蕭灼基教授指出，這五大變化是資本市場服務轉向、行政干預淡化、股權合理化、機構投資迅速成長和外資進入Ａ股市場。

    蕭灼基説，我國的資本市場正在從主要服務於國有企業轉向為所有企業服務。一直以來，我國的資本市場主要還是為國有企業改制服務。加入世貿組織後，按市場經濟全球化的要求，資本市場必須為包括非公有制企業和外資企業在內的所有企業服務。

    他説，我國股市的行政干預正在淡化，市場調節加強。１９９８年前，上市公司的指標由國家統一掌握，企業上市需要由地市到中央層層推薦。這種典型的計劃經濟手段使原本高度市場化的證券市場具有濃厚的計劃、行政和指令色彩。入世後，我國股市發展將淡化行政干預，強化市場調節，符合政府規定的上市條件的公司，今後將可以自己上市，股票能否發行成功將由市場來決定。

    股權結構也將在調整中逐漸走向合理化。目前，我國資本市場還不規範，股票分為流通和不流通兩類，國有股“一股獨大”，這些都不太符合國際慣例。上市公司股權結構的合理化趨勢，是我國資本市場現實發展和長遠發展的必然要求。今後，國家會採取多種措施減持國有股，上市公司的股權將日益多元化和合理化。

    機構投資加速發展。股市的投資將由目前大比重的散戶投資轉向散戶投資和機構投資並重，再轉向機構投資為主的局面。長期以來，機構投資在整個股市投資中的比例較少。可以預料，今後機構投資者大幅度增加，包括設立證券投資基金、證券公司增資擴股、保險資金進入股市並且不斷提高比重等。

    外資進入Ａ股市場在未來幾年內可能實現。蕭灼基説，輸入新鮮的“血液”，可以增加股市有效需求，使股市更加規範，從而加快國內資本市場與國際資本市場的接軌，推動國內資本市場發展的第二個創業階段。

    蕭灼基説，面臨我國股市發展的新機遇，有關部門必須嚴格規範上市公司，增加企業上市的透明度，同時完善資本市場的各項監管措施，加強監管的透明度，促進股市規範、健康發展。

    新華社2002年4月8日