻達到215億歐元（有些數字儘管還有爭議）是不是真會像某些金融觀察家擔心的那樣出現商業銀行系統的“內部破裂”呢？對於這個問題金融分析家們的看法不一。

有些金融專家認為，日本有著自己的調節杠桿，其中，包括世界三分之一的存款（14萬億歐元），所以，日本政府將隨時啟動這些資金來保護銀行系統。另外一些金融專家則認為，日本的商業銀行已經走入了死衚同。正如一些金融分析家所強調的那樣，“因為風險太高，所以商業銀行不太敢輕易放貸。地區銀行的境況更加令人擔憂，顯而易見，這些商業銀行受到日本整體經濟的影響很大。當前，日本的經濟增長率很低，只有0.6%。有許多中小企業被迫破産，所以，這些商業銀行基本上沒有任何實際的活動餘地。”

鋻於日本商業銀行的不良資産不可能從根本上徹底根除，再加上今後幾年日本經濟增長率難以有比較大的提高，所以，從較長的一段時間進行考察，日本商業銀行的不斷虧損趨勢勢必將繼續維持下去。

(作者佟福全：中國社科院世經所研究員)

國際金融報 2003年10月22日