27日，美國聯邦儲備委員會決策機構聯邦公開市場委員會在舉行兩天的秘密會議之後，決定將聯邦基金利率從4%下調到3.75%，將貼現率也削減0.25個百分點，從原來的3.5%降到3.25%。這是美聯儲今年以來第6次動刀，半年內累計降息2．75個百分點，使目前利率達到了7年來的最低水準。《華盛頓郵報》稱，這是美聯儲19年來“最為有力的系列降息行動”。

    聯邦公開市場委員會作出降息決定後發表的簡短聲明指出，最近幾個月以來，公司利潤下滑、商業投資減少、消費疲軟、增長放慢繼續困擾著國家經濟。在可預見的將來，經濟疲軟仍然是主要危險，暗示可能還會進一步採取降息行動。此間分析家認為，美聯儲此次降息主要原因有四。

    其一，美國經濟沒有走出疲軟的困境，需要進一步刺激。儘管美聯儲今年1月以來，以半個百分點的幅度將利率連砍五刀，但並未刀刀見血。美國經濟增長率在去年第4季度增長1%後，今年第一季度僅為1.3%，第二季度很可能更低。眼看半年時間已過，降息行動至今沒有顯效，美聯儲不能不急。

    其二，經濟指標壞消息多於好消息，滑入衰退的陰影揮之難去。去年第三季度以來，美國各大公司營利下降、裁員成風至今有增無減。截至5月，美國工業生産連續8個月下跌，工業設備利用率降到了17年來的最低。6月，失業人數增長到了8年多來的最高水準。就連美聯儲最近發表的經濟報告也顯示，四五月份美國大部分地區的經濟形勢非但沒有明顯改善，甚至有惡化的兆頭。

    其三，作為美國經濟晴雨錶的華爾街股市“熊氣”大喘，日益引起人們的擔擾。美聯儲前五次大幅降息雖然也引起過短時間的股市上漲，但半年來，股市的總體趨勢是降多升少。道－瓊斯30種工業股票平均價格指數基本上是在10000點至11000點之間浮動。納斯達克市場綜合指數則是在2000點左右徘徊。納指今年以來已下跌了16.4%。股市如此持續低靡不振顯然不利於經濟的健康發展。

    其四，刺激經濟增長的同時，謹防通貨膨脹抬頭。美聯儲此次採取謹慎步驟，只降息0.25個百分點，一個很重要的目的是“嚴防矯枉過正”。前五次連降半個百分點，遲早會産生效用。如果再降半個百分點，雖然會受到企業界的歡迎，但有引起經濟過熱和通脹壓力加大的危險。

    對於此次降息決定，受長達一年的美國經濟疲軟影響最重的美國製造業界表示失望。美國全國製造業協會主席傑希諾斯基表示，製造業進入衰退已有9個月，産量下降可與1990-1991年衰退期間的情形相比。“目前仍然沒有復蘇的明顯跡像。”但許多私營企業的經濟學家則認為，此次小幅降息是一次“正確的決定”，“為今年晚些時候開始的經濟持續復蘇奠定了基礎”。

    美國多數經濟學家預測，隨著時間的推移，美聯儲的降息措施會逐步顯效，如果效用不夠，美聯儲還會小幅降息。此外，布希政府提出的今後10年減稅1.35萬億美元的法案已獲國會通過，7月1日起開始實施。今年有450億美元的減稅款項返回到納稅者手中，有利於促進消費增長，對經濟復蘇將會産生積極的作用。

    有經濟學家們明確説，美國經濟今年第二季度增長率為0.5%左右，第三季度可能回升到2%，第四季度有望增長到3%以上。

    人民網 2001年6月29日