中國網地産迅 3月26日傍晚，佳兆業集團控股有限公司（1638.HK，以下簡稱“佳兆業”）發佈了2018年度業績公告。報告顯示，2018年，佳兆業實現合約銷售額700.59億元，同比增長57%，順利完成全年銷售目標。實現合約銷售面積383.7萬平方米，同比增長38%；實現合約銷售均價為18261元每平方米，同比上升14%。

珠三角貢獻佔比59.62% 重點二線及周邊城市貢獻佔比49%

按區域劃分來看，合約銷售金額中，珠三角貢獻額為417.67億元，佔集團總銷售的59.62%，位居五大區域之首。其次為中部和長三角區域，業績貢獻額分別為84.54億元和75.53億元。

按城市線劃分來看，一線城市貢獻了佳兆業集團總合約銷售的48%，而重點二線及周邊城市貢獻了集團合約銷售的49%。

營收增幅18.1% 實現七大板塊收入齊增長

2018年內，佳兆業集團實現營業收入387.05億元，同比增加約18.1%。

營收的增長，得益於集團旗下七部分業務的收益的同步增長——其中，物業銷售收入360.81億元，同比增長了15.62%，佔集團年內總收入的93.22%；租金收入2.79億元，同比增長了11.63%，佔集團年內總收入的0.72%；物業管理服務收入5.16億元，同比增長63.43%，佔集團年內總收入的1.33%；酒店及餐飲業務收入2.50億元，同比增長53.69%，佔集團年內總收入的0.65%；戲院、百貨店及文化中心業務收入4.91億元，同比增長108.57%，佔集團年內總收入的1.27%；水路客貨運業務8.11億元，同比增長51.10%，佔集團年內總收入的2.09%；另外還有其他收入2.78億元，同比增長279.47%，佔集團年內總收入的0.72%。

核心凈利潤大增304% 在手現金同比增長8%

規模大幅增長背後佳兆業的盈利水準也在穩健提升。 

2018年內，佳兆業實現凈利潤33億元，同比上升8%；核心凈利潤大幅增長304%至47億元。實現毛利111億元，同比增長25%，毛利率比去年同期提升1.5個百分點至29%。

截至2018年12月31日，佳兆業集團的總借款約為1087.66億元，其中約169.66億元須于一年內償還、約345.03億元須于一至兩年內償還、約330.19億元須于兩年至五年內償還及約242.79億元須于五年以後償還。

期末，佳兆業在手現金229億元，同比上升8%。

權益凈額同比增長21.14% 凈負債率下降64個百分點

業績公告顯示，2018年佳兆業權益總值為363.39億元，同比增長21.14%。基於此，2018年末，佳兆業的凈負債率改善至236%，同比下降64個百分點。

期末，佳兆業擁有總資産2290.28億元，總負債1926.89億元，資産負債率約為84.13%，比2017年期末的85.94%有所下降。

2018年裏，佳兆業的信貸狀況亦同樣得到持續優化——公司利息覆蓋率由2017年的1.2倍上升至2018年的1.7倍，資金週轉效率進一步提升。

年內首入海南 總土儲中大灣區佔比過半

報告期內，佳兆業以權益代價約157.78億元，合共收購30幅地塊，應佔計容建築面積約為332萬平方米，新增項目平均土地成本約為每平方米4750元。以收購權益代價計，大灣區新增土地儲備佔整體新增土地儲備的56%，主要集中在深圳，廣州，珠海等大灣區重點城市。此外，年內佳兆業在現有珠三角、長三角、華中、華西及環渤海五大城市發展群佈局的基礎上，還首次進入海南三亞，為集團的全國戰略佈局增添海南拼圖。 

截至2018年年底，佳兆業總土儲達到2400萬平方米，覆蓋全國45個城市，共擁有152個房地産項目，可售貨值超4600億元。按城市線來劃分的話，一線和重點二線城市佔比達到80%。若按區域來劃分，則大灣區內共有1300萬平方米的土地儲備，佔佳兆業年末總土儲的54%，其中以深圳、廣州及惠州佈局為主。大灣區的土儲貨值近3400億元，佔全部貨值的73%，其中深圳貨值佔比達到1600億，佔據大灣區貨值的半壁江山。

2018年裏，佳兆業還成功轉化包括深圳東門道、廣州小坪村及珠海水岸華都花園3個舊改項目，合計57萬平方米進入土儲，可售貨值達到330億元。

年報數據顯示，佳兆業目前舊改儲備項目佔地面積（未計入土儲）約3000萬平方米，99%位於大灣區，其中深圳及廣州分別佔比31.8%及31.6%，中山與惠州分別佔比為23.3%及11.4%，對應在大灣區共擁有119個舊改項目，包括深圳的81個項目、廣州的12個項目及中山的16個項目，這些項目儲備可為集團帶來約1.8萬億貨值。

2019年佳兆業整體可售資源約1580億元，可售面積約880萬平方米，其中一線城市可售資源佔總體的46%，二線城市約佔48%。

年報看點：

2018年的佳兆業，在規模路上繼續狂奔。56.68%的同比增長率，甚至超越2017年時的規模增速。對於佳兆業來説，行業並未告別黃金時代，而是進入了區域深耕的“鑽石時代”——粵港澳大灣區的無限前景，就是佳兆業集團長遠發展的最佳保證。

而作為“舊改之王”，舊改方面的貢獻，亦繼續帶領佳兆業集團實現規模與利潤的快跑——預計未來1-2年，佳兆業集團將有10個項目實現供地供貨，貨值近1000億；中期，將有分佈在深圳、廣州的14個項目供貨，貨值約4500億元；相對遠期，佳兆業將有佔地2000萬平方米的舊改項目陸續供應市場，貨值達到1.3萬億，高能儲備奠定公司業績可持續增長。