（原標題：許家印股市征戰14載 恒大“股票收割機” 如何練就）

[根據《第一財經日報》記者不完全統計，迄今為止，許家印的資本版圖中，至少已經囊括了16家上市公司和2家新三板掛牌公司。其中，上市公司包括12隻A股、4隻H股。]

[2016年8月15日，中國恒大發佈公告稱，從8月8日到8月15日，該公司通過附屬公司，再次在二級市場收購萬科2.56億股A股，連同此前收購，其所持萬科A股股份已達7.53億股，持股比例增至6.82%，收購代價共計達到人民幣145.7億元。]

[2015年的鉅資回購對恒大股價的刺激作用還不如此次征戰A股市場的消息來得明顯，最近兩周，中國恒大股價累計漲幅超過20%。]

[今年4月13日，恒大人壽與寶鷹股份簽訂股份認購協議，以9.42元/股的價格，認購寶鷹股份定增的6900萬股，認購金額總計約6.5億元。定增完成後，恒大人壽將持有寶鷹股份6.25%的股份。]

在恒大“攪局”以來，截至8月16日，萬科A連續第四個漲停。8月15日，中國恒大（03333.HK）披露，在過去一週，公司又買了萬科A2.56億A股。

自恒大入局萬科之後，外界各種猜測就一直不斷。然而，萬科、廊坊發展也並非許家印在資本市場的初次登臺。從2002年試手資本市場，到2006年鎩羽而歸，如今又借著地産行業“一枝獨秀”、萬科股權之爭“亂局”待解等基本面因素高調殺回A股市場，縱橫捭闔14年，許家印終於完成了從房地産大佬到資本大鱷的身份嬗變。

《第一財經日報》記者梳理髮現，自2014年以來，短短兩年時間裏，許家印通過麾下的中國恒大及旗下其他平臺，控股或進入前十大流通股股東的上市公司已達15家，成為橫跨A股、H股、新三板多個不同市場的資本巨獸。

征戰14年開局並不順利

舉牌萬科A（000002.SZ）、廊坊發展（600149.SH），雖然兇猛淩厲，但在許家印的資本運作生涯中，卻只能稱之為“蠶食”。此前，在目前已更名為恒大健康（0708.HK）、恒騰網路（0136.HK）等數家港股公司上，許家印所展示的卻是截然不同的手法：和風細雨的同時，一舉鯨吞，將目標收入自己囊中。正是通過這一手法，包括A股在內，如果不算萬科A、廊坊發展短短兩年時間，許家印已經拿下5家A、H股上市公司。

2016年8月15日，中國恒大發佈公告稱，從8月8日到8月15日，該公司通過附屬公司，再次在二級市場收購萬科2.56億股A股，連同此前收購，其所持萬科A股股份已達7.53億股，持股比例增至6.82%，收購代價共計達到人民幣145.7億元。

而無論萬科，還是廊坊發展，不過是許家印及其執掌的中國恒大在資本市場的最新獵物。實際上，從2014年開始，許家印的一隻腳就已踏入資本市場，並在2015年全面發力。鮮為人知的是，許家印在資本市場的首秀，已經是頗為遙遠的十四年前。而其瞄準的第一個獵物，是如今已更名為綠景控股（000502.SZ）的原瓊能源。

公開披露資訊顯示，2002年8月16日，當時名為廣州恒大實業集團有限公司（下稱“恒大集團”），通過股權轉讓的方式，以5442萬元的代價，接手瓊能源4186萬股法人股，成為持股26.89%的第一大股東。

控股瓊能源之後不久，許家印及恒大集團即已顯示進入資本市場的意圖，並馬不停蹄地進行資本運作。

2003年1月，瓊能源正式更名為恒大地産。一個星期後，雙方宣佈資産置換，許家印將其持股99%的廣州恒大房地産開發有限公司所持廣州花都綠景房地産開發有限公司90%股權，作價1.54億元，以資産置換方式置入恒大地産，瓊能源則將名下海南昌江農業園、三亞東方旅業股份有限公司的長期股票投資和債權、土地租賃使用權等，作價1.42億元置出上市公司。

然而，許家印在資本市場的首戰，最終鎩羽而歸。入主瓊能源之後的三年時間裏，正值A股市場低迷，恒大地産其間股價跌幅一度達到85%，恒大未能通過這一平臺進行任何融資。2006年12月，失去耐心的恒大，將所持恒大地産股份，全部轉讓給廣州市天譽房地産開發有限公司。根據當時披露，此次交易作價7889萬元。

在A股市場棄殼而去，許家印將恒大資本運作的方向，轉向了H股市場。2008年3月，已經啟動招股，並計劃公佈定價的恒大地産，再次遭遇挫折，因市況不佳等種種因素，其IPO計劃被迫推遲。

借殼無果而終，IPO受阻推遲，成為恒大、許家印資本運作歷史中遭遇的兩次嚴冬。不過，恒大此後很快捲土重來。2009年11月，恒大地産終於在H股IPO成功，融資金額約32億港元。

然而，雖然登陸H股市場，但估值卻長期低迷，也不時受到“做空因素”干擾，許家印並不滿意恒大的股價表現，2015年7月份開始，許家印大量回購恒大股份。公開資訊顯示，7月8日到7月29日間，恒大斥資48.7億港元，約合人民幣39億元的代價，在二級市場回購了10.36億股。此後，許家印再度出手，2015年全年共計回購恒大19.23億股，動用資金約103億港元。

然而，從市場反應看，上述鉅資回購對恒大股價的刺激作用還不如此次征戰A股市場的消息來得明顯，最近兩周，中國恒大股價累計漲幅超過20%。許家印此次在A股市場出手立竿見影。