儲蓄由郵政副業變為主業帶來的最嚴重問題就是，搞傳統信函、包裹、郵遞、報刊雜誌發行等主營業務的人越來越少，而搶存款的人卻越來越多。長此以往，郵政局將失去其原來的屬性，大家看到的將是一個打著郵局的牌子從事銀行業務的特殊機構

    統計顯示，到2001年10月底，全國郵政儲蓄餘額已達到5631億元，僅次於四大國有商業銀行而位居第五；在全國1700多個縣、市實現了通存通兌，有營業網點2萬多個。郵政儲蓄何以在短短的時間內由金融配角一躍成為金融界的巨無霸？而隨著郵政儲蓄的快速發展，一些新的問題不斷出現。為了解決這些問題，早在1999年國務院和人民銀行就已正式批准成立郵政儲蓄銀行，為何到現在還遲遲不能建立？郵政儲蓄從一誕生就以一支奇特的正規冒牌金融機構的身份而存在，在其經營過程中更是怪象橫生。

    名不正言不順

    中國開辦郵政儲蓄業務的初衷是利用郵政機構的網點優勢，吸收社會閒置資金，增加金融服務，為國家經濟的發展籌集社會閒置資金。但由於中國郵政儲匯管理體制的特殊性，郵政儲蓄從一開始就是以特殊的身份出現的：一方面它獨立於郵政局的其他業務；另一方面它又隸屬於郵政局，沒有獨立的核算體系和行政管理機構，從而造成資金上的相互佔用。實際上就是，郵政局不是一個金融機構，卻又確實從事金融業務(吸收儲蓄)。而中國一直不允許金融的混業經營，為什麼郵政可以介入銀行？這不能不讓人生疑。

    冒牌軍成巨無霸

    在1986年2月僅有12個城市試辦郵政儲蓄業務，而到目前已在全國1700多個縣、市實現通存通兌，其存款總額達到5631億元，僅次於四大國有銀行而位居第五位。郵政儲蓄何以在短短的時間內，由昔日的金融小配角變為當今的巨無霸？筆者認為有以下三方面的原因：首先是自身的優勢。郵政儲蓄直接隸屬於郵政局，而郵政局的網點遍佈全國大小城鄉，而且郵遞員每天穿梭于各城鎮和鄉村間，大多兼任儲蓄代辦員。其次，隨著農村外出務工人員增多，匯兌資金滯留增加，促進郵政儲蓄業務紅火。加上國有銀行撤並網點和清理農村基金會為郵政儲蓄開拓農村市場“讓出”了空間。不少商業銀行和農信社清退的協儲員“倒戈”加入郵政隊伍。而這部分金融機構的代辦存款也全部劃給了郵政儲蓄。利率傾斜性政策也導致了郵政儲蓄機構強勁的利益驅動機制，由此引起的不正當競爭行為直接推動了郵政儲蓄的超常增長。

    目前人民銀行對郵政儲蓄業務管理仍沿用轉存人民銀行的做法，由人民銀行按季度支付利息，郵政儲蓄從中獲取利差。由於中國利率政策一直向郵政儲蓄傾斜，郵儲可以獲得巨大的存貸利差，從而引發了郵政儲蓄的不正當競爭行為。

    只存不貸如何維持經營

    郵政儲蓄作為金融機構只存不貸，何以支付高達5631億元存款的鉅額利息？其奧秘就在於中國現行的郵政儲蓄制度安排，即郵政儲蓄將吸收來的存款全額轉存到人民銀行，由人民銀行按季支付利息。而問題的關鍵就在於人民銀行對郵政儲蓄的轉存資金給予了相當優惠的利率。目前郵政儲蓄轉存人民銀行的利率為4.6008%，其吸收的活期存款利率僅為0.99%，從而可獲利差3.6108%；其吸收的一年定期存款利率為2.25%，可獲利差2.07%。而商業銀行轉存人民銀行的利率是2.07%，兩者相差2.5308%。由此可見郵政儲蓄只要吸收來資金，然後轉存到人民銀行就可以獲得巨大的利差收入。而人民銀行對金融機構的一年期貸款利率僅為3.78%，比支付給郵政儲蓄的利率低0.8208個百分點。那麼人民銀行是如何支撐這筆鉅額的貼息的呢？人民銀行通過徵收“鑄幣稅”來支付對郵政儲蓄轉存資金的倒挂利息，因而這一成本歸根結底仍是由廣大群眾承擔的。

    寬鬆貨幣政策與高價收購基礎貨幣

    1998年中國陷入通貨緊縮困境，物價持續下降，經濟增長率也出現下滑。為了從根本上擺脫通貨緊縮困境，中國自1998年以來積極推行寬鬆的貨幣政策，努力增加貨幣供應量，連續兩次下調法定存款準備金率，取消商業銀行貸款規模限制，就是在此背景下推出的。

    可另一方面，人民銀行卻用高出其再貸款利率0.8208個百分點的高價從郵政儲蓄機構收購基礎貨幣。這明顯與貨幣當局的政策意圖不符。從而導致了一個令人費解的現象：一方面央行放棄了對可營利的鉅額基礎貨幣(包括因下調法定存款準備金而釋放的部分、機關團體存款和財政預算外存款)的控制；另一方面卻用高出市價近一倍的價錢從郵政儲蓄標購基礎貨幣。

    副業變主業

    中國恢復郵政儲蓄的初衷在於利用郵政局的機構網路優勢，來聚集社會閒置資金，為經濟發展提供資金支援。在此情況下，儲蓄業務應是郵政局的副業，其主營業務應是傳統的信函、包裹、郵遞、報刊雜誌發行。可由於儲蓄業務可以獲得鉅額的利差收入，而且成本低、風險小，特別是自1998年郵政電信分家，郵政虧損嚴重，在此情況下，郵政局便將扭虧的厚望寄予郵政儲蓄。郵政儲蓄自然受到重視。儲蓄由副業變為主業帶來的最嚴重的問題就是，一些搞傳統信函、包裹、郵遞、報刊雜誌發行等主營業務的人越來越少，而搶存款的人卻越來越多。長此以往，郵政局將失去其原來的屬性，大家看到的將是一個打著郵局的牌子從事銀行業務的特殊機構。

    難産的郵儲銀行

    早在1999年，國務院和中國人民銀行就已正式批准成立郵政儲蓄銀行，至今已有三年多的時間，為何遲遲不能建立？造成中國郵政儲蓄銀行難産的原因有以下幾點：首先是來自局部利益和壟斷觀念的阻礙。郵政儲蓄銀行成立後勢必從郵政部門獨立出來。而前面分析過郵政虧損嚴重，而其收益中郵政儲蓄佔了近一半。其次，錯綜複雜的利益關係難以在一時做出了斷。

    另一方面，在這10多年的經營過程中，郵政儲蓄使用的是郵政局的場所和固定設施，在人員上交叉使用，資金上相互佔用，在局部利益阻撓面前，郵政儲蓄銀行難産也就在情理之中了。

    《國際金融報》2002年08月01日