日前，著名經濟學家蕭灼基在江蘇省舉行的省級機關領導幹部學習會上，就當前我國經濟生活中的諸多熱點問題闡述了自己的獨到見解。

經濟提速勿輕言過熱

　　今年上半年我國經濟開局良好，一季度經濟增長9．9％，二季度儘管受到“非典”影響，上半年經濟增速仍達到了8．2％。有人提出要防止出現新一輪的經濟過熱。蕭灼基則認為，切勿輕言過熱。他説，首先對什麼是過熱要有一個清醒的判斷。我們不能簡單地以國外的標準來衡量我們的經濟是否過熱。在國外2%%到4%%的增長率就算很不錯了，而我們的基數比較低，如果保持同樣的增長速度，那就永遠縮小不了與發達國家的差距。他從歷史的角度分析説，1993年以來我國的經濟增長率持續下滑，從當時的13．1％降至2001年的7．3％，下降了6個百分點。目前屬於恢復性增長。他説，判斷經濟增長是否過熱，主要應看經濟生活中有沒有出現重大比例失調。上半年我國的經濟運作出現“五同步”的勢頭，即經濟增長與結構調整同步，與效益增長同步，與財政收入增長同步，與對外貿易增長同步，也與城鄉居民的收入增長同步，這表明當前的經濟增長是正常的。

資本市場不能長期背離宏觀經濟走勢

　　近兩年來，我國股市一直處於低迷狀態，上證指數從2001年6月的2245點跌至上週末的1470多點，股指縮水30%%，廣大股民深度套牢。蕭灼基説，過去每到股市低迷時我就會説一些豪言壯語，現在我不敢講了。當前很多人對資本市場的作用缺乏正確的認識。必須看到，資本市場是啟動民間投資的重要途徑。證券市場具有籌資功能，是把小資本集中為大資本的重要形式。我國從股市籌集的資金累計已超過1萬億元，國家從資本市場得到的稅收近1000億元，僅2000年股票交易印花稅就相當於當年全國9億農民上繳的農業稅。資本市場與我國的市場化進程也是密切相關的，是市場經濟體系的重要組成部分。上市公司實行管理與決策分開、投資權與經營權分開，是典型的現代企業。雖然有些上市公司有造假現象，但從總體上看，上市公司的素質在國內企業中是比較高的，上市公司的運作在各類企業中也是比較規範的。蕭灼基認為，資本市場還是分散金融風險的重要途徑。目前我國的銀行集中了大量的金融資産，使得風險高度聚集于銀行。同時間接融資的成本較高，加大了企業的財務負擔和成本。資本市場的發展，也為保險資金和社會保障基金提供了廣闊的投資渠道，有利於保險資金和社保基金的保值增值。

　　蕭灼基説，廣大城鄉居民也需要資本市場。改革開放前我國的每人平均金融資産只有20多元，到目前我國城鄉居民儲蓄已達10．8萬億，加上1000多億外幣資産，近3萬億投資股市、國債的資金以及手持現金，每人平均金融資産達到了1．2萬元，迫切需要拓寬投資渠道。

　　資本市場的發展是有條件的，蕭灼基説，它要求運作規範，發展平穩，説白了就是投資者能賺到錢。當前資本市場的低迷狀況完全不符合宏觀經濟走勢。作為實體經濟“晴雨錶”的股市，不能長期背離經濟發展的走勢。目前的低位徘徊狀況，與國家發展股市的政策導向也是不一致的。

不能斷言房地産有泡沫

　　當前，有些地區房地産投資出現過熱的苗頭，有的地方高級住宅投資增長過猛，有人大聲疾呼要警惕房地産泡沫。對此，蕭灼基認為不能斷言房地産有泡沫。他説，房地産業作為新的經濟增長點，將成為我國重要的支柱産業。他以香港為例，香港只有600萬人口，房地産卻整整熱了30年，而我國內地城鎮人口有4億多，有房地産市場的歷史才十年左右。按照國外的規律，每人平均收入從1000美元增加到3000美元，是城市居民住房改善的重要時期；城市化率從30%%增加到50%%，往往帶來房地産業的迅猛發展。今後若干年，隨著人民群眾生活水準的提高和城市化進程的加快，每人平均居住面積將會不斷擴大，住房標準也會不斷提升。根據預測，我國每年將新增城市人口近1000萬，這些人也需要住房，加上舊城改造、危房改造，以及外來投資者的大量涌入，都為房地産業的發展提供了巨大的市場。他預言，美國上世紀五六十年代房地産、汽車、鋼鐵成長為三大支柱産業的現象也完全有可能在我國出現。

　　蕭灼基認為，現在有人談房地産有泡沫，最直接的理由是空置率高，這本身就比較含糊。國外説的空置率一般拿空置房與存量房來比較，而我們則是拿當年住房的竣工面積與銷售面積來比較，這樣算的話，去年上海房屋竣工面積小于銷售面積，還供不應求。也有人認為，現在城市房地産市場低收入與高房價的矛盾突出。蕭灼基説，目前全國35個大中城市中房價最高的是北京，房價收入比達11倍，其他多數城市為七到九倍，而國際上一般為五到七倍，也不能籠統地講低收入與高房價的矛盾突出。目前房地産業的主要問題是有些開發商玩“空手道”，本身無自有資金，過分依賴銀行貸款，帶來金融風險隱患。與其責備房地産有泡沫，不如多研究規範房地産市場的措施。

（新華 偉忻 雷鳴）

　　人民網    2003年8月12日