回首這一年，每一幕都那麼驚心動魄，激起了股壇無數爭議和奇景。一年裏出了一百多項規定和通知，一大堆知名上市公司涉及醜聞、被公開譴責。六十多家公司受通報批評與公開譴責，大股東掏空上市公司十大奇案、因造假、違規被證監處罰公司概覽、股市八大醜聞等等。

    證監會的高層已預示還有大量規則等待公佈，這包括已研究了一、兩年的全國股市指數、指數期貨、中國預托證券（CDR）、中外合資基金管理公司等等，都會在明年上場。

    經盤點，我們發現，明年即將推出的政策大部分是利空。在明年年中及年中以前，推出可能性較大的有全國指數、國有股減持的政策、中國預托證券（CDR）、外企在國內上市等，此外，還有時間難以確定的創業板推出。這幾個因素除全國指數為中性以外，其他都是對股市的擴容，其中創業板市場的影響最大，對人們的信心影響也最大。

    在明年年中以後，估計將推出股指期貨和其他期貨新品種。這幾個因素對股市的影響也在於對股市資金的稀釋或分流。另外還有幾個不明朗因素，如特許外國投資者制度（QFII）、特許國內投資者制度（QDII），以及擴大保險資金入市、包括社保基金入市政策。這些因素除QDII外，相對來説都是利好，不過對於這些新政策的推出時間，管理層表現得很模糊，而它們的利好程度也極其有限。

    畢竟，相對於以千億計的擴容速度，幾百億資金顯然是不夠用的。因此，明年中國證券市場的變化將更大，好看的戲還會更多，更離奇，也更有看頭。

    （來源：華夏證券 12月26日/朱偉民）