高盛昨天發佈對中國今年經濟展望的報告，該公司首席經濟學家梁紅下調了她對2005年中國CPI(消費品價格指數)漲幅的預期———由之前的4%降為2.6%。這一預期低於央行最新預測的3.28%。

根據高盛的數據，2004年CPI預期可達到3.9%。但是由於2004年宏觀調控政策收緊，尤其是信貸急劇減速，將會導致國內需求在2005年隨之減緩，減少了國內的生産能力的壓力。

加之，2003年底價格大幅增長的商品和産業，包括米、棉、油、電以及處於瓶頸的交通運輸産業等，目前供給已經明顯回升。因此，這些商品所面臨的價格壓力也將隨之大大降低。因此，CPI在2005年到2006年的走勢將會先降後增，轉捩點約在2005年第三季度。

這與央行的預測大相徑庭。央行預測，2003年底電力、燃料的短缺情況目前並沒有得到根本緩解，世界主要産油國的局勢尚不穩定，國際原油價格在高位運作的可能性較大。

許多地區本應出臺對水、電、燃料的價格調整政策被當前通脹壓力所延後，一旦國內通脹壓力稍有緩解，這些地方就會進行調價，而目前許多地方的公共服務品價格定價較低，城市交通、醫療服務費、旅遊景點門票等也存在調價壓力。這些都會推動CPI上升。

著名經濟學家樊綱近日表示，通脹是否繼續是人民幣是否升值的考慮因素之一。

同樣，高盛的報告也認為，在其對2005經濟增長和通脹的預期基礎上，人民幣應該考慮盯住所有貨幣，調整匯率，預期今年會有5%的升值空間。

摩根大通也在一份報告中指出，因為對中國2005年的通貨膨脹最嚴重的威脅來自於外部因素，在以進口成本上升推動的通貨膨脹中，按照經濟學的基本原理，最可行的辦法是升值人民幣。大量其他的重要因素已經説明中國經濟需要更加有彈性的匯率機制，現在已經到了這個時候。

《每日經濟新聞》 2005年01月18日