華夏幸福與4月下旬發佈了年報並首次舉行了業績發佈會。2018年公司收入/歸母凈利潤分別同比增長41%/34%。瑞銀證券發佈快評表示，公司自去年起降費增效已逐漸體現，仍看好環京市場改善、産業園區業務模式、平安入股及新團隊加入後公司融資及治理的改善，以及新的商業地産業務的發展，因此維持買入評級。

上述快評顯示，受益於現金流改善，華夏幸福今年一季度拿地面積同比大增64%，或從四季度開始釋放銷售。結合環京市場環境改善及整體房地産市場回暖，瑞銀證券預計今年公司銷售增速有望反彈。

根據公司計劃，新業務聚焦核心城市的商業地産，並探索康養、物流等業態。未來兩三年公司將以輕資産模式輸出管理服務，對現金流的佔用很小；中長期公司將採取輕重結合模式，並通過城市更新、並購等多途徑獲取項目。2018年公司貫徹降費增效方針，銷售管理費用率合計同比下降4ppt，瑞銀證券認為未來仍有下降空間；而隨著新股東入股後公司治理也明顯提升，項目投資精準化有望進一步提升盈利能力。

瑞銀證券表示，公司目前6.4倍的19年市盈率仍低於行業的7.5倍及自身歷史平均。其認為環京市場及公司基本面改善仍將持續，並看好新業務長期前景。結合公司業績增速快、確定性強，維持買入評級並提升19年目標市盈率至8倍，較行業平均溢價6%(與上華夏幸福與4月下旬發佈了年報並首次舉行了業績發佈會。2018年公司收入/歸母凈利潤分別同比增長41%/34%。瑞銀證券發佈快評表示，公司自去年起降費增效已逐漸體現，仍看好環京市場改善、産業園區業務模式、平安入股及新團隊加入後公司融資及治理的改善，以及新的商業地産業務的發展，因此維持買入評級。

上述快評顯示，受益於現金流改善，華夏幸福今年一季度拿地面積同比大增64%，或從四季度開始釋放銷售。結合環京市場環境改善及整體房地産市場回暖，瑞銀證券預計今年公司銷售增速有望反彈。

根據公司計劃，新業務聚焦核心城市的商業地産，並探索康養、物流等業態。未來兩三年公司將以輕資産模式輸出管理服務，對現金流的佔用很小；中長期公司將採取輕重結合模式，並通過城市更新、並購等多途徑獲取項目。2018年公司貫徹降費增效方針，銷售管理費用率合計同比下降4ppt，瑞銀證券認為未來仍有下降空間；而隨著新股東入股後公司治理也明顯提升，項目投資精準化有望進一步提升盈利能力。

瑞銀證券表示，公司目前6.4倍的19年市盈率仍低於行業的7.5倍及自身歷史平均。其認為環京市場及公司基本面改善仍將持續，並看好新業務長期前景。結合公司業績增速快、確定性強，維持買入評級並提升19年目標市盈率至8倍，較行業平均溢價6%(與上市以來平均溢價幅度相當)，得到新目標價39.80元。