他是資本運作的高手，憑藉高超的運作手段和政商關係，他讓恒盛地産在不佳的境遇下竟然能上市成功；他反覆倒騰，玩轉減持增持的手段成功套現大筆資金；他遊走于資本的灰色地帶最終東窗事發禍及恒盛地産。他是張志熔，和他的恒盛地産一起麻煩纏身，成為大資本時代的犧牲品。他最新的打算是將恒盛地産私有化，最後一步，他能走對嗎？

【價值發現 團隊建設】

高層動蕩信用受損

成也蕭何敗蕭何，老闆張志熔在資本市場上的一系列運作成就了恒盛地産，也讓其個人聲望在2009年恒盛地産上市時達到頂峰。

在2009年底恒盛地産赴港上市時，作為金融風暴後首批重新啟動上市計劃的內地房地産企業，恒盛地産邀得上海（樓盤）實業、遠洋地産、中國南方基金以及香港地産大鱷南豐集團成為四大基礎投資者。而包括恒基地産的李兆基、新世界發展的鄭裕彤、華人置業的劉鑾雄、西京投資女掌門人劉央等商界名流，也申請認購為其造勢。

但這樣的輝煌沒有持續多久。

2012年7月，公司大股東張志熔突然被捲入中海油內幕交易一事。

2012年11月，熔盛重工與恒盛地産同時發佈公告，宣佈張志熔辭去在這兩家公司的管理職務。當日熔盛重工股價跌6.67%，恒盛地産跌3.23%。

當張志熔在辭去恒盛地産的主席一職後，曾在政府機構任職的公司高管程立雄接任，而恒盛地産整個2012年在房地産市場上均無大動作，公司的風格也越來越謹慎。公司仍然依照2009年前後收儲的土地進行佈局，繼續“吃老本”。

按照計劃，原本2009年大量獲取的土地，應該在2011年—2012年相繼上市，但張志熔遭調查期間，各大房企都在積極銷售消化庫存，恒盛地産卻錯失良機。

公開資料顯示，恒盛地産2011年銷售金額為133.2億元，2012年度銷售額下降至103億元，其中凈利潤僅為10.8億元，大幅減少51.2%。在2008年前後，恒盛地産位居全國房企領先地位，與萬科等龍頭房地産企業規模相當。而如今萬科邁進千億元銷售門檻之後，恒盛地産仍然徘徊在百億元的級別。

而同一年在香港上市的恒大、龍湖，在2012年度銷售額分別達到923.2億元、401.3億元，遠遠將恒盛地産甩在背後。

知名財經評論家葉檀在其博文中回憶稱，張志熔是在上世紀90年代初期通過建材交易和承包積累財富，而後投資房地産。在葉檀看來，市場並沒有給張志熔這類企業家緩慢轉型的機會，當他們一再挑戰現代商業倫理，獲得的結果就是資産折價，信用受損，受到嚴懲。