國際證監會組織(IOSCO)第27屆年會,日前在土耳其首都伊斯坦布爾舉行。中國證監會連任該組織執行委員會委員,並首次當選該組織亞太地區委員會副主席。周小川主席在會上發表了題為《全球證券投資:新興市場的機遇與障礙》的演講。他指出,新興市場證券投資的前景光明,中國將是外國投資者理想的投資場所。
周小川説,在過去的10年裏,全球新興市場的證券投資大幅增長,為新興經濟國家和地區提供了所需要的資本,為投資者帶來了較高的回報。但同時也暴露了這些國家和地區金融體系的薄弱環節,並給投資者帶來了風險。為了汲取最近發生的金融危機的教訓,許多新興經濟國家和地區都致力於減少財政赤字,降低通貨膨脹,提高外匯儲備,同時,努力改革金融制度,慎重改進監管。我們應充分看到,一些新興經濟國家和地區巨大的潛力和廣闊的前景,只要當局穩步推行開放與發展的戰略,經濟就會快速發展,從而為證券投資提供良好的機會。中國的資本市場已經對外國投資者部分開放,目前正在研究論證允許合格外國機構投資者(QFII)在中國投資的可行性,以引入更多的證券投資資金。中國經濟在快速發展,我們正在努力改善整體投資環境,改進上市公司的品質,外國投資者將會發現中國是投資者理想的投資場所。
他指出,由於許多新興市場正處於轉軌時期,政策和法規會隨著情況的變化進行調整。外國投資者往往要求,投資環境應該改善,政策應該穩定。但是,政策的穩定性常常是以經濟改革速度放緩為代價的。在注重政策連續性的同時,推動體制改革對於新興經濟國家和地區來説更為重要。儘管開放資本市場給經濟帶來一些不確定性,需要增強應對金融風波的能力,但是,除了繼續堅持開放政策以迎接全球化挑戰外,新興經濟國家和地區別無選擇。我們應當用長期的、全面的和動態的觀點,而非靜止的、一成不變的觀點來看問題。目前許多新興市場確實還存在一些問題,諸如上市公司的品質問題,市場規模有限,法律與會計制度不完善,資訊披露不透明,行業管理不健全,對投資者缺乏有效的保護手段,機構投資者參與規模小以及價格扭曲等等,但他們正在進行實質性改革。只要改革和發展戰略的方向是正確的,我們就應對其未來的發展前景充滿信心。
今年IOSCO年會的主題是“全球化:機遇與挑戰”。圍繞這一主題,與會百餘個國家和地區的證監會組織負責人,分別就“全球金融環境下的監管”、“跨管轄的不當行為:執行的挑戰”、“全球證券投資:新興市場的機遇與障礙”、“證券分析師在全球化金融市場中的作用”和“公司治理”等議題進行了討論。會議發表了《國際證監會組織第27屆年會最後宣言》,通過了《關於磋商、合作和資訊交流多邊諒解備忘錄的決議》。在本屆年會上,中國證監會連續第三次當選為IOSCO執行委員會成員,並首次當選該組織亞太地區委員會的副主席。
IOSCO是重要的證券監管國際組織,1983年正式成立,總部設在西班牙首都馬德里,共有170余個成員機構,其中包括101個正式會員。其組織結構包括:主席委員會、四個地區常設委員會(即亞太、歐洲、美洲、非洲/中東地區委員)、執行委員會、技術市場委員會、新興市場委員會、秘書長和諮詢委員會。其中執行委員會是IOSCO的日常管理委員會,有19名成員,任期兩年。經國務院批准,中國證監會1995年加入該組織,成為其正式會員,1998年9月,首次當選為該組織執行委員會委員。(曹志為)
《中國證券報》 2002年6月10日