將於近日召開的中央金融工作會議，成了金融界矚目的焦點。

    市場人士認為，金融市場存在的諸多不確定性中，政策不確定是一個極為重要的方面，而這次會議將確定未來5-10年中國金融業發展和監管戰略，相應地，也將決定未來中國金融業的基本格局和監管體系。

    中國人民銀行一位官員透露，中央金融工作會議一再推遲，是因為目前金融市場要解決的問題較多，尤其是證券市場問題，再加上中國入世開放市場承諾已經公佈，因此，有關部門認為，本次會議應該延遲召開，讓與會者對中國入世的挑戰有更充分的認識和準備。

    應對挑戰

    據了解，會議將討論銀行、保險和證券業的金融監管體系面臨的新挑戰。政府高層對金融業，特別是銀行改革滯後和證券市場存在的各種問題感到憂慮。銀行業被公認為將是受這次會議影響最大的行業之一。會議還將討論中央銀行監管體系、外匯管理體制、鼓勵中小銀行收購合併，加快四大國有獨資商業銀行改革重組等。

    有關金融界人士指出，目前討論中的金融改革方案還包括，是否把農業銀行、工商銀行、中國銀行、建設銀行等四大銀行進一步重組，例如將部分銀行一分為二等。與此同時，為了應付中國加入世貿組織的挑戰，加之預期資金流入增加，中國人民銀行將加強貨幣政策的管理，同時亦研究成立一個獨立的銀行監管機構。

    據透露，近期證券市場正在進行的國有股減持及其引發的股市大跌，也將是一個重要議題。股災引發的券商面臨破産、股民受損、銀行壞帳上升暴露出證券公司在經營、管理上的問題，但如何處理還存在著爭議。如何加快券商兼併重組擴大規模，提高內地保險公司和銀行的競爭力，成為當務之急。

    統一監管，保留分業

    金融業的監管體系是本次會議最重要的議題之一。

    在新一輪金融改革話語背景下，中國人民銀行成為了改革的中心：作為中央銀行，除了履行貨幣職能，它是否繼續履行銀行監管職能等。

    據中國銀行國際金融研究所一位研究員透露，各方尚未就人民銀行未來功能走向達成完全共識。

    混業經營和統一監管，是國內金融界激烈辯論的兩個問題。對於分業經營的問題，中銀國際一份關於《WTO推動銀行業政策》的分析報告就頗有代表性。它認為，在分業經營僅僅三年之後就取消這個限制不現實，同時，在當前的體制下，銀行、證券和保險部門可覺察的風險仍然很高，因此金融分業經營政策的廢除還需要時間。然而，禁止銀行提供更多樣化的金融産品的限制有可能逐步消除。

    統一監管體制各方提出了三個具體方案：第一種是成立獨立於央行的金融監管局，統一行使證券、保險和銀行監管職能，直屬中央政府，依法獨立行使金融監管職能，不再獨立設保監會、證監會，央行獨立行使貨幣職能；第二種方案是成立獨立的銀行監管局，在央行的領導下依法履行銀行監管職能；第三種方案是維持現狀，加強央行獨立的銀行監管職能。

    不同方案都有不同的支援者。贊成第三種方案的人認為，前幾種方案成本太高，而效果又不確定；央行同時履行銀行監管和貨幣職能是國際上大多數國家的做法。

    不管怎樣，面對中國加入世貿組織和市場潛在的金融風險，中國人民銀行、證監會、保監會三個機構將加強協調運作機制，互通資訊，加強協調，以確保貨幣政策運作和加強對金融市場的監督，這一點是確定無疑的。

    四大銀行三步走

    中國人民銀行行長戴相龍近段時間在一些會議上再三強調，中國將採取一個三步走的方式進行銀行改革。第一步是通過改革來改進內部治理，國際會計、審計和風險管理標準已經被引進銀行業；第二步是把四大國有銀行轉換成股份制銀行；第三步是把銀行在國內或者海外上市。

    所羅門美邦在其《中國新的金融改革》報告中稱，預計三步走的最後一步最早也要在兩到三年後才發生。當前中央銀行要求四大銀行每年減少2-3個百分點的不良資産比率，並把它們的資本充足率提高到8%。第一個方面依靠公司治理結構改革的顯著進步，第二個方面要求更多的資本注入銀行，或者通過直接發行銀行債券或者通過間接的發行國債來完成。

    中銀國際認為，三步走方案的具體步驟有可能是：第一步，四大銀行首先集中進行內部重組，目的在於改進貸款品質、運營效率和內部控制。審慎貸款批准、風險管理和業務模式演變的制度也將被實施，而運營效率將通過分支網路和人員的合理化而增強；第二步，一旦更高標準的管理和運營效率已經達到，四大銀行將轉變成國家控股的股份制商業銀行。政府、國內企業、個人甚至國外投資者共同成為股東。所有權結構方面根本性的變化將使四大銀行完全商業化；第三步，四大銀行將被允許上市籌集新資本，由於規模巨大並且資産有問題，整個銀行上市不現實。四大銀行有可能被盈利能力最強的區域分支機構拆分。

    向下放權

    目前國有商業銀行的高級管理人員由中央政府任命，他們在中央銀行、四大銀行、政策性銀行和其他政府部門之間來回調動。這種調動增加了責任風險。而且，四大銀行的預算由財政部制定，缺乏用高薪來吸引高級人才的自主權。其結果是有經驗的人才經常成為合資和外資銀行爭奪的目標。中銀國際認為，中央政府有可能給四大銀行的管理者更多的自主權。除了行長等最高級位置可能仍然由中央政府任命之外，在人事方面將給予四大銀行更多的自主權，讓它們建立激勵機制來吸引更多的人才。

    目前四大銀行的政策制定者和高級官員也正在尋求向這些大銀行引進外國投資者的可能性。所羅門美邦認為，如果外國投資者被真正作為戰略投資者引進，這將是非常重要的一步。然而，政府可能會把外國投資中國大銀行的比率限制在25%以內。

     《經濟觀察報》 2002年2月6日