進入１１月份以來，我國經濟依然保持較快增勢，工業生産、客運量增長進一步加快，但電力緊張、煤炭供應不足問題仍很突出，部分産品價格明顯上揚。卡斯特景氣指數顯示，當月一致合同指數為１２９．８３點，比上月又提高了０．６４個百分點，總體上繼續處於高位。
巨大的增長慣性引領１１月工業生産繼續高位前行
１１月份全國規模以上工業完成增加值近４０００億元，同比增長１７．９％，絕對量和增長速度均創今年以來的最高水準，其中絕對量比一季度各月平均提高４３．８％，比前９個月平均提高２４．２％；增長速度比前９個月提高了１．４個百分點。支撐當月工業生産增長進一步加快的主要原因主要是前期經濟增長熱點的慣性作用。由於在最終生産環節其生産規模已經形成，搶佔市場份額的競爭又異常激烈，短期內不大可能收縮生産戰線。
從當月生産增長情況看，一是以汽車、電子通信産品為代表的新經濟增長點總體繼續保持快速增長，當月汽車産量達到４２萬輛，同比增長３２．７％，其中轎車産量２０萬輛，增長７１．６％；主要電子通信産品中，電子電腦增長１．３倍，微機增長７４．９％，光通信設備、行動通訊設備、程式控制交換機分別增長３８．３－７６％；二是隨著市場活躍，居民對輕工産品的需求增加。當月紗、布、絲織品、化學農藥、乙烯等的生産增長明顯比上月加快，由此帶動整個輕工業生産增長由上月的１５．３％進一步加快到１６．７％。
三大需求保持快速增長 但總體增勢略有減弱
進入１１月份以來，伴隨銀根的適度收緊以及對比基數的提高，投資、出口等的增速出現了一定程度的回落，但總體上仍保持在高增長平臺上。
固定資産投資當月增長２５．３％，增速比前三季度回落６．１個百分點，但仍是多年來同月少見的高速度，其中房地産投資增長４２．９％，冶金、有色金屬、電力、機械等的投資仍然增長很快。投資的高增長拉動了相關産品的加快生産，當月鋼、鋼材、水泥、平板玻璃等的增長都在１０％以上，其生産規模及佔世界生産總量的比重達到了一個很高的水準。
市場銷售平穩增長。經過非典的考驗，居民消費更加理性，選擇性進一步增強。當月市場銷售同比增長９．７％。用品消費主導市場，根據對限額以上批發零售貿易業的統計，當月傢具、汽車、通信器材、家用電器等的銷售增長都在３０％以上，食品消費受價格上揚等的影響也有所增加。城鄉消費差距依然較大，當月城市消費增長１０．９％，農村增長７．６％，兩者相差３．３個百分點。估計隨著新的調資政策的逐步到位，城市居民消費增長有可能進一步加快。
出口受政策調整因素的影響繼續呈現大順差格局。當月出口４１８億美元，增速雖比上月回落２．９個百分點，但仍高達３３．８％。與此同時，進口增長出現了較大幅度的回落，當月增長由前１０個月增長４０％左右的高位回落到２８．５％。進出口相抵，當月貿易順差４９億美元，比上年同月增加２４億美元。但從發展趨勢看，由於近幾個月出口的大幅度增長帶有提前出口等非正常因素，加之出口退稅負擔機制的調整可能對明年跨地區組織出口貨源産生不利影響，以及對比基數明顯提高等，明年出口增長可能會大幅度減緩，甚至不排除出現下降的可能。
瓶頸約束與上游産品 價格明顯上揚並存
進入９、１０月份以來，伴隨經濟增長的持續加快，部分地區能源、原材料供應重現緊張狀況，其主要特點是因電力供應緊張，帶動了煤炭、運輸、柴油供應的全面趨緊。由於經濟特別是高耗能産業持續增長加快，各方對電力的需求不斷增加，加之今年冬季主要江河流域來水嚴重偏少導致水力發電下降，擴張電力的重任就集中在以煤炭、柴油為原料的火電上，於是，煤炭、柴油供應吃緊、運輸吃緊等矛盾便一環接一環，進一步加劇和放大了市場上“緊”的空氣。特別是，人們的心理預期也在發生悄然變化，供給方沽價惜售，需求方囤積居奇，打亂了商品在地區之間、企業之間正常的流通秩序。
部分農産品和能源、原材料價格上揚幅度較大。部分産品供應的趨緊在市場晴雨錶上最明顯的表現就是價格上漲。由於種植面積減少及自然災害等的影響，今年糧食、油料等大宗農産品減産，加之全球農産品歉收，致使市場農産品價格出現了較為明顯的上漲態勢，特別是１１月份上漲幅度明顯加大，當月糧食價格比上月上漲７．２％，比去年同期上漲１０．８％；其餘主要農産品價格也呈現同樣的漲勢：肉禽及製品價格分別比上月和去年同期上漲３．８％和１２．４％，蛋分別上漲５．４％和１４．４％。受食品價格上漲幅度較大的牽動，當月居民消費價格比去年同期上漲３％，是今年以來上漲幅度最大的一個月，前１０個月中，除１０月當月上漲１．５％以外，其餘各月價格漲幅均在１％以內。能源、原材料價格漲勢近幾個月也明顯有所增強，其中，原煤出廠價格由年初的１２７元／噸左右提高到現在的１３４元／噸左右，普通大型鋼材價格由３０５０元／噸提高到現在的３９１５元／噸左右。
調控重點應是預防過熱 而不是治理過熱
儘管從總體上看，當前經濟並未出現明顯的過熱現象，但有些現象的確值得關注。主要生産資料供應明顯偏緊、價格明顯上揚，在一定程度上表明，在目前經濟增長結構下，基礎條件已經很難支撐經濟增長的進一步加快，經濟增長的某些領域已經顯現出過熱或者偏熱的情況。特別是，此輪經濟增長的帶動點大都具有産業鏈條長、影響面較大等特點，一旦市場需求發生變化，最終生産環節可以及時剎車，但對上游環節的不利影響可能有一個滯後期。宏觀調控的主要目的在於努力保持經濟的平穩增長，盡力延長經濟增長的上升期，而不是在經濟處於上升期時推波助瀾，使經濟迅速過熱，然後才採取強力調整措施降溫。
宏觀調控的藝術性或者成功之處在於未雨綢繆，及早發現問題，通過加強微調，及時解決問題，避免傷筋動骨的大調整。因此，我們認為，對當前經濟運作中出現的這些問題必須高度重視，並及時採取有效措施加以解決，而不能停留在空洞地談論當前經濟是否過熱上。
（卡斯特經濟評價中心，執筆：吳堅忠）
中國經濟時報 2003年12月30日
