中國人民銀行12月25日宣佈，自今日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率，一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。這是中國人民銀行年內第二次加息，也是自中央宣佈要實施穩健貨幣政策以來的首次加息。

 

 

 

實際負利率導致投資意願增強

經過此次加息後，一年期存款利率為2.75%，一年期貸款利率為5.81%。其他各檔次存貸款基準利率均相應調整，活期存款利率不變，仍為0.36%。

相比11月份5.1%的CPI同比增速，此次加息利率力度仍顯不夠。即使加息，仍未改變連續11個月的存款基準利率低於CPI增速情況，也就是實際負利率現狀未改。

在實際利率持續為負的作用下，已經出現了居民儲蓄大搬家現象。其中10月份，居民儲蓄減少7003億元，出現了歷史罕見的存款搬家，同時當前居民選擇投資的比例首次大於儲蓄比例。

政策回穩彰顯治理通脹決心

值得注意到是，此次利率調整方案中，對一年期以上存款利率上調幅度大於0.25個百分點。其中，兩年期和三年期存款利率均上調0.3個百分點，五年以上期存款利率上調0.35個百分點。

分析認為，此舉在一定程度上會起到穩定儲戶心態、緩解社會通脹預期的作用。

此前召開的中央經濟工作會議，已對貨幣政策做出定調性表述：從“適度寬鬆”轉變為“穩健”。

在上周召開的央行年度會議上，該行副行長胡曉煉指出，當前我國內外部流動性充裕，通脹預期較強，通脹壓力不斷加大，需要通過貨幣政策回歸穩健、控制物價過快上漲的貨幣條件，彰顯把穩定物價總水準放在更加突出位置、治理通脹的決心。央行表示，貨幣供應量逐步回歸常態將是明年首要任務。

加息是否會加劇熱錢涌入？有專家認為，加息之後，中美利差繼續擴大，會對熱錢産生引導效應，但影響相對較弱。

動用加息手段次數至今較少

統計顯示，今年央行利用加息手段調整只有兩次：10月20日和12月26日，而距上次加息最近的利率調整則是2008年12月22日的利率下調。

此外，今年央行動用存款準備金率的次數較多。僅10月份以來，央行已3次上調存款準備金率，多餘同期的加息次數。