中信建投指出，土地市場的分化仍然明顯，購置面積和成交價格的背離，反映市場區域分化的影響，一線城市一如既往保持著較高的熱度，而三線城市的溢價率回升也透露出積極信號，四季度土地市場企穩值得關注。

伴隨著宏觀經濟GDP跌破7%，1-9月房地産市場的投資增速也加速下滑至2.6%，創下6年來新低。

然而與此同時，房地産銷售卻日漸回暖，尤其在一二線市場。9-10月份，土地市場也出現回暖苗頭，房企在一線城市爭搶地王。10月20日，北京豐臺一地塊拍出7.5萬元/平方米的樓面地價，再次刷新地王紀錄；一二線城市的土地成交不斷升溫，加之三線城市土地溢價率上揚，或帶動房地産投資見底回升。

開發投資增速19個月連續下滑

對GDP影響巨大的房地産開發投資，其增速已連續19個月下滑。

國家統計局數據顯示，2015年1-9月全國房地産開發投資7.05萬億元，同比增長2.6%，增速較1-8月繼續回落0.9個百分點，再創2009年3月以來的歷史最低紀錄。其中住宅投資4.75萬億元，同比增長1.7%，增速回落0.6個百分點。住宅投資在房地産投資中佔據大部，1-9月比重為67.3%。

分區域來看，西部地區1-9月住宅投資增速為-0.3%，首次出現負值；在1-8月該增速還為1.3%。

三季度經濟數據的出爐並不盡如人意，GDP增速自2009年以來首次破“7”，在房地産行業相關重磅政策發佈下，9月份房地産投資增速降幅依然擴大，凸顯出當前穩增長壓力。

中信建投地産研究小組指出，單月土地購置面積繼續下行，土地市場仍未有明顯起色，這也是掣肘投資增速企穩的主要原因。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進則認為，房地産投資前三季度基本延續了增速持續放緩的態勢。一方面是三四線城市土地出讓今年比較緩慢，牽制了投資數據上升；另一方面是大部分城市和房企依然在去庫存，投資相對冷淡。

值得關注的是新開工數據。1-9月新開工面積累計同比依然下降12.6%，但降幅相比1-8月收窄了4.2個百分點。易居中國聯席總裁丁祖昱認為，這預示著整個房地産開發投資增速回落已告一個段落，對GDP的影響已達頂峰。

丁祖昱認為，1-9月新開工累計降幅大為收窄和房地産開發投資加速下調形成巨大反差，説明1-9月累計2.6%的投資增速或已是谷底，四季度將企穩回升。

在CRIC、中原地産監測中，9月土地成交面積已出現回升趨勢；另從中信建投對一些重點城市的跟蹤來看，四季度將進入推地高峰，這也將對四季度土地購置面積帶來邊際改善效應。