份額化規範之路 藝術品“份額化交易”模式，清晰地向大眾展示了藝術品市場與金融市場相結合所産生的巨大效應。記者總結了目前業內專家對藝術品證券化的種種建議，這些都是必須要走好的“路”。 首先，在創新先行，監管缺位的情況下，藝術品衍生金融産品需要首先建立完善的資訊披露制度。藝術品持有人以及文交所應盡己所知，完整全面地披露藝術品相關資訊，並在指定權威媒體上公開發表。 其次，作為高風險的投資産品，藝術品衍生金融産品需要適當提高投資人準入門檻，加強投資者教育，培育藝術品機構投資者。準入門檻不僅包括資金門檻，還應包括知識門檻，避免由於産品創新性帶來的熱錢衝擊以及非理性投資。 除此之外，對於當前藝術品“份額交易”模式來説，由於市場規模小，極容易引發上市標的的暴漲暴跌，迫切需要建立更為審慎的交易制度，規範投資人的行為。另一方面，交易所上市藝術品品種類型相對單一，上市標的同質化傾向嚴重，市場容易出現同漲同跌的局面。交易所應逐步拓寬上市品種類型，形成多樣化的交易市場。 最後，藝術品價值的增長應該遵循市場固有的客觀規律。業內人士認為，藝術品份額在文交所二級市場的價格應與其在拍賣市場等其他市場的價格相呼應。而目前的文交所，大部分只是簡單將藝術品證券化後推向二級市場，從而形成不可控的單邊市場，份額市場的價格與實物市場價格缺乏必要的關連線制，兩個市場價格的互為回歸是市場建設的目標和發展方向。 |
