3月25日，旭輝控股（00884.HK）發佈2020年度業績公告。

業績公告顯示，2020年旭輝控股合同銷售金額增加15.2%至人民幣2310億元。同時，旭輝始終堅持“有回款的銷售”，2020年全年簽約回款率92%，銷售去化率達70%。業績會上，旭輝控股董事局主席林中宣佈了2021年2650億元的合約銷售目標，同比增長15%，傳遞出公司不斷發展的決心，以及對於保持長期持續增長的堅定信心。 

旭輝控股董事局主席林中表示：“我們堅持看多中國、看多房地産行業。長效機制下平穩發展的新長週期，是穩健均衡頭部企業的黃金時代”。

凈利潤首破百億 融資成本降至5.4% 

2020年，旭輝控股“增收又增利”，持續穩健的財務表現屢獲資本市場認可。 

業績公告顯示，2020年全年，公司凈利潤首次突破百億，達119億，同比增長29%；歸母核心凈利潤80億，同比增長16%。過去三年，旭輝凈利潤、歸母核心凈利潤複合增長率均為25%，盈利能力長期維持行業高水準。此外，旭輝2020年調整後毛利率25.1%，歸母核心凈利潤率11.2%，維持行業較高水準。

值得注意的是，凈資産收益率（ROE）往往是衡量股東收益水準的核心指標。2020年，旭輝核心ROE24.2%，連續五年維持在20%以上的高水準。

穩健、長期主義”一直是旭輝財務管理的標簽，面對市場不確定性的挑戰，旭輝堅持嚴守財務紀律，保持穩健發展。2020年末，旭輝加權平均融資成本5.4%，較2019年末下降0.6個百分點。 

值得一提的是，旭輝境內境外均實現了融資的利率新低。2020年5月，旭輝發行2020年第一期公司債券31.2億元，3+2年期的利率低至3.8％，創下了旭輝公司債發行歷史利率新低。今年1月，旭輝成功發行4.19億美元6.5年期優先票據，利率低至4.4%，創下旭輝境外融資最長年期和最低利率。

此外，旭輝在綠色債券、境外銀行貸款上也實現了突破。2020年7月，旭輝成功發行5億美元5.25年期境外綠色債券，利率5.95%，這是旭輝首次發行境外綠色債。2020年旭輝獲得境外銀行貸款7億美元，創下旭輝境外銀行貸款歷史最大規模。 

凈負債率64%，較2019年末下降1.6個百分點；一年內到期的短債佔比僅為18%，現金短債比2.7倍。同時，旭輝2020年末剔除預收款後資産負債率為72.5%，較2019年末下降2.3個百分點，目前處於“三條紅線”要求黃檔企業。 

會上，旭輝控股CFO楊欣表示，總體來講旭輝控股2020年凈負債率合理可控，財務指標持續保持健康水準，未來力爭早日實現“三條紅線”要求綠檔企業。

特別值得一提的是，穆迪于2020年11月提升旭輝評級至Ba2，聯合國際則給予BBB-的投資級評級，充分證明旭輝穩健的財務表現獲得了國際資本市場的認可。 

“房地産+”打造平臺生態 培育市場化競爭力

事實上，除房地産業務的強勢表現外，旭輝集團“房地産+”業務也在2020年進入收穫期。

踐行長期主義之餘，旭輝也在努力打造自身的平臺生態，以相同的奮鬥文化，培育多元化業務的市場競爭力，積極佈局物業、商業、長租公寓、健康、代建、EPC等與“美好生活”相關的業務。

旭輝永升服務，上市以來快速發展，2020年在管面積突破1億平方米，收入、毛利、歸母凈利潤等關鍵指標同比增幅均超過60%，已成為物業龍頭股。而旭輝商業已儲備商業綜合體30余座，總建築面積超過237萬平方米，其中在一線城市佈局超70萬平方米，未來三年預計將實現每年50%的租金收入增長。 

而旭輝旗下住房租賃板塊旭輝瓴寓，目前佈局18個城市超74400間管理規模。在2020年實現了輕重結合，雙輪驅動戰略實質性落地。託管端佔領大社區頭部，累計完成將近30個大社區簽約，5個大社區開業。資管端實現了從1.0重資産平層持有模式到3.0全資管模式的快速迭代。 

旭輝旗下綠明建科也于2020年完成全國化佈局，目前6家工業化綠建産業園已投産，2家在籌建中。值得注意的是，8家産業園皆位於裝配式建築核心發展區域，年設計産能60萬立方米。旭輝健康則于2020年發佈CCRC康養社區彩園品牌，在長三角區域、北京市先後落地項目，總佈局規模超10萬平方米。

在旭輝看來，“房地産+”業務享有極大的增長潛力，透過向集團內提供服務，宇集團的核心房地産開發、投資業務産生巨大的協同效應，而另一方面可通過將業務覆蓋擴展至旭輝以外的第三方客戶，達致迅速增長。

旭輝集團董事局主席林中表示，旭輝一直致力於打造平臺生態，相信文化一脈相承，並逐步培育市場化競爭能力。

多元化拿地佔比過半 總土儲貨值突破萬億

2020年旭輝土地儲備總貨值已超萬億，達到10263億元，滿足未來3年持續增長需求。

自2020年初以來收購的土地而言，旭輝集團嚴格遵循價值投資原則，並利用多種收購渠道進行，包括政府招拍挂、股權收購及舊城改造等。業績報告數據顯示，2020年，旭輝新增土儲總建築面積1307萬平方米，新增權益地價555億，權益比63%。年內，旭輝集團已于5個新城市取得戰略據點，擴大區域覆蓋率，深耕各大都市圈，從而加強區域及省域化的影響力。具體而言，2020年旭輝集團新進入宿遷、淮安及紹興，拓展江蘇省及浙江省，首次進入黑龍江省哈爾濱，首進常德，進一步佈局湖南省。

值得關注的是，2020年旭輝90%新增可售貨值位於上海、廣州、廈門、蘇州等一二線城市，預計高能級的土地儲備將在2021年實現更高均價的銷售。分城市群看，旭輝長三角城市群新增貨值616億，京津冀城市群、粵港澳大灣區、成渝城市群、長江中游城市群、分別新增貨值187億、134億、154億、387億。目前，旭輝總土儲貨值超過萬億，可滿足未來三年持續增長需求。 

資料顯示，從2018年至2020年，旭輝多元化拿地佔比不斷提升，從11%提升至51%，實現了能力的跨越。2020年多元化拿地項目平均銷投比超過3倍，為後續的利潤實現提供了保障。通過多元化手段獲取的地塊中，不乏成都、長沙、天津等優質城市。其中，旭輝通過一二級聯動，在成都城南、城西連落兩座TOD項目，總計容面積達106萬平方米，總貨值達148億。

值得注意的是，旭輝聯動旭輝教育IP，獲得天津濱海核心地段項目濱海江來，總貨值59.3億，並在該項目上引進華師大附屬九年一貫制學校，推動板塊價值全面提升。

同時，商住聯動也為旭輝的帶來了住宅産品的暢銷溢價。2020年至今，旭輝獲得12幅商業綜合體，大部分緊鄰軌道交通沿線。便利的交通、商業的利好讓這些項目的住宅銷售獲得市場的高度認可。

據悉，未來三年旭輝將堅持多元化拿地比例超過50%，提高投資效率。同時，旭輝還將發揮商業佈局、模式、業態優勢，為未來三年實現租金50%複合增長奠定堅實基礎。通過持續提升經常性收入，旭輝將努力成為投資級民營房企。

旭輝控股董事局主席林中表示：“對於旭輝來説，做好自身的本職工作，提升能力和管理水準既是為了在市場變化中以不變應萬變，也是為了在時代洪流中夯實自我的成長。我們相信，守正篤實是一種美德，有定力、有毅力方能久久為功”。