根據摩根斯坦利的數字，從今年年初至今，美元已經下跌了約3%。儘管如此，羅奇認為美元仍然沒有回復到較為實際的價值。造成這一問題的主要原因在於，在美國經濟不景氣的情況下，美元在世界各國儲備貨幣的比重仍然在不斷提高。由國際清算銀行提供的最新官方數據表明，截至2000年年底，各地以美元計算的儲備高達14500億美元，佔全球官方外匯儲備總額19090億美元的76%。目前，美國在全球經濟中的比例是21%，達不到美元佔全球外匯儲備總額比率的1/3，美元泡沫也就由此産生。

    羅奇稱，作為經濟過度擴張的後遺症之一，美元現在正開始一個為期數年的下調期，在2002年和2003年分別貶值7%，最終可能貶值20%。根據摩根斯坦利分析師的估計，美元兌其他主要外幣的每月跌幅如果不超過3%，便可視為“軟著陸”。在美元“軟著陸”的情況下，將給全球經濟帶來正面影響。摩根斯坦利的預測是，美元貶值的第一輪影響，會導致亞太區，特別是中國內地和香港對日本及歐洲的出口上升，美元貶值後的第一年，將使亞太區的實際本地生産總值提高約1%。

    北京青年報 2002年06月26日