新京報快訊(記者 侯潤芳)“我們今天面臨的金融改革難題很明顯,核心問題就是把機構和規模做起來了,但是市場機制真正的運作沒有得到很好的落實。”
在10日舉辦的“第二屆國家發展論壇”上,北大國發院教授黃益平在提到“金融改革”時作了以上表述。
黃益平認為,在過去四十年,中國的金融機構發生了翻天覆地變化,其中很突出特徵是“重量輕質”。即金融機構發展起來了、資産規模較大,但是市場機制沒有真正發揮作用,目前中國的金融結構不理想。“目前中國已經進入到中高收入水準,但金融體系以銀行為主,這與創新和産業升級支援下一輪的增長要求不完全匹配。”
此外,黃益平認為金融改革還面臨的其問題包括:利率不自由導致普惠金融難以發展、管制過多導致影子銀行和網際網路金融應運而生、政府兜底導致系統性風險上升等。
“仍然有各種政府兜底的現象,因此,企業破産很少導致僵屍企業繼續存續,市場在配置資源中的效率繼續下降,導致系統性風險上升。”黃益平表示。
那麼,未來如何制定和實施改革措施?黃益平認為應該從五個方面考慮,並提出了自己的疑問。
第一,未來的金融結構的目標模式是怎樣的?“發展多層次的資本市場,直接融資比重上升的好處是降低杠桿率,但需要考慮的是,中國未來直接融資的比重更像美國還是德國的比重?”
第二,推進利率市場化,才能發展普惠金融,但是中國的市場化要推進到什麼程度?“理論上,越市場化,市場機制越能在資源配置中發揮決定性作用,另一方面,所有的社會主義市場經濟建設都是在黨的領導下。國企做強做大,在這樣的一個前提下,完全自由的市場機制的決定是不是最好的選擇?我沒有答案。”
第三,影子銀行、網際網路金融是對過於嚴厲的監管制度的規避,但它們解決了一部分實體經濟的需求,可以説是變相的市場化。如何平衡創新和穩定的關係?
第四,如何協調內外改革?黃益平認為,中國加入WTO之後學到的一個非常有價值的教訓是,以開放迫使國內改革。但是金融領域能否這樣做?“如果國內的改革跟不上,把門打開來了,可能會導致意想不到的後果。以開放促改革和以改革促開放,可能要並舉。”
第五,從監管框架上看,目前國務院成立了金融穩定發展委員會。黃益平提出,還應該考慮的是長期的監管框架是怎樣的、如何協調各行業之間的監管政策、如果從機構監管轉向未來的功能監管、行為監管、如何有能力防範系統性風險?
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