中國網地産訊 3月21日晚間，弘陽地産（01996.HK）發佈2018年年報。2018年度，弘陽地産全年實現合約銷售金額達473.38億元，同比增加84.2%；相應的合約銷售面積為352.85萬平米，同比增加107.8%；每平米合作銷售均價約為13415.90元。

營收同比增長50.5% 房地産業務佔比95.71%

報告期內，弘陽地産的營業收入為92.39億元，較上年同期增加約50.5%，其中，房地産業務銷售收入88.43億元，同比增長48.9%，佔到總營收的95.71%；商業物業運營業務帶來的銷售收入為3.59億元，同比增加115.7%。南京弘陽酒店及無錫弘陽洛克菲花園酒店兩間酒店帶來的酒店運營業務銷售收入為0.37億元，同比增長5.3%。

歸母凈利同比增長15.7% 毛利下降9.4個百分點

報告期內，弘陽地産實現凈利潤13.23億元，同比增加10.7%；實現歸母凈利潤14.12億元，同比增長15.7%；實現毛利潤約28.87億元，同比增加15.9%。毛利率為31.2%，比2017年的40.6%下降了9.4個百分點，毛利率下降主要由於已交付的若干項目因土地獲取成本較高所致。

董事會建議派發末期股息為每股10.7港仙，佔母公司擁有人應佔核心凈利潤約25%。

此外，由於上市首年，加之年內弘陽地産擴張較快，2018年弘陽的幾項費用同比都有較大增幅。

其中，銷售及市場行銷開支由去年同期約2.40億元增加42.3%至截至2018年12月31日止約34.18億元。行政開支由去年同期約3.05億元，增加124.9%至截至2018年12月31日止約6.86億元。

年內短債為在手現金的1.74倍 短債風險大

截至2018年12月31日，弘陽地産的總資産為679.22億元，總負債為540.72億元，同比分別上升了64.46%和64.51%，年末資産負債率為79.61%，比2017年末的79.5%稍稍上升。期末的凈負債率約為134.1%。

期末集團在手的現金及現金等價物為62.33億元，同比增加了151.51%，而一年內需要償還的銀行貸款與其他借款為82.34億元，一年內需償還的優先票據為25.93億元。年內短債比在手貨幣資金高了45.94億元，為在手現金的1.74倍。

期末弘陽的總借款為219.2億元，而于2017年12月31日則為116.3億元，同比增加了88.48%。

年內新進4個城市 全國化土儲進展有序

2018年裏，弘陽地産首次進入杭州、成都、佛山、開封等城市，並於2019年首次拓展至陜西西安、湖南長沙等城市。目前已進入長三角、西南、華南、華中、西北區域。

期末擁有土地儲備總建築面積約為1308.44萬平方米（弘陽應佔土地儲備建築面積約為723.14萬平方米），全口徑土儲較2017末增加16.3%。其中于2018年12月31日，已竣工物業13.94萬平方米，持做投資的可租用面積57.50萬平方米，開發中物業969.13萬平方米，未來開發物業267.87萬平方米。

業績看點：

2018年是弘陽地産上市首年，作為一個從江蘇起家的區域型房企，其在2018年裏將自己的版圖擴展至西南、華中等區域，走出了邁向全國佈局的重要一步。

但和許多小房企一樣，在快速成長的過程中，規模與財務風險之間的平衡並不好把控。2018年裏，弘陽地産的借款總額同比增加了88.48%，一年內需要償還的短期債務大大高於其在手資金，想必在2019年裏，其需要更加大融資的力度了。