最近有媒體報道了深圳杏石基金2011年發行的一款藝術品私募基金今年5月到期，但投資者普遍只拿回了本金的10%,並且這三年的投資收益全部沒有支付給投資者。據報道，該藝術品基金管理人從未披露過投資管理報告，並且在該基金到期無法兌付時，該管理團隊還聲稱要拿藝術品出來抵債，但是最終也未見蹤影。目前，經過協商由深圳杏石投資及杏石投資徐永斌單方面向投資者出具清退方案，基金將分四次兌付給投資者。該案例不只是一個個案，而是國內藝術品基金、藝術品信託清算危機的風險已經開始顯現。

這只是一個縮影。

事實上，前幾年受到熱捧的國內藝術品基金熱和藝術品信託去年以來即開始降溫，國內藝術品基金2.18年的平均發行週期在去年和今年已經到了“清算”的日子了——該來的總會來。藝術品是一種長線的投資品種，而僅以兩年或者三年作為藝術品基金的運作週期的設計是不合理的。這種投機性的操作所伴隨的必然是投資的高風險，而很多基金髮行時允諾投資者平均10%至15%的年化收益率雖然給這些藝術基金的發行帶來募集資金上的便利，也吸引了很多投資者拿出真金白銀去購買，但藝術品基金的操作團隊能否在這麼短的時間內向投資者兌現曾允諾的投資收益是要打一個大大的問號的。而且自2012年以來，國內藝術品市場進入了一個調整期，這個調整期會持續一段時間， 2013、2014年恰恰是很多藝術品基金、信託産品的清算截止年，這樣的市場大環境非常不利於很多藝術品基金、藝術品信託將購買的藝術品“出貨”，不出貨，收益就無法兌現，這是系列的連鎖反應。

2013年有29款藝術品信託要到期兌付，涉及資金額達26.42億元。2013年被稱為“藝術品信託退出之年”，也是藝術品信託“兌付”的困難之年。

據不完全統計，2013年只有4家信託公司新發行了13款藝術品信託産品。其中僅有7款藝術品信託産品公開了相關發行資訊， 7款産品的合計發行規模為6億多元。自2012年起，藝術品信託市場的參與度和整體規模就開始呈現下降趨勢。最早發行藝術品信託的國投信託在2011和2012年仍有藝術信託産品發行，但是現在他們的網站需要身份登錄才能看到他們産品的發行資訊，此前這些資訊是無需登錄就可以下載看到的。最早負責該項目的負責人也早已調任到其他崗位。

其實國內藝術品基金、藝術品信託産品清算遇到的最為核心的問題來自操作和運作這些産品的團隊的出發點，他們是想利用藝術品進行投機，想賺短平快的錢，前兩年因為海關嚴查進口稅帶出的是更有甚者將從投資者募集來的資金投入到房地産、股票市場等行業，其實這都是違規操作的，是在鑽政策和監管的空子。出發點就存在偏差，或者説動機不純，再加上操作團隊對藝術品市場、藝術品價值理解的膚淺，不了解市場規律，操作就談不上專業。所以，前兩年出現了很多藝術品基金、藝術品信託或銷聲匿跡，或無疾而終，或根本就無法或勉強將允諾給投資者的本金兌付給投資者的情況。

藝術品基金、藝術品信託並不像看上去那麼美。任何一種投資都存在風險，更何況是藝術品基金、藝術品信託這種創新投資品。想投資就需要做功課，前述深圳杏石藝術品基金，其官網上的評估鑒定一欄寫的評估鑒定單位是文化部文化市場發展中心藝術品評估委員會，而文化部其實在2011年8月份就將這個委員會撤消了。投資者其實只要在網上搜索一下，就能獲知該資訊，從而也就能在投資判斷上多一份保險。

（作者係藝術市場研究中心執行總監）