證券時報記者 張達

    萬達與融創631.7億世紀大交易剛公佈不足十天，協議即告生變，富力地産“插足”，變成三方交易。

    7月19日，萬達、融創、富力簽訂戰略合作協議，萬達將77家酒店以199.06億元的價格轉讓給富力，將13個文旅項目91%股權以438.44億元的價格轉讓給融創，兩項交易總金額637.5億元。與7月10日萬達、融創協議金額基本一致。

    發佈會一波三折

    萬達與融創交易發佈會現場一波三折，精彩無限。

    本次發佈會原定於7月19日下午4點在北京萬達索菲特大酒店舉行，先是推遲了半個小時，在場外等候的媒體記者獲准進場後，證券時報記者第一時間發現發佈會背景板上的合作方多了“富力地産”，變成“萬達商業、融創中國、富力地産戰略合作簽約儀式”。就在大家猜測富力插入此次並購交易的用意時，主辦方又突然宣佈發佈會因故推遲一個小時，至下午5點再正式開始，並要求在場媒體記者暫時離場。

    在會場大門外的近百名記者有的抱著電腦席地而坐，有的三五成群聚在一起討論，更有一群記者圍堵在貴賓室門口，試圖探聽會議推遲的內幕。

    就在這焦急等待的一個小時中，先是傳出“富力將接受萬達原本賣給融創的酒店資産”的消息，後又傳出“萬達融創富力簽約推遲內幕：緊急拆主背板 富力牌子被撤”的消息，再後來更有傳言稱“聽見貴賓室裏有摔杯子的聲音”。

    當會場大門再次打開後，證券時報記者發現主背景板還跟第一次進場時看到的一樣，仍然是“萬達商業、融創中國、富力地産戰略合作簽約儀式”。

    對於推遲的一個小時究竟發生了什麼，萬達董事長王健林在致辭時先講了一個笑話：“今天的合同，這麼大的交易比較長，其實就是列印的時間慢了一點，我們都在會議室談笑風生在等這個列印簽字，就在等待的時候看了網上的直播説現場傳出了摔玻璃杯的聲音，爭吵很激烈。我講這個故事的意思就是謠言怎麼來的，就是這麼來的。”

    富力當“第三者”

    原本融創要以335.95億元代價收購萬達76家酒店資産，變成富力來接手，並且資産包多了1家酒店。

    根據三方協議，富力以199.06億元收購萬達77家酒店全部股權，77家酒店的酒店管理合同繼續執行至合同期限屆滿。

    融創董事長孫宏斌表示，融創和萬達合作13個文旅項目，萬達77家酒店資産出售給富力，這個調整對融創而言比原來的交易方案有了更好的流動性，降低了融創的負債水準，同時也承擔了原酒店交易對價的折讓部分，對於和萬達合作的文旅項目資産包這是可以接受的溢價，這種交易安排三方都很滿意。

    富力董事長李思廉表示，近年來，富力把握機遇，與時俱進，業績規模和經營利潤穩步增長，資金運作情況良好，完全可以滿足本次的交易需要。通過合作，富力將進一步擴展旗下的酒店業務，增加優質的投資物業經營收益，實現多元化的産業佈局。

    融創無需向萬達借款

    原本融創擬以295.75億元收購萬達13個文旅項目91%股權，現在成本增加至438.44億元，同時，融創無需再通過向萬達借款就可完成交易。

    根據三方協議，融創以438.44億元收購13個文旅項目的91%股權，並由交割後項目承擔現有全部貸款約454億元。

    王健林表示，通過此次轉讓，融創得到13個萬達城，4800萬平方米分佈在一二線城市的低成本銷售物業，使融創財報合併收入和利潤大漲，兩年內，可助力融創進入房地産企業收入前兩名。

    “此次融創同意不收購萬達酒店物業並增加收購金額，整體交易還是划算。融創無需通過萬達借款就可完成交易，使交易過程簡化。今天（7月19日）融創已將首筆資金150億元支付給了萬達商業。”王健林説。

    據了解，萬達與融創同意交割後文旅項目維持“四個不變”：1.品牌不變，仍使用“萬達文化旅遊城”品牌；2.規劃內容不變，項目仍按照政府批准的規劃、內容進行開發建設；3.項目建設不變，項目持有物業的設計、建造、品質，仍由萬達實施管控；4.運營管理不變，項目運營管理仍由萬達公司負責。

    萬達澄清負債問題

    王健林表示，通過這次轉讓，大幅減少負債，收回鉅額現金。本次協議簽訂還標誌著，不僅萬達商業已走上“輕資産”品牌經營，萬達文化旅遊也走上“輕資産”品牌經營之路。

    最後，王健林又講了幾句大家感興趣的話題——萬達商業的負債問題。

    “要明確一個經濟學概念，房地産企業的負債不等於借債，因為商品房預售算負債，只有竣工後才能轉為收入，從這個意義講，預售額越大，負債越多。”王健林説。

    王健林7月19日公佈了萬達商業借貸情況：本次轉讓後，萬達商業貸款加債券近2000億元，萬達商業賬面現金1000億元（不含13個文旅項目賬面現金300億元），加上本次轉讓收回現金680億元（含回收往來款），現金共計約1700億元。萬達商業決定清償大部分銀行貸款。萬達商業還有1300億元銷售物業存貨，全部賣掉也可以收回幾百億元。到年底，萬達商業持有3300萬平方米商業物業，2018年租金超過330億元。今後5年，預計萬達商業租金年均增長20%左右。

    “萬達商業究竟經營得好不好，大家可以自行判斷。”他説。