作為老牌國企代表的華遠地産，今年是繼任志強退休後的第四個年頭，儘管華遠依舊只是位列房企的三級梯隊，且2月剛剛歷經高層管理的迭換，但據年報顯示表明，沒了任志強的華遠地産在第四個年頭邁著“小而美”的步伐。

銷售額同比減少28.4%    銷售面積同比減少5.8%

4月10日晚間，華遠地産公佈2017年年報。報告期內，華遠地産實現開復工面積172.6萬平米，同比下降0.8%。其中新開工51.4萬平米，同比增長399%；竣工82.1萬平米，同比增長48.7%。完成銷售簽約額77.2億元，同比減少28.4%；完成銷售簽約面積66.7萬平米，同比減少5.8%。

數據來源：根據年報數據披露

據方正證券相關數據分析指出，華遠地産銷售金額回落，公司銷售呈現量增價減，主要原因為：（1）商業、辦公項目銷售均價分別回落；（2）銷售均價較低的倉儲、車位銷售比例比去年同期增加；（3）商品住宅銷售單價同比回落。

實際上，近年來，華遠地産通過多渠道拿地，逐步進入西安、長沙、天津、廣州等地，城市結構佈局更加合理，截止2017年9月，可售建面（含未建）205萬平方米，9月後，受北京銷售回落影響較小。

公司凈利潤7.09億  同比上漲48.95%

報告期內，華遠地産2017年實現營收約99.04億，同比上年76.08億漲30.17%；凈利逾7.09億，同比上年4.76億漲48.95%。

數據來源：根據年報披露

 截至2017年末，華遠地産總資産343.53億，同比上年280.94億同比漲22.28%；歸屬於上市股東凈資産約73.22億，同比上年67.15億同比漲9.04%；基本每股收益為0.35元/股，加權平均凈資産收益率由上年的13.73%降至11.65%。報告顯示，實現歸屬上市公司股東的凈利潤8.18億元，同比增10.47%。

資産負債率77.46%   近三年保持穩健水準

年報數據顯示，華遠地産2017年資産負債率為77.46%，較之2016年74.81%，上漲了1.65個百分點，而2016年較之2015年下降了3.35個百分點，近三年來資産負債率波動幅度保持在穩健水準。此外，凈負債率為110%，較2016年36%上漲了74個百分點。

數據來源：根據年報披露

年報中顯示，2017 年，為應對逐漸趨緊的金融環境，華遠地産以輕資産運作和資産證券化為核心的金融創新模式進行融資。2017 年 1 月，華遠地産成功發行規模為 7.36 億元的類 REITs 資産支援證券（恒泰弘澤 -華遠盈都商業資産支援專項計劃）；10 月，保利地産首單央企租賃住房 REITs 獲得上海證券交易所審議通過。

實際上，2017年9月19日，華遠地産也完成15億元中票發行，成本5.5%，低於2016全年綜合融資成本（5.85%）。

方正證券指出，華遠地産發行低成本中票降低成本，三費比率控制良好。在目前房企融資成本整體上行的背景下，公司對融資成本的控制能力持續超預期。此外，公司銷售回款率也常年保持在行業較高水準。可以看出，公司在融資渠道和資金成本上的雙重優勢，有助於推進公司對現有存貨的開發和去化速度。

新土儲面積160.2萬平方米  

報告期內，華遠地産實現開復工面積172.6萬平米，同比下降0.8%。其中新開工51.4萬平米，同比增長399%；竣工82.1萬平米，同比增長48.7%。

數據來源：根據年報披露

在土地儲備方面，華遠地産2017年在天津、重慶、西安、佛山等地獲得了新的土地儲備160.2萬平方米。

據年報顯示，2016、2017兩年間，華遠地産首次進入重慶、廣州，再戰西安、長沙，並兩度在天津拿地，形成以京津冀為大本營，向中部、西部、珠三角等區域輻射的戰略佈局，進入全新的發展階段。

此外，華遠地産擬按2017年12月31日公司總股本2,346,100,874股為基數，每10股派發現金股利1元（含稅），共計派發現金股利234,610,087.40元。

佈局商業地産  走多元化之路

年報中指出，華遠地産公司開發的房地産産品涉及住宅、寫字樓、商業、酒店等多種物業類型。開發完成後的房地産産品以銷售為主，自持少量投資性物業，主要為商業業態。

近年來，華遠地産開始向“重運營”發力，在北京的多個項目涉及商業業態，包括辦公樓、商業街、購物中心、高端酒店等，擁有持有型物業産品業態鏈條。

早在任志強任職期間，華遠地産就對商業地産就有投入。華遠地産曾因參與北京西單商業街的改造而積累了商業地産建造運營經驗。2017年以來，華遠地産又與大悅城簽署戰略合作，在商業地産開發、管理、運營等多個層面欲展開深度合作，並有意在京西佈局大悅城項目。

進軍高端酒店業後，華遠地産將提升整合資源和以房子為中心進行服務的能力。同時，華遠地産也完成了商業地産從開發、管理、運營，到資産證券化的全鏈條運營，為中長期盈利打下了鋪墊。

但值得注意的是，方正證券認為，在國家政策加碼調控之下，商業地産投資長，見效慢，華遠地産未來應防範國家政策變動及商業地産方面的風險。