據了解，目前投資人購買國債的渠道主要有以下幾條：一是個人投資人可以通過商業銀行櫃檯購買憑證式國債，二是個人和企業投資人可以通過交易所購買記賬式國債，三是商業銀行等金融機構通過銀行間債券市場購買記賬式國債。由於在交易所買賣國債必須要有證券賬戶，而銀行間債券市場目前僅向金融機構開放，因此為了滿足廣大的居民和企業投資人購買記賬式國債的需要，經國務院批准，從２０００年第四季度開始，中國人民銀行和財政部開始組織四家國有獨資商業銀行和中央國債登記結算有限責任公司進行記賬式國債櫃檯交易試點的準備工作。新頒布的《商業銀行櫃檯記賬式國債交易管理辦法》規定，凡具備統一、安全、穩定的電腦業務處理系統；有健全的內部管理制度和風險防範機制；有專門負責櫃檯交易的業務部門和合格的專職人員；在全國銀行間債券市場交易活躍，申請前二年債券業務量排名靠前；申請前連續三年為國債承銷團成員；申請前二年在全國銀行間債券市場無重大違規記錄的商業銀行都可以申請成為承辦記賬式國債交易的銀行。

    據人民銀行有關負責人介紹，通過商業銀行櫃檯購買和交易記賬式國債具有以下優點：一是可以增加個人和企業等各類投資人購買國債的渠道，為投資人提供新的金融産品;二是由於商業銀行網點遍佈全國各地，可以利用商業銀行的網點優勢，方便廣大的居民投資人買賣記賬式國債；三是投資人可以在商業銀行櫃檯隨時購買到國債，也可以在需要資金的時候，通過商業銀行櫃檯賣出國債，從而提高了投資人債券資産的流動性；四是記賬式國債種類較豐富，付息方式靈活，債券品種既可以是到期一次還本付息，也可以是按年付息，可以為投資人提供較多的選擇。

    中國人民銀行和財政部有關負責人就商業銀行開辦記賬式國債櫃檯交易業務以及有關管理辦法答記者問

    問：為什麼要開辦商業銀行櫃檯記賬式國債交易？

    答：目前投資人購買國債的渠道主要有以下幾條：一是個人投資人可以通過商業銀行櫃檯購買憑證式國債，二是個人和企業投資人可以通過交易所購買記賬式國債，三是商業銀行等金融機構通過銀行間債券市場購買記賬式國債，由於在交易所買賣國債必須要有證券賬戶，而銀行間債券市場目前僅向金融機構開放，因此為了滿足廣大的居民和企業投資人購買記賬式國債的需要，經國務院批准，從2000年第四季度開始，中國人民銀行和財政部開始組織四家國有獨資商業銀行和中央國債登記結算有限責任公司進行記賬式國債櫃檯交易試點的準備工作。通過商業銀行櫃檯購買和交易記賬式國債具有以下優點：一是可以增加個人和企業等各類投資人購買國債的渠道，為投資人提供新的金融産品;二是由於商業銀行網點遍佈全國各地，可以利用商業銀行的網點優勢，方便廣大的居民投資人買賣記賬式國債；三是投資人可以在商業銀行櫃檯隨時購買到國債，也可以在需要資金的時候，通過商業銀行櫃檯賣出國債，從而提高了投資人債券資産的流動性；四是記賬式國債種類較豐富，付息方式靈活，債券品種既可以是到期一次還本付息，也可以是按年付息，可以為投資人提供較多的選擇。

    問：投資人已經可以通過商業銀行櫃檯購買憑證式國債，但為什麼還要通過商業銀行櫃檯發售記賬式國債？記賬式國債與憑證式國債有什麼不同？

    答：記賬式國債是由財政部發行的、在實名託管賬戶中記賬反映債權的債券。與憑證式國債不同，記賬式國債發行結束後，可以在商業銀行櫃檯進行流通轉讓，流通轉讓價格依據當時經濟金融狀況，適應市場變化；憑證式國債發行結束後不可以流通轉讓，但可以按規定到商業銀行提前兌取。

    長期以來憑證式國債受到廣大投資人的喜愛，一直比較熱銷，但憑證式國債也存在一些不合理之處，需要進一步改進。一是由於憑證式國債不能交易流通，投資人急需變現時，按規定到商業銀行提前兌取，將犧牲相應的利息收入並還需交納一定的手續費。二是由於憑證式國債不能流通轉讓，只能按憑證式國債提前兌取的有關規定到購買銀行提前兌取，目前利率處於較低的水準，將來利率一旦上漲，投資人就有可能將持有的憑證式國債到商業銀行提前兌取，商業銀行將為此墊付相應的兌取資金，承擔一定的利率和流動性風險。為了給投資人提供更多的國債産品，滿足廣大的居民、企業等投資人對不同品種國債的需要，同時也是為了能夠相應減少憑證式國債的發行規模，從而緩解利率上升時商業銀行可能面臨的提前兌取壓力，中國人民銀行和財政部組織有關商業銀行對櫃檯交易系統進行了設計開發，擬通過銀行櫃檯發售記賬式國債。記賬式國債櫃檯交易開通後，投資人即使在發行期間沒有買到國債，也可以在發行結束後，通過商業銀行櫃檯隨時買賣國債。由於承辦櫃檯交易的商業銀行均為銀行間債券市場成員，商業銀行可以根據櫃檯市場國債的需求情況，及時通過銀行間債券市場買進國債，再通過櫃檯賣給投資人，從而可以最大限度地滿足廣大投資人的國債投資需求。

    問：什麼是記賬式國債櫃檯交易？投資人如何到商業銀行櫃檯買賣記賬式國債？

    答：記賬式國債櫃檯交易是指商業銀行通過其營業網點與投資人進行國債買賣，並辦理託管與結算的行為。 投資人在商業銀行開立國債賬戶後，即可辦理國債現券買賣手續。記賬式國債通過商業銀行櫃檯向投資人分銷後，投資人根據商業銀行挂出的國債買賣雙邊報價，從銀行手中買進國債或將國債賣給銀行。記賬式國債櫃檯交易利用商業銀行現有電腦業務處理系統，增加國債登記託管功能，實現商業銀行分行賬務處理系統與其總行、商業銀行總行與中央國債登記結算有限責任公司的聯網。投資人的國債由商業銀行登記託管；商業銀行在中央國債登記結算有限責任公司開立國債自營賬戶和代理總賬戶，分別登記託管其自營賬戶和投資人的國債總額，中央國債登記結算有限責任公司和商業銀行分別承擔國債一級託管和二級託管的職能。

    問：記賬式國債櫃檯交易業務開辦後，哪些機構和個人可以在商業銀行櫃檯買賣國債？

    答：除金融機構外，凡持有有效身份證件的個人以及企業或事業社團法人，均可在商業銀行櫃檯開立國債託管賬戶並進行國債買賣。

    問：記賬式國債櫃檯交易系統開通後，哪些國債可以在商業銀行櫃檯進行交易？

    答：在商業銀行櫃檯進行交易的國債是指由財政部指定、經中國人民銀行批准可在商業銀行櫃檯進行交易的記賬式國債。今年的國債發行計劃經人大批准後，即可安排部分國債在商業銀行櫃檯發行並交易。具體債券品種、發行規模和發債時間，中國人民銀行和財政部將在有關媒體公佈。

    問：記賬式國債櫃檯交易開辦後，投資人可以在哪些銀行購買到記賬式國債？

    答：商業銀行開辦記賬式國債櫃檯交易業務須經中國人民銀行和財政部批准。目前，中國人民銀行和財政部已同意首先由四家國有獨資商業銀行在部分地區進行記賬式國債櫃檯交易業務的試點工作。各商業銀行試點準備工作已基本就緒。

    商業銀行經批准可以辦理櫃檯交易業務後，按要求將開辦記賬式國債櫃檯交易的營業網點名單通過中國債券資訊網和有關媒體向社會公佈，投資人可以通過報紙等媒體獲知開辦櫃檯交易業務的銀行及其營業網點。

    問：投資人在商業銀行櫃檯買賣記賬式國債後，如何進行賬務查詢？

    答：為了方便投資人及時查詢其賬戶情況，開辦記賬式國債櫃檯交易的商業銀行都要建立櫃檯交易賬務查詢系統，中央結算公司也要建立賬務復核查詢系統。投資人在商業銀行櫃檯買賣國債後，可以通過商業銀行的賬務查詢系統查詢其國債買賣的發生額及託管餘額情況，也可以通過中央結算公司的復核系統核對其國債託管餘額。

    問：國債是比較安全的資産，但為什麼要求商業銀行在營業網點對投資人進行風險提示？

    答：由於櫃檯交易的買賣價格由商業銀行在規定的價差幅度內根據市場情況自行確定，並可以根據市場情況自行調整，投資人在櫃檯買賣國債時會因價格變動而承擔一定的市場風險。因此，要求商業銀行在營業網點向投資人進行風險提示。同時，為了讓投資人及時了解國債價格的變動情況，商業銀行在營業網點挂出買賣價格或對價格進行調整後，必須通過中國債券資訊網等媒體及時向社會公佈。

    問：記賬式國債實行二級託管，投資人購買國債後，如何確保二級託管賬戶的安全性？

    答：記賬式國債櫃檯交易採取二級託管形式，中央結算公司為一級託管人，商業銀行為二級託管人，各級託管人分別對各自的託管賬務負責。投資人擁有的國債數額以承辦銀行所記載的二級託管賬戶餘額為準，但該數額必須通過中央結算公司核查，以確保二級託管賬戶的準確性。商業銀行和中央結算公司之間通過聯網，在櫃檯交易系統設置上保證二級託管賬戶的安全性。中央結算公司的簿記系統自動實時保證每一券種發行總量和託管賬務的平衡。對於可在櫃檯進行交易的券種，商業銀行需將其自營國債和客戶國債分別在中央結算公司的自營賬戶和代理總賬戶上予以反映。（完）

     新華社 2002年4月4日